(Reuters) – 1 / OUTBREAK
Wuhan en el centro de China es del tamaño de Londres. Pero en estos días, los vuelos hacia y desde la ciudad están cancelados, las carreteras están cerradas y los soldados vigilan la estación de ferrocarril, mientras China intenta poner en cuarentena el centro de un brote de virus que el viernes había matado a 26 personas e infectado a cientos de personas en todo el mundo. Eso es realmente tranquilizador en comparación con el manejo secreto de la epidemia de SARS de 2003. Y la Organización Mundial de la Salud dice que si bien esto es "una emergencia en China", aún no es una preocupación internacional.
Aún así, no está claro qué tan mortal es esta enfermedad, o si Beijing está revelando la imagen completa. Las caídas en los precios de las acciones y el yuan muestran que los mercados están valorando un crecimiento más lento y una respuesta de política monetaria. El brote coincide con las vacaciones del Año Nuevo Lunar: temporada alta para viajar, entretenerse y regalar. Si el gasto en dichos servicios cae un 10%, el crecimiento chino se desaceleraría 1,2 puntos porcentuales, calcula S&P Global.
Un mayor número de muertos o más casos en el extranjero pondrán en riesgo el crecimiento mundial. La crisis del SARS casi redujo a la mitad la demanda de pasajeros aéreos asiáticos, lo que provocó pérdidas en las aerolíneas y la industria hotelera. La caída del 5% del petróleo esta semana implica que las preocupaciones por el crecimiento mundial ya están creciendo.
WRAPUP 14-'Esta es una emergencia en China 'dice la OMS, ya que el número de muertes por virus aumenta a 18-
FACTBOX-Lo último sobre la propagación del coronavirus en China y más allá
(GRÁFICO – Casos acumulados diarios de coronavirus JPG: https://graphics.reuters.com/CHINA-HEALTH/0100B56G2WC/coronavirus.jpg)
2 / FAANGS LARGOS
Durante las vacaciones de diciembre, personas de todo el mundo habrán comprado en Amazon (NASDAQ :), visto programas de Netflix (NASDAQ 🙂 y enviado saludos a través de iPhones, Facebook (NASDAQ 🙂 y Gmail. Pronto veremos cómo esto se desarrolló en los resultados de las empresas que se agrupan como FAANG y colectivamente valen casi $ 4 billones.
Las ganancias del cuarto trimestre de Netflix decepcionaron a Wall Street. Pero Facebook debería publicar un crecimiento de las ganancias del 6.2% el 29 de enero, mientras que las ganancias de Apple (NASDAQ :), que vencen el 28 de enero, se pronostica un crecimiento del 8.7%. Amazon advirtió que un mayor gasto de inversión reducirá las ganancias por acción, pero ve que los ingresos trimestrales suben un 18,7%.
Alphabet (NASDAQ 🙂 (matriz de Google), con vencimiento la semana siguiente, también debería registrar mayores ingresos, pero una disminución de las ganancias del 1.7%.
Compare esto con las expectativas para el S & P500 en general: disminución de las ganancias del 0.8% y crecimiento de los ingresos del 4.4%. Los FAANG también han liderado la carrera alcista de las acciones estadounidenses; Desde octubre, las acciones de algunos de ellos han subido un 20-40%, frente al 11% del índice. Cualquier desilusión puede hundir más acciones que solo los FAANG.
-Inversores se preparan para "Cadillacs" de ganancias tecnológicas
(GRÁFICO – Algunos FAANGs más largos que otros: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/7/8249/8230/Pasted%20Image.jpg)
3 / CHOQUE EUROPEO
Las acciones mundiales celebraron la China-EE. UU. intercambiar tregua acelerando en un rally de Año Nuevo. Pero las acciones automotrices europeas se han derrumbado ante las señales de que serán los primeros en la línea de fuego si estalla una guerra comercial con Washington. La última amenaza del presidente Donald Trump de aumentar los aranceles a las importaciones de automóviles desde la UE provocó escalofríos en los ejecutivos, que ya están luchando con una regulación estricta, ralentizando la demanda en los mercados clave y la competencia con los vehículos eléctricos.
