Durante una larga entrevista con Bloomberg publicado el martes, el CEO de Goldman Sachs, David Solomon, ofreció sus ideas sobre una serie de temas, incluida la posibilidad de una recesión antes del día de las elecciones, las lecciones aprendidas de la implosión de la OPI de WeWork y el fracaso posterior a la OPI de Uber, y el legado de lo negativo Tasas de interés.
Primero, Salomón dijo que cuando miramos hacia atrás en el experimento con tasas negativas, sospecha que no parecerá un éxito. Con el tiempo, se harán más evidentes los efectos secundarios perjudiciales. Los banqueros centrales argumentan que una política monetaria laxa apoya la economía, pero las bajas tasas perjudican a los ahorradores y estresan el sistema financiero.
"Cuando miramos hacia atrás en las tasas negativas, creo que cuando el libro está escrito, no va a parecer un gran experimento". él dijo. "El crecimiento en esta parte del mundo ha sido lento y las tasas negativas no han permitido una aceleración de ese crecimiento en mi opinión".
Cuando Salomón observa la economía, ve que el sector fabril no está funcionando bien. Pero el resto de la economía, el vasto sector de servicios que representa aproximadamente el 70% de la economía, está en auge y probablemente continuará. "No hay duda, la parte industrial y manufacturera de la economía es más lenta, pero cuando miras el paquete completo, creo que la posibilidad de una recesión en el corto plazo no es significativa ".
Dada la fortaleza de la economía, argumentar a favor de más recortes de tasas de la Fed podría ser difícil, dijo Solomon. "Cuando miras los datos económicos, me sorprendería si las tasas bajan a partir de aquí en función del conjunto actual de datos económicos que tenemos".
Y el acuerdo comercial, una de las mayores fuentes de incertidumbre, pronto se resolverá, dijo Solomon (aunque eso parece más una ilusión).
"Si estás viendo lo que sale de la administración en Washington, si estás escuchando lo que sale de China, creo que parece que ambos están incentivados a tener algún tipo de acuerdo de fase uno, por lo que parece que hay algún progreso, algún movimiento hacia adelante ”, dijo Salomón. "Parece que vamos a tener algo constructivo".
Las posibilidades de una recesión antes de las próximas elecciones "no son significativas", dijo Solomon. Puso las probabilidades en aproximadamente el 25%.
"He dicho que todavía creo que la posibilidad de una recesión en Estados Unidos entre ahora y las elecciones es pequeña. – en la distribución de resultados, es un resultado menor – dije aproximadamente el 25% "
Solomon dijo en BBG TV.
A principios de este año, Solomon habría puesto las probabilidades de una recesión antes de las elecciones un poco más bajas, alrededor del 15%.
"Hace nueve meses, probablemente te hubiera dicho que era muy pequeño, un 15%", dijo. "Así que creo que la incertidumbre ha aumentado un poco el riesgo", pero los datos económicos y el impulso de las ganancias se han mantenido. subió bien y los consumidores estadounidenses "todavía están muy saludables", dijo.
Solomon agregó que es optimista sobre las perspectivas de un acuerdo comercial con China, argumentando que ambas partes tienen algo que ganar.
"Si estás viendo lo que sale de la administración en Washington, si estás escuchando lo que sale de China, creo que parece que ambos están incentivados a tener algún tipo de acuerdo de fase uno, por lo que parece que hay algún progreso, algún movimiento hacia adelante ", dijo Salomón. "Parece que vamos a tener algo constructivo".
Goldman recientemente recibió un golpe de $ 267 millones en sus participaciones en Uber, Avantor Inc. y Tradeweb Markets Inc., también. Su participación en WeWork disminuyó en $ 80 millones después de que la compañía archivó los planes para una OPI. Al ofrecer un giro clásico, Solomon dijo que estas pérdidas fueron una lección importante: que los mercados aún son capaces de establecer un valor fielmente, y que WeWork inculcó un poco más de disciplina en los mercados.
"Es importante que la gente crezca, pero debe haber un camino claro y articulado hacia la rentabilidad". Solomon dijo en una entrevista de Bloomberg TV con Matt Miller en Berlín. "Creo que hay un poco más de disciplina de mercado en juego".
Goldman Sachs, que depende de las inversiones con su propio dinero como un factor clave de ganancias, el último trimestre sufrió el peor desempeño en más de tres años por las apuestas de capital en empresas públicas y privadas. La caída en las preciadas participaciones se sumó a la percepción de que las inversiones están sujetas a cambios impredecibles, incluso cuando la empresa trabaja para proporcionar más información.
Solomon dijo que no cree que sea tan difícil elaborar un acuerdo de valoración que los compradores y vendedores puedan acordar.
"Diferentes personas tendrán diferentes valoraciones y parámetros", dijo Solomon. Aún así, "cuando ejecuta un proceso de salida a bolsa y obtiene un proceso de salida a bolsa hasta el punto en que se establece un rango de valoración y luego está vendiendo valores a inversores, No creo que sea tan difícil llegar a un rango bastante estrecho para lo que el mercado espera y donde los compradores y vendedores pueden encontrarse ".
Goldman ha estado ajustando sus rangos superiores, reduciendo el número de socios altamente remunerados, mientras Solomon lucha por reducir costos.
Mira la entrevista a continuación:
Por supuesto, incluso si las tasas negativas son un experimento fallido, eso no ha impedido que Japón y Europa las acepten.