Por Divya Chowdhury y Aaron Saldanha
(Reuters) – Los temores sobre el futuro de los activos energéticos han llevado a una liquidación, pero esto ha creado "muy buenas oportunidades" para el Grupo Carlyle (NASDAQ :), dijo el jueves su fundador, David Rubenstein.
Rubenstein, copresidente ejecutivo del gigante de capital privado (PE), dijo al Foro de Mercados Globales de Reuters que asegurar préstamos bancarios para tales acuerdos se había vuelto más difícil.
Los grandes inversores están premiando a las empresas con políticas climáticas progresivas y a eliminar grandes contaminadores, a medida que el cambio climático gana importancia en la agenda de inversiones.
Rubenstein dijo que era "muy optimista" con respecto a las energías renovables y agregó que los inversionistas que ingresan a fondos establecidos de PE hoy pueden esperar tasas de rendimiento porcentuales a mediados de la adolescencia durante el ciclo de vida del fondo.
A continuación se presentan extractos de la entrevista, realizada al margen de la reunión anual del Foro Económico Mundial en Davos, Suiza:
Pregunta (Q): ha adquirido una gran experiencia en segmentos de la industria, como energía, servicios financieros, fabricación. ¿Cuál de estos le parece más atractivo desde el punto de vista de la inversión ahora y por qué?
Respuesta (A) – En este momento, la energía es relativamente barata y, por lo tanto, estamos analizando muchos activos donde ha habido una liquidación en el valor, en parte porque la gente está nerviosa por el futuro de la energía de carbono. Así que todavía creemos que hay muy buenas oportunidades allí.
En energías renovables, no hay duda en su vida, probablemente no la mía, las energías renovables probablemente serán mucho más grandes de lo que son hoy y tenemos una oportunidad para que las personas inviertan con nosotros. Somos muy optimistas sobre las energías renovables en este momento.
P – Algunas personas ven empeorar las condiciones en partes del mercado crediticio (préstamos apalancados, deuda con calificación BBB). ¿Siente que existen riesgos en la forma en que las empresas de educación física financian sus acuerdos, especialmente en el espacio energético con la ampliación de los diferenciales de crédito?
R – No hay duda de que obtener préstamos de energía es más desafiante que antes. Los prestamistas están preocupados por eso.
Creo que el problema más importante con respecto al crédito es este: cuando entramos en un ciclo descendente y algunos acuerdos no funcionan, a los reguladores del gobierno siempre les gusta entrar y decir: "¿Qué puedo hacer para mejorar esto?" ¿Cómo puedo ayudarte esta mañana?
Por lo tanto, creo que es posible que algunos reguladores puedan decir que los préstamos de deuda son de las propias empresas de capital privado, sus negocios de crédito privado y no solo las empresas de capital privado, sino también los fondos de cobertura, etc., no están realmente regulados.
Y entonces, puede haber una mirada en algún punto para intentar ver si esa parte del mundo de los servicios financieros debería estar regulada.
P: ¿Qué tipo de retorno sobre el capital ve que ingresa dinero a PE hoy y se gana durante el ciclo de vida del fondo, es decir, 7-10 años?
R – Yo diría que, en general, las personas deben esperar tasas de retorno de la mitad de la adolescencia en los buenos y malos momentos.
Entonces, como promedio, diría que si ingresa a un fondo de capital privado maduro, bueno y bien administrado, sin asumir riesgos indebidos, creo que algo como 15% neto es realista y creo que es satisfactorio para los inversores.
