Por Howard Schneider
WASHINGTON, 28 mar (Reuters) – Como dijo el viernes el líder de la mayoría de la Cámara de Representantes y la demócrata de Maryland Steny Hoyer, Estados Unidos acordó cerrar gran parte de su economía para detener una epidemia viral y salvar vidas.
Puede que, como dijo el secretario del Tesoro Steven Mnuchin, sea innecesario que el gobierno federal haya aceptado pagar la factura.
Cualquiera sea la motivación, en el transcurso de dos frenéticas semanas, los funcionarios electos de EE. UU. Y los banqueros centrales han diseñado una intervención económica sin paralelo fuera del tiempo de guerra.
Todo esto suplantaría quizás el 30% del producto interno bruto con gastos y préstamos del gobierno, elevaría el déficit federal tan alto como sea necesario para que eso suceda y ampliaría el gasto social de los Estados Unidos de la forma en que hace solo unas semanas los republicanos y el presidente Donald Trump eran marca como "socialista".
Después de que el Congreso emitió la aprobación final después de una semana de negociaciones, Trump firmó el viernes una legislación que autorizaría más de $ 2 billones en pagos directos a hogares, préstamos a pequeñas y grandes empresas y fondos que la Reserva Federal puede aprovechar hasta $ 4 billones más en crédito: dinero que dejará una profunda huella gubernamental en una economía de $ 21 billones previa a la crisis.
Eso ha sucedido con una velocidad sorprendente y, en un país conocido por su política paralizada y polarizada, notablemente poco regateo sobre los reparos morales que los liberales a menudo tienen sobre rescatar a las empresas, o que los conservadores a menudo tienen mayores beneficios para quienes no tienen trabajo.
Enfrentando a un enemigo externo que pone en peligro tanto a empleadores como a empleados, tanto los bien protegidos como los no asegurados, esas preocupaciones han desaparecido.
"No hay duda de que los funcionarios y los políticos, incluso los republicanos en el Senado, están preparados para abandonar viejos engaños como 'el gobierno debería mantener sus manos fuera del sector privado'", mientras la crisis está en marcha, dijo el profesor de economía de la Universidad de California en Berkeley, Barry Eichengreen. .
ESTADÍSTICAS 'NO PERTINENTES'
A partir del viernes, el coronavirus había infectado a más de 100,000 personas en los Estados Unidos, ahora el líder mundial en casos de COVID-19, la enfermedad que recibió el nombre del nuevo virus se identificó por primera vez en China a fines del año pasado.
Es probable que diez de millones enfrenten al menos un breve período de desempleo, no porque las condiciones comerciales se debiliten, sino porque se volvieron peligrosas. Los epidemiólogos han advertido que cada interacción humana aumenta el riesgo de que el coronavirus se propague sin control.
"Las estadísticas económicas, por el momento, no son relevantes. Estamos en una situación sin precedentes", dijo Mnuchin el jueves, haciendo lo que ahora se ha convertido en un punto ampliamente entendido: la crisis económica actual es por diseño.
Sin duda habrá dudas en los próximos meses.
"Habrá mucha búsqueda del alma", una vez que la crisis haya pasado, dijo Eichengreen. "Las actitudes sobre el papel apropiado para el gobierno se disputarán aún más de lo que fue el caso".
Ha habido poca preocupación por el déficit anual del gobierno, por ejemplo, a pesar de que los funcionarios de la Fed han dicho que podría superar el 90% del nivel del producto interno bruto que algunos académicos ven como una "línea roja" para los problemas.
Del mismo modo, puede haber un cálculo sobre cómo la economía más grande del mundo puede gastar aproximadamente el 18% de su producción anual en atención médica y no contar con las herramientas básicas.
"¿Por qué la mayor economía de la historia del mundo no puede producir hisopos, mascarillas y ventiladores con un suministro adecuado?", Dijo el ex secretario del Tesoro Lawrence Summers en Twitter la semana pasada.
Un nuevo avance normal
Así como la crisis financiera de hace una década reinventó las reglas para la banca, la pandemia de coronavirus también puede provocar su propia franja de cambio económico fundamental.
La Fed pasó una década preparando planes para "normalizar" la política monetaria después de la crisis de 2007 a 2009. Por un breve tiempo incluso aumentó las tasas de interés y arrojó algunos de los billones de dólares en bonos que había comprado para apoyar la economía.
Las tasas de interés vuelven a cero y la Fed ha reiniciado la compra de bonos. Las tenencias de activos del banco central superaron un récord de $ 5 billones esta semana, y podrían estar en camino de incluso duplicar eso, tal vez alcanzando un nivel equivalente al 50% del PIB o más.
Hace una década, a medida que la Reserva Federal expandía su papel en los mercados y la economía, hubo una inquietud generalizada sobre los riesgos involucrados: inestabilidad financiera, inflación o simplemente la propiedad de un banco central que posee tanto.
Pero la lista de activos ahora se ha expandido, en efecto para incluir los bonos de las corporaciones privadas.
Nadie se queja.
"La única oportunidad que tenemos para evitar que nuestro sistema de atención médica se vea abrumado es que tantos estadounidenses se queden en casa como sea posible", dijo Hoyer cuando la Cámara abrió el debate sobre el proyecto de ley el viernes por la mañana. "Estamos manteniendo una distancia no por hostilidad … sino por amor".