Aquí es donde está el mundo en la "curva de la corona" en este momento: una actualización


La semana pasada, cuando observamos la última forma de la curva de Coronavirus, dijimos que incluso mientras los casos en Estados Unidos continúan aumentando, "la luz al final del túnel ahora es visible" y, de hecho, como escribe MW Kim de JPMorgan en su último Covid -19 nota de actualización publicada a fines de la semana pasada, el crecimiento de la infección global muestra signos tempranos de desaceleración (53% P / P frente a 95% P / P hace dos semanas), según Datos de Johns Hopkins, según el cual el número de casos globales confirmados superará los 2 millones en los próximos días.

Esta reducción en nuevos casos es el resultado de una fuerte caída en el número de objetivos susceptibles (es decir, cortar nuevos contactos), lo que significa que el control de la curva está trabajando con China y Corea ahora en la etapa de recuperación, mientras que Alemania, España y Italia está en o cerca del pico de la curva, con Estados Unidos, Francia, el Reino Unido y varias otras naciones muy cerca.

Esto es ciertamente impresionante considerando cómo se veía la curva hace solo dos semanas:

En otras palabras, la primera ola de infecciones por coronavirus parece estar estabilizándose como resultado de una reducción aguda y forzada en las tasas de infección secundaria, o R-0. Esto se ha logrado de tres maneras:

  • Reducción de susceptibles: Una vacuna precisa dirigida a COVID-19 podría reducir la susceptibilidad inicial (o S0) con un desarrollo de infección más pequeño / más lento similar a la gripe estacional.
  • Acortar el período de infección: ciertas terapias para COVID-19 podrían acortar el período de recuperación (o la duración de la infección). Como resultado, esto podría reducir la tasa de infección secundaria (o Ro) en comparación con la experiencia de la curva de infección inicial sin el tratamiento.
  • Bajar la velocidad de transmisión: La tasa de transmisión (o ritmo) puede reducirse fomentando un mayor nivel de adopción de higiene, incluyendo el uso de máscaras. Dado que la tasa de transmisión es la combinación de (1) tasa de contacto promedio entre susceptibles e infecciosos y (2) la probabilidad de transmisión, usar una máscara podría disminuir la probabilidad de transmisión.

Con eso en mente, JPMorgan observó un nuevo desarrollo en el enfoque terapéutico del coronavirus (o la posible forma de reducir el período de recuperación) y actualiza sus pensamientos sobre el uso de máscaras (o posibles formas de reducir la probabilidad de transmisión).

  • Control de la tormenta de citoquinas como enfoque terapéutico. Se cree que la tormenta de citoquinas, una sobreproducción de células inmunes y sus compuestos activadores (citocinas), es responsable del síndrome de dificultad respiratoria aguda (SDRA) y la falla orgánica múltiple en pacientes con COVID-19 grave. Por lo tanto, algunas compañías tienen la intención de desarrollar medicamentos dirigidos a la producción de citoquinas en COVID-19; incluyendo Siltuximab, un mAB de interleucina (IL) -6 mAB aprobado por la FDA y la EMA desarrollado por EUSA Pharma con una eficacia preliminar alentadora; Kevzara (IL-6 mAB) por Regeneron y Sanofi (actualmente en Fase II / III); TJM2 (anti GM-CSF) por biotecnología china I-MAB (recibió la aprobación IND de la FDA); y Jakafi por Incyte (en colaboración con Novartis), un inhibidor de JAK-1/2 aprobado para policitemia vera (PV) y enfermedad de injerto contra huésped (EICH) (ensayo de Fase III recientemente iniciado en COVID-19).
  • ¿Máscaras o no máscaras en lugares públicos durante COVID-19? La opinión de JPM es que reducir la cantidad de personas expuestas a los infectados debería ser la estrategia principal para el control de la curva. Usar una máscara como medida complementaria para reducir la velocidad de transmisión también es tópico. En países como China y Corea, se recomienda usar máscaras en lugares públicos para reducir el riesgo de infección, mientras que las agencias de salud pública en Occidente generalmente recomiendan usar máscaras solo para los trabajadores de la salud y los enfermos. Los CDC de EE. UU. Revisaron recientemente su postura y recomiendan a las personas que se cubran la cara en lugares públicos. Creemos que usar una máscara adecuadamente (que no requiere habilidades especiales y solo requiere educación) reducirá el riesgo de infección, dado que la transmisión puede ocurrir a través de gotas, que se pueden controlar evitando tocar la cara con las manos.

