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La vulnerabilidad del crecimiento global a los conflictos comerciales y la dependencia del impulso de EE. UU. Quedaron expuestas cuando las economías más grandes de Asia vacilaron y Alemania apenas esquivó una recesión.
El jueves comenzó un triple golpe de datos tristes con una fuerte desaceleración en el crecimiento japonés a una fracción de los pronósticos, antes de que China informara el aumento más pequeño en la inversión en activos fijos en al menos dos décadas. En Europa, Alemania registró un crecimiento sorprendente, pero solo después de una contracción más profunda que la estimada anteriormente.
La fragilidad señalada por los informes subraya la necesidad del mundo de una China-EE. UU. acuerdo comercial que podría eliminar la incertidumbre que deprime la producción de la fábrica. También destaca el riesgo de que EE. UU., Donde la fortaleza del consumidor ha respaldado el crecimiento, se convierta en la única muleta del impulso global.
"Estamos en una recesión manufacturera", dijo Saker Nusseibeh, director ejecutivo de Hermes Fund Managers, en Bloomberg TV. "Incluso en los Estados Unidos, hay una contracción en la fabricación. La diferencia es que el consumidor en los Estados Unidos ha estado llevando el día en una cantidad mucho más fuerte que el consumidor en Alemania ".
La débil demanda global pesó sobre Japón, donde el crecimiento anual se redujo a solo 0.2% en el tercer trimestre, en comparación con un pronóstico promedio de 0.9%. Izumi Devalier, jefe de economía del Bank of America Merrill Lynch (NYSE :), estimó que los datos futuros podrían empeorar aún más.
"Creemos que las cifras del PIB del cuarto trimestre serán bastante débiles", dijo a Bloomberg Television. "No nos sorprendería en absoluto si tuviéramos una contracción considerable".
China tenía un tema similar, ya que tanto la producción industrial como las ventas minoristas no tenían estimaciones. La inversión en activos fijos creció solo 5.2% en los primeros 10 meses del año, la menor desde que comenzaron los registros en 1998.
Por ahora, el gobierno y el banco central en China se han abstenido de inyectar un gran estímulo a la economía, prefiriendo hacer ajustes más pequeños para tratar de impulsar el crecimiento sin una expansión masiva de la deuda. La debilidad revelada el jueves aumenta la posibilidad de que tal restricción no se mantenga.
"Estamos muy cerca del resultado final del gobierno chino", dijo Larry Hu, economista de Macquarie Securities en Hong Kong. "Cuando la tendencia a la baja cambiará depende completamente de cuándo el gobierno intensificará sus esfuerzos de estímulo".
Si bien Alemania, la economía más grande de Europa, desafió las expectativas de una recesión con un crecimiento sorprendente en el tercer trimestre, el ritmo fue de solo 0.1% y la inversión en maquinaria y equipo cayó. La contracción en el período anterior fue revisada a 0.2%, mayor que la reportada originalmente.
El crecimiento en la zona euro en su conjunto fue de solo 0.2% en el trimestre. Nusseibeh describió el impulso de la región como "increíblemente débil".
Eso deja a Estados Unidos como el punto brillante en la economía global. El sentimiento de los hogares allí mejoró por tercer mes en noviembre, según un índice de la Universidad de Michigan. El mercado laboral sigue siendo sólido, y los empleadores agregaron 128,000 nuevos empleos en octubre.
En sintonía con esa capacidad de recuperación, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, se aferró el miércoles a su opinión de que las tasas de interés probablemente estén suspendidas después de tres reducciones consecutivas. Sin embargo, las inversiones en manufactura y negocios están bajo presión, al igual que en otros lugares, lo que muestra cómo las perspectivas de un acuerdo comercial siguen siendo cruciales para proporcionar confianza.
Las últimas conversaciones se centran actualmente en una demanda de los EE. UU. De que China detalle cómo planea alcanzar hasta $ 50 mil millones en importaciones agrícolas anualmente, según personas familiarizadas con el asunto. Los negociadores chinos se resisten a una propuesta de objetivos de compras mensuales, trimestrales y anuales, y también insisten en que las dos partes deben acordar reducir los aranceles por fases si se llega a un acuerdo, dijeron las personas.