Por Dhara Ranasinghe y Ritvik Carvalho
LONDRES (Reuters) – ¿Será una U? Una V? Tal vez una W? Las predicciones para la recuperación económica después de los bloqueos vinculados al coronavirus están arrojando una mezcla de letras para indicar si podemos esperar un rebote, una recuperación de combustión lenta o una recaída.
De los más de 50 economistas encuestados por Reuters, algunos pronostican que la economía mundial se reducirá hasta un 6% en 2020. El otro extremo fue una predicción de un crecimiento del 0,7%. El promedio fue una contracción de 1.2%.
Carsten Brzeski, jefe global de macro en ING Research, calificó la imagen como "una era de hielo impulsada por virus".
"Es una parada abrupta de la actividad económica, de 100 a cero en solo unos días o semanas", dijo, y agregó que hizo extremadamente difícil pronosticar el panorama.
Aquí hay algunos escenarios debatidos.
1. "V"
El mejor resultado del caso: cuando una caída del crecimiento es seguida por una recuperación igualmente aguda.
La contracción del PIB de abril a junio probablemente será en una escala que no se había visto en décadas. Pero el estímulo fiscal y monetario, más de $ 10 billones y contando, podría ayudar a un repunte igualmente rápido.
Ross Walker, codirector de economía global de NatWest Markets, considera que la escala de declive económico que se espera para este trimestre implica "un repunte considerable en el tercer y cuarto trimestre a medida que las empresas vuelven a abrir".
Para obtener una versión interactiva del siguiente gráfico, haga clic aquí https://reut.rs/2RodaZf.
Gráfico: recuperación en forma de V: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/editorcharts/qmypmxgkvra/eikon.png
2. "U"
Cuando la recuperación lleva más de un par de trimestres. Debido a que las economías han sufrido una contracción más rápida y profunda que en 2008-09, este puede ser el resultado más probable.
U es el caso base de Brzeski de ING, quien señala que el impacto de los bloqueos durará un tiempo después de que se levanten.
"La flexibilización de las medidas de cierre será gradual, el distanciamiento social continuará y la industria turística probablemente continuará sufriendo", dijo Brzeski.
Para obtener una versión interactiva del siguiente gráfico, haga clic aquí https://reut.rs/34kX9IT.
Gráfico: recuperación en forma de U: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/editorcharts/yzdpxkravxe/eikon.png
3. "W"
Doble caída: si la flexibilización de las restricciones de bloqueo inicialmente aumenta la actividad, pero los efectos del desempleo y las bancarrotas corporativas comienzan a filtrarse.
Esto puede suceder también si surgen nuevos casos de coronavirus, como ha sido el caso en algunos países asiáticos.
"Nuestro sesgo es que la recuperación se ve menos en forma de V o U pero más en forma de W, con
Para obtener una versión interactiva del siguiente gráfico, haga clic aquí https://reut.rs/2xfo9gI.
Gráfico: recuperación en forma de W: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/editorcharts/ygdpzbwjpwa/eikon.png
4. "L"
Cuando el crecimiento se hunde y no se recupera por algún tiempo.
Para que esto ocurra, el recuento global de coronavirus debe continuar aumentando, forzando bloqueos prolongados.
Ese escenario parece poco probable, dado que Wuhan, la ciudad china donde surgió el virus, terminó con los bloqueos después de poco más de dos meses.
Pero los resultados en forma de L pueden ser un riesgo para aquellos mercados emergentes menos capaces de atraer grandes estímulos y, a menudo, depender de las exportaciones de productos básicos.
Para obtener una versión interactiva del siguiente gráfico, haga clic aquí https://reut.rs/2VlbAIW.
Gráfico: recuperación en forma de L: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/editorcharts/yzdvxknapxe/eikon.png
5. SWOOSH
"Ni L ni U ni V lo harán. En cambio, buscamos un perfil de estilo de marca de graduación", dijo el economista de Berenberg Florian Hense.
Eso implica una fuerte desaceleración, luego una recuperación gradual a medida que los bloqueos se alivian más suavemente de lo que se impusieron.
El economista jefe del grupo AXA Investment Managers, Gilles Moec, presenta una forma "swoosh" similar a la Nike (NYSE 🙂 logotipo de la marca deportiva.
"Con el gasto del consumidor posiblemente afectado por una mayor propensión al ahorro y serias restricciones potenciales a la inversión, creemos que el escenario más probable es que el bloqueo posterior al rebote de la economía mundial sea bastante suave", dijo Moec.
Gráfico – Recuperación de forma de marca: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/jbyvremdpeo/tick.png