No sorprende entonces que las acciones automotrices europeas () se deslizaran hacia su mayor caída semanal desde octubre, perdiendo un 3,5%, incluso cuando el índice de renta variable paneuropea volvió a niveles récord. De hecho, las acciones automotrices se han desacoplado de las de Alemania desde fines de 2019, alcanzando mínimos de 10 años en relación con ese punto de referencia.
Para empeorar las cosas es otra advertencia de ganancias de Daimler, y una rebaja de las calificaciones de Citi para Renault (PENSILVANIA:). Curiosamente, se espera que las ganancias del sector automotor crezcan casi un 10% en el cuarto trimestre. Pero los inversores se preparan para sorpresas desagradables.
(GRÁFICO – Dolor en el automóvil: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/13/1493/1468/Pasted%20Image.jpg)
4 / BOE-ING
Gran Bretaña abandona la Unión Europea la próxima semana, pero el día será poco más que simbólico, dado que el 31 de enero solo marca el comienzo de un período de 11 meses durante el cual un nuevo acuerdo comercial tendrá que ser eliminado con el bloque.
Podría decirse que es de mayor interés la reunión del Banco de Inglaterra del jueves, la última de Mark Carney como gobernador. La pregunta es si el Banco de Inglaterra se unirá a sus pares del banco central para reducir las tasas de interés. El crecimiento económico y la inflación se vieron afectados por los tres años y medio de incertidumbre del Brexit, por lo que una serie de datos tristes y comentarios moderados de los políticos vieron las expectativas de una reducción rápida.
Pero los mercados monetarios, que en un momento tuvieron un precio del 70% de probabilidad de una reducción de la tasa de un cuarto de punto, han reducido esas expectativas a alrededor del 50%. Los últimos indicadores, que cubren el período posterior a las elecciones del 12 de diciembre, sugieren mejorar la confianza. La libra esterlina, alrededor de $ 1.31, se encuentra en el medio de su rango de negociación hasta el momento en 2020, donde se dirige a continuación depende de la decisión del BOE y las previsiones de si la economía encontrará más combustible cuando comience una nueva vida fuera de la UE.
-El negocio del Reino Unido mejora después de las elecciones, debilitando el caso de reducción de tasas, sugieren los PMI
-La libra cae ya que la reducción de tasas aún es posible a pesar de mejorar los datos
(GRÁFICO – Expectativas del mercado monetario para la tasa de interés de BoE: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/13/1494/1469/boe%20money%20markets.png)
5 / LISTA DE RELOJ FED
La Fed debe dirigir su primera reunión de política de la década de 2020 entre Scylla y Charybdis: los índices bursátiles de EE. UU. A niveles de hemorragia nasal contra la presión del año electoral de Trump por tasas más bajas.
El objetivo de los fondos federales ciertamente quedará en su rango de 1.5% a 1.75% el miércoles; El banco central querrá ver cómo los tres recortes de 2019 se están filtrando en la economía. Además, considerando que los fondos federales pasaron la primera mitad de la última década cerca de cero, apenas hay espacio para recortar más, sin alertar sobre las tasas negativas, la deflación y los precios de los activos.
Una pregunta más inmediata es cuánto tiempo la Fed deja que las intervenciones de su sistema bancario se ejecuten, ahora que el fin de año ha pasado sin ninguna crisis en el mercado de repos. Sus operaciones nocturnas continuarán hasta al menos mediados de febrero, pero se está debatiendo si se debe establecer un servicio de repositorio permanente para los bancos. Los inversores también estarán atentos a los comentarios sobre el giro de la Fed hacia la expansión del balance.
Es probable que el presidente Trump también emita su veredicto. El PIB del cuarto trimestre avanza el jueves, se espera un crecimiento del 2.1%, y Trump podría repetir su argumento de que si no fuera por el endurecimiento de la política de la Fed, el crecimiento sería cercano al 4%.
-Fed's Harker dice que los funcionarios aprendieron las lecciones de la confusión de los repositorios, aún reflexionando sobre las instalaciones permanentes
-Fed en espera, pero ¿serán importantes los riesgos financieros?
(GRÁFICO – Balance de la Fed: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/7/8247/8228/Pasted%20Image.jpg)