La conclusión de JPM es que reducir la susceptibilidad (es decir, cortar nuevos contactos) debería seguir siendo la estrategia principal. La inmunidad del rebaño podría considerarse una opción una vez que una vacuna esté disponible. Sin embargo, Existen preocupaciones sobre una posible serie de ondas de infección después de la relajación de las reglas de distanciamiento social. Por lo tanto, según el marco de modelación epidemiológica del banco, acortar el período de infección (es decir, terapias: producción de citoquinas en COVID-19) y reducir la tasa de transmisión (es decir, usar máscaras) podría ser un factor mitigante adicional.

Y hablando de la segunda ola de infecciones, hay algunas noticias no tan buenas: China parece estar experimentando un repunte en nuevos casos y el inicio de la temida segunda ola, aunque todavía es temprano para determinar si hay un número suficientemente alto de nuevos casos para que Beijing busque un nuevo cierre de la economía (es poco probable que China busque esta opción hasta que sea demasiado tarde y el número real de casos se haya disparado). En cualquier caso, esta dinámica debe ser observada de cerca.

Lo que luego nos lleva a la pregunta de $ 64 billones (no muy lejos del PIB global): es la próxima "segunda ola de reinfección" va a ser más pequeño o más grande, similar a la pandemia de gripe española, donde las muertes en la segunda ola fueron 5 veces mayores que las de la primera?

Aquí JPM cree que las próximas olas podrían estar en un menor amplitud con menor potencial de tasa de mortalidad en comparación con la primera ola actual. Esto se debe a (1) una fuerte conciencia del riesgo entre las partes interesadas; (2) un potencial de respuesta gubernamental más rápido en el punto de inflexión de la infección; y (3) manual de riesgo mejorado en la etapa de contención. Sin embargo, incluso una amplitud sustancialmente reducida de la onda 2 (y 3 y 4), ¡sugiere que los cierres económicos en curso serán una característica recurrente de la vida durante trimestres, si no años!

Sin embargo, la amplitud podría ser mayor a la pandemia de gripe española, si resulta que el ciclo de vida del coronavirus es mucho más largo de lo que se suponía. Como JPM señaló la semana pasada, el ciclo de vida de la infección por COVID-19 podría durar de 4 a 5 semanas, incluido un período de incubación de 2 semanas.

En pocas palabras, y algo contradictorio, cuanto antes el mundo declare la victoria contra la gripe Wu, más rápido la población general se apresurará a volver al "distanciamiento social", generando nuevos grupos de casos a medida que la infección se reinicie desde cero, lo que obligará a las autoridades a recuperarse -establecer el distanciamiento social una vez más, y así sucesivamente, a medida que todo el proceso se repite desde el principio.

Lo que nos lleva a la última evaluación realizada por el jefe de la Fed de Minneapolis y ex miembro del personal de Goldman y PIMCO, Neel Kashkari, que de alguna manera también surgió como epidemiólogo en ciernes y que hoy advirtió que sin una terapia efectiva o una vacuna para el nuevo coronavirus, la economía de EE. UU. podría enfrentar 18 meses de "paradas continuas" a medida que el brote retrocede y se enciende de nuevo.

"Estamos mirando alrededor del mundo. A medida que relajan los controles económicos, el virus vuelve a aparecer", dijo Kashkari, votante del FOMC 2020, el domingo en el programa "Face the Nation" de CBS. Kashkari "Podríamos tener estas oleadas de brotes, controles, brotes y controles hasta que realmente recibamos una terapia o una vacuna. Creo que todos deberíamos centrarnos en una estrategia de 18 meses para nuestro sistema de atención médica y nuestra economía ".

Kashkari advirtió que “este podría ser un camino largo y difícil que tenemos por delante hasta que lleguemos a una terapia efectiva o una vacuna. Es difícil para mí ver una recuperación en forma de V en ese escenario ", dijo.

Por supuesto, dado que Kashkari se ha equivocado acerca de todo su carrera, especialmente a fines de enero, pidió a los "Conspiradores de QE" que le mostraran cómo la Fed está manipulando los precios de las acciones, lo que llevó a la Fed a liberar QE ilimitado solo dos meses después y demostrando muy vívidamente cómo está manipulando los precios de las acciones, esta puede ser la evaluación más prometedora de dónde estamos en la curva todavía.

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