Por Kevin Yao y Cheng Leng
BEIJING (Reuters) – El movimiento de China para cambiar la forma en que los préstamos a los bancos podrían ayudar a aliviar los costos de financiamiento, especialmente para las pequeñas empresas en dificultades, aunque se espera que los prestamistas intenten limitar el impacto a sus ganancias al no pasar completamente el recorte.
Las acciones bancarias del país cayeron hasta un 1,5% el lunes, lideradas por Industrial Bank Co Ltd (SS :), después de las noticias del cambio de referencia durante el fin de semana que se espera que afecte el precio de los préstamos pendientes por valor de billones.
Sin embargo, el índice CSI300 () de primer orden de China (China) aumentó más del 1% a un máximo de ocho meses, ya que los inversores esperan que la política reduzca los costos de los préstamos corporativos.
El sábado, el Banco Popular de China (PBOC) dijo que usará la tasa preferencial de préstamos (LPR) para fijar los precios de los préstamos a tasa variable existentes a partir del 1 de marzo, extendiendo una reforma presentada en agosto cuando la LPR se aplicó por primera vez a nuevos préstamos.
El LPR renovado, introducido por el PBOC en agosto, ha bajado 16 puntos básicos y está en 4.15%, mientras que la tasa de interés crediticia de referencia de un año ha estado en 4.35% desde octubre de 2015.
"Esta es una medida importante para impulsar aún más a los bancos a renunciar a algunas ganancias a favor de la economía real", dijo Wang Yifeng, analista senior de Everbright Securities.
"Pero dado que los bancos tienen más voz en el precio de los préstamos, habrá resistencia", dijo Wang, quien estimó que el precio general de los préstamos caería alrededor de 10 puntos básicos (bps) en 2020.
El cambio marca un movimiento importante de China para apoyar la economía en medio de una guerra comercial con Estados Unidos.
Durante casi dos años, los formuladores de políticas han estado tratando de reducir los costos de financiamiento para las empresas pequeñas y privadas que son vitales para el crecimiento económico y el empleo, pero han tenido que actuar con cautela por temor a perjudicar a los bancos y avivar los riesgos financieros.
NUEVO ANCLA PARA PRÉSTAMOS POR MILLONES DE MILLONES
Los banqueros han expresado su preocupación por el impacto en sus ganancias del cambio a una tasa más baja.
Un gerente de préstamos de un banco mediano dijo que el prestamista no reduciría la tasa en el corto plazo.
"Por el momento, todavía cobraremos a los clientes en función de la tasa de referencia anterior del 4,35%. La única diferencia es que seguiremos el LPR del 4,15% y agregaremos una prima de riesgo de 20 pb", dijo el gerente, quien no estaba autorizado para hablar con los medios y se negó a ser identificado.
"Creo que la mayoría de los bancos harán lo mismo".
Según la reforma, los préstamos a tasa flotante existentes se cambiarán a precios basados en LPR durante marzo-agosto. Casi el 90% de los nuevos préstamos ya están comparados con el LPR, mientras que los préstamos existentes todavía tienen un precio contra el antiguo índice de referencia.
Los préstamos pendientes en moneda local eran de 151,97 billones de yuanes ($ 22 billones) a fines de noviembre. El PBOC no ha dado detalles de los préstamos fijos y flotantes, pero los analistas estiman que cerca del 40% de los préstamos se verán afectados por el cambio en los próximos meses.
LOS ANALISTAS ESPERAN MÁS FACILIDAD
Si bien aliviar las tensiones comerciales entre China y EE. UU. Podría aliviar la presión sobre las exportaciones, los analistas dicen que es necesario aflojar más las políticas para hacer frente a la débil demanda en el país y en el extranjero para apuntalar el crecimiento económico de China que se ha desacelerado a los más débiles en casi treinta años.
Se espera que el PBOC vuelva a reducir los requisitos de reservas bancarias, actualmente en 13% para los principales bancos, ya en enero para ayudar a impulsar el crédito y reducir los costos de financiamiento de los bancos.
Bajo el régimen de tasas presentado en agosto, el LPR está vinculado al servicio de préstamos a mediano plazo (MLF), una tasa de política clave aplicada a los préstamos de PBOC a los prestamistas.
Los analistas esperan que el banco central reduzca el MLF en 20-30 bps en 2020, allanando el camino para un LPR más bajo.
"Esperamos que PBOC reduzca el requisito de reserva en 100-150 pb junto con posibles recortes de tasas de OMO (operaciones de mercado abierto) en 2020, lo que ayudará a reducir el costo de financiamiento de los bancos", dijeron analistas de Citibank.
La nueva medida de fijación de precios de préstamos no afectará las tasas hipotecarias antes de 2021, dijo el PBOC, que según los analistas podría alentar a los bancos a prestar más a los compradores de viviendas.
Las hipotecas representan aproximadamente una cuarta parte de todos los préstamos en China, pero Beijing desconfía de las medidas que podrían impulsar el sobrecalentamiento del mercado inmobiliario.
Pekín ha dicho que no utilizará el mercado inmobiliario para estimular el crecimiento, pero los analistas esperan un alivio marginal en los próximos meses.