El estrés de las sanciones convierte a la lira de Turquía en la peor moneda mundial de octubre Por Reuters


Por Tom Arnold y Marc Jones

LONDRES (Reuters) – La caída de la lira de Turquía a raíz del avance militar turco en Siria la convirtió en la moneda principal de peor desempeño de octubre, un movimiento que parece aún más marcado teniendo en cuenta que la mayoría de las monedas de los mercados emergentes han avanzado.

La lira no es ajena a la volatilidad, pero la caída del 5% de este mes frente al dólar se destaca en comparación con una ganancia del 1.3% para el índice de divisas de mercados emergentes de MSCI. ()

La mayor manifestación de los mercados emergentes se ha visto respaldada por signos de un acuerdo comercial parcial entre Estados Unidos y China y por estímulos, pero los observadores de Turquía se han visto sacudidos por las amenazas de sanciones internacionales por sus acciones en Siria.

(GRÁFICO: la lira de Turquía, la moneda de peor desempeño durante el último mes: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/12/7333/7264/Pasted%20Image.jpg)

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, advirtió el domingo que "se avecinan grandes sanciones contra Turquía", ya que amenazó con "destruir" la economía de su aliado de la OTAN si el ataque de Ankara contra las fuerzas dirigidas por los kurdos en el noreste de Siria fue demasiado lejos.

Los gobiernos de la Unión Europea también acordaron el lunes limitar las exportaciones de armas a Turquía, aunque no llegaron a un embargo formal de la UE sobre el país que ha ayudado a detener la marea de refugiados de Siria y otros países cercanos.

"Estoy luchando por ver un evento desencadenante positivo (en Turquía) en este momento", dijo Allianz (DE 🙂 CIO de los mercados emergentes de Global Investors Richard House. "Es asombroso lo que está pasando".

Los bancos de inversión también se han vuelto contra la lira.

JPMorgan (NYSE 🙂 identificó la lira, junto con el rublo de Rusia, como la más expuesta a las incertidumbres políticas. Goldman Sachs (NYSE 🙂 advirtió sobre la geopolítica y la política económica interna, mientras que Rabobank cuestionó la semana pasada si la lira podría estar al borde de otra "crisis monetaria".

Banco alemán (DE 🙂 redujo su visión "positiva" sobre la renta fija turca y Oxford Economics rebajó su postura sobre Turquía.

"Si el Congreso de EE. UU. Opta por imponer sanciones económicas a Turquía, es probable que este movimiento relativamente pequeño (en la lira) sea solo el comienzo", dijo Piotr Matys de Rabobank.

RIESGOS RODANTES

Los hundimientos anteriores de la lira arrastraron la economía de Turquía a la recesión el año pasado a medida que las tasas de interés se dispararon en respuesta.

La economía ahora se está recuperando pero permanece en un estado frágil y los últimos batidos de la lira muestran que claramente sigue siendo vulnerable.

Se desplomó a principios de este año después de la destitución del gobernador del banco central por el presidente Tayyip Erdogan, un entrometido frecuente en la política monetaria, y cuando Washington amenazó con sanciones por las compras de Turquía de las defensas de misiles S-400 rusos.

Aun así, la moneda había estado mejor, ayudada por los esfuerzos del banco central turco para estabilizarla este año y respaldada por bonos que ofrecían algunas de las tasas de interés más altas en los mercados mundiales.

También puede haber sido ayudado por una relativa calma en los reembolsos de bonos en dólares en los últimos meses. Pero esa calma está a punto de terminar con pagos por valor de alrededor de $ 17 mil millones en toda la economía antes de fin de año, estima Allianz.

La preocupación es que, si la lira se dobla nuevamente bajo el peso de las sanciones, esos pagos se vuelven más caros.

El analista soberano de S&P Global (NYSE :), Frank Gill, dijo que su pregunta clave era si los bancos turcos podrían renovarse y refinanciar toda su próxima deuda denominada en dólares y euros.

S&P estima que, si bien la deuda del gobierno de Turquía es baja, aproximadamente el 30% del producto interno bruto, la cantidad de deuda del sector privado que necesita ser refinanciada o reembolsada en los próximos 12 meses es equivalente al 20% del PIB.

"Claramente, la razón por la cual los mercados se están enfocando tanto en las sanciones es porque están preocupados de que puedan afectar la capacidad de los bancos de renovar (su deuda)", dijo Gill.

"Y eso afectará a la lira, y eso afectará la calidad de los activos y la economía nuevamente, y todo se dispara".

© Reuters. FOTO DE ARCHIVO: Un comerciante cuenta billetes de lira turca en el Gran Bazar de Estambul

(GRÁFICO – El rebote de Turquía sucumbe al estrés de las sanciones: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/12/7342/7273/Pasted%20Image.jpg)



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