Por Samuel Shen y John Ruwitch
SHANGHAI (Reuters) – El banco central de China suspendió el martes parcialmente los préstamos de su línea de liquidez a un año, pero mantuvo la tasa de interés sin cambios, una señal de que está dispuesto a mantener un crédito adecuado para respaldar una economía en desaceleración pero desconfiado del estímulo excesivo.
Si bien los analistas lo consideraron un movimiento medido, muchos todavía esperan que el Banco Popular de China aumente el estímulo esta semana al guiar las tasas de referencia para nuevos préstamos a la baja el viernes a medida que los bancos centrales a nivel mundial se apresuran a relajar la política monetaria.
Se espera que la Reserva Federal de EE. UU. Reduzca las tasas a fines de esta semana, luego de una nueva flexibilización cuantitativa del Banco Central Europeo.
El Banco Popular de China (PBOC) otorgó el martes 200 mil millones de yuanes ($ 28,27 mil millones) en préstamos a medio plazo (MLF) a un año a medida que venza un lote de dichos préstamos, por un valor de 265 mil millones de yuanes. Mientras tanto, un lote de acuerdos de recompra inversa de siete días, por valor de 80 mil millones de yuanes, también vence el día.
El PBOC mantuvo la tasa de FML a un año sin cambios, en 3.3%, lo que refleja una inclinación a evitar relajar demasiado las políticas monetarias, a pesar de las crecientes presiones económicas de China.
Ding Shuang, economista jefe de la Gran China y el norte de Asia en Standard Chartered (LON :), dijo que los precios elevados de la carne de cerdo debido a la peste porcina africana fueron el factor principal que impidió que el PBOC retrocediera en una política más profunda.
"Todos los demás indicadores muestran que existe un caso sólido para reducir las tasas, incluidos los datos de la actividad económica real de ayer, que fue una confirmación de los riesgos a la baja", dijo Ding. "Mirando hacia el futuro, si una gran parte de los aumentos de aranceles de los Estados Unidos se hacen efectivos, los riesgos a la baja son aún mayores".
Si bien el PBOC mantuvo sin cambios la tasa de MLF, los analistas esperan que la tasa de interés preferencial (LPR), que se designó como la tasa de referencia para nuevos préstamos el mes pasado, se establezca más baja en la fijación mensual del viernes. La tasa MLF, vista como los costos de financiamiento de los bancos a través del mercado interbancario, es la referencia que utilizan los bancos cuando establecen LPR, que son puntos de referencia para nuevos préstamos. Al reducir la tasa MLF, PBOC puede guiar los costos de endeudamiento a la baja en la economía real.
La reinversión de MLF sigue el recorte de medio punto porcentual del PBOC en el índice de reserva requerida (RRR) de los bancos que entró en vigencia el lunes, liberando 800 mil millones de yuanes de liquidez en el sistema bancario. El PBOC, que la semana pasada se saltó inesperadamente una reinversión de préstamos MLF, dijo el lunes que los niveles de liquidez eran "relativamente altos".
"El PBOC puede ver que la liquidez liberada a través de los recortes RRR proporciona suficiente liquidez al mercado", dijo Frances Cheung de Westpac. "Una tasa estable de MLF no significa que LPR no pueda caer. Hay un inconveniente para LPR dada su propagación sobre MLF y los menores costos de financiamiento en medio de los recortes de RRR".
Los datos publicados el lunes apuntaban a una desaceleración cada vez más profunda en la economía de China en agosto, con el crecimiento de la producción industrial en su punto más débil en 17 años y medio en medio de la propagación del dolor de una guerra comercial con los Estados Unidos y la disminución de la demanda interna. Las ventas minoristas y los indicadores de inversión también empeoraron.
El primer ministro Li Keqiang dijo en una entrevista publicada el lunes que era "muy difícil" para la economía crecer al 6% o más y que enfrentaba "presión a la baja".