(Bloomberg) – El banco central de China utilizó operaciones de mercado abierto para inyectar la mayor cantidad de efectivo en el sistema bancario desde mayo, ya que los próximos pagos de impuestos corporativos endurecen las condiciones de liquidez.
El martes, el Banco Popular de China inyectó 250 mil millones de yuanes ($ 35 mil millones) a través de acuerdos de recompra inversa de siete días, según un comunicado. No hubo vencimientos el martes, y el banco central mantuvo la tasa estable en 2.55%. El rendimiento de los bonos a 10 años de China se modificó poco, a 3,22%.
El banco central está actuando para ajustar las condiciones de liquidez interbancaria mientras mantiene estables las configuraciones de política monetaria más amplias, buscando mantener el crecimiento del crédito apropiado mientras evita la rápida acumulación de deuda a medida que la economía se desacelera. La medida se produce antes de la fecha límite del 24 de octubre para que las empresas paguen impuestos, lo que generalmente aumenta la demanda de efectivo y reduce la liquidez.
El PBOC inyectó 490 mil millones de yuanes netos en los cuatro días hasta el 25 de octubre del año pasado, y actuó la semana pasada para canalizar al sistema 200 mil millones de yuanes en fondos de un año.
"Parte del momento es que estamos en la temporada de impuestos, pero una gran parte es que China quiere asegurarse de que haya una gran liquidez en el sistema", dijo Gerry Alfonso, director ejecutivo del departamento de negocios internacionales de Shenwan Hongyuan Group Co "Hay muchos altibajos, quieren calmar el mercado y quieren hacerlo de una manera delicada".
Los bonos del gobierno cayeron y un indicador que mide las apuestas de los comerciantes sobre la estanqueidad de la liquidez saltó al nivel más alto desde mayo el lunes. Los inversores se volvieron cautelosos después de que los bancos locales mantuvieron inesperadamente la tasa base para préstamos corporativos sin cambios. Un informe local que dice que China puede limitar las ventas de fondos de bonos también amortiguó el sentimiento.
Los responsables políticos de China se están preparando para dos reuniones clave en las próximas semanas con nuevas pruebas de que el crecimiento económico se desacelerará por debajo del 6%. El gobernador de PBOC, Yi Gang, respondió a los datos del producto interno bruto de la semana pasada no insinuando un estímulo mucho mayor en la tubería, sino recordando a los inversores que el enfoque de China sigue siendo mantener bajo control su pesada carga de deuda.
"El PBOC quiere una política monetaria que no sea demasiado ajustada o demasiado flexible", dijo Larry Hu, jefe de economía de China en Macquarie Securities Ltd. en Hong Kong. La desaceleración de la economía limita el espacio para que los funcionarios endurezcan la política, mientras que el aumento de la inflación significa que no pueden disminuir demasiado, dijo.
"Pero a finales de este trimestre, el PBOC adoptará una postura más flexible para ayudar a la economía y el LPR continuará cayendo", dijo Hu. "El rendimiento de los bonos del gobierno tendrá espacio para caer".
