Por Leika Kihara
TOKIO (Reuters) – Los recortes de las tasas de interés pueden hacer más daño que bien a la economía de Japón afectada por las consecuencias de la pandemia de coronavirus, dijo un alto funcionario del Fondo Monetario Internacional, advirtiendo al banco central que no empuje las tasas más profundamente en territorio negativo.
Odd Per Brekk, subdirector del departamento de Asia y el Pacífico del FMI, también dijo que Japón debería aumentar el gasto fiscal y retrasar el aumento de impuestos, ya que se centra en contener el virus y moderar el daño a la economía.
"En el corto plazo, la política fiscal expansiva está garantizada para mitigar el impacto del COVID-19 en el corto plazo y apoyar la recuperación posterior", dijo en una entrevista escrita con Reuters.
"No consideramos que sea un momento apropiado para aumentar los impuestos", dijo, cuando se le preguntó si el FMI se apegaba a su visión de largo plazo de que Japón debería aumentar constantemente la tasa del impuesto a las ventas para controlar su enorme deuda pública.
El Banco de Japón suavizó la política monetaria el mes pasado al comprometerse a impulsar las compras de activos riesgosos y crear un nuevo esquema de préstamos para inyectar más dinero en las empresas afectadas por la caída de las ventas.
Las fuentes han dicho a Reuters que el Banco de Japón discutirá nuevos pasos para aliviar las tensiones de financiamiento corporativo en la revisión de tasas de este mes a medida que se profundizan las consecuencias del brote.
Brekk dijo que los pasos del BOJ en marzo fueron "oportunos y apropiados", ya que ayudaron a calmar los nervios del mercado y aliviar las condiciones financieras.
Si los mercados muestran signos de disfunción, el Banco de Japón podría impulsar aún más las compras de activos y la provisión de liquidez, dijo.
Brekk dijo que el Banco de Japón debe ser cauteloso sobre la profundización de las tasas negativas, una medida considerada como una de las opciones clave si el banco central aflojara la política.
"Los pros y los contras de una reducción de la tasa de política realmente deberían considerarse cuidadosamente, ya que reducir la tasa de interés de la política proporcionaría un estímulo económico bastante limitado, mientras que las tasas negativas pueden debilitar la rentabilidad en partes del sector financiero", dijo Brekk.
Bajo una política denominada control de curva de rendimiento, el Banco de Japón guía las tasas a corto plazo en -0.1% y los costos de endeudamiento a largo plazo en torno a cero. También compra enormes cantidades de bonos gubernamentales y activos riesgosos para inyectar dinero en la economía.
Los críticos de las tasas negativas argumentan que la política desalienta a las instituciones financieras a aumentar los préstamos, ya que perjudica sus márgenes, en contra de los esfuerzos del gobierno para proporcionar fondos a empresas con problemas de liquidez.
El gobierno dio a conocer un paquete de estímulo de casi $ 1 billón la semana pasada para combatir la crisis de salud del coronavirus y un plan para impulsar la emisión de bonos para pagar el costo, una medida que afectaría las finanzas ya destrozadas de Japón. Hasta el momento, el país ha registrado más de 8,000 infecciones con 162 muertes, excluyendo a las víctimas del crucero en cuarentena en Japón en febrero.
Brekk dijo que si bien el paquete de estímulo aumentará los desequilibrios fiscales de Japón a corto plazo, es demasiado pronto para juzgar las implicaciones a largo plazo para su salud fiscal con la economía global en medio de una crisis.
"Al igual que en otros países, el ritmo y el tamaño del ajuste fiscal a mediano plazo en Japón necesitarían ser reevaluados una vez que la crisis de salud haya terminado y el alcance de la pérdida económica sea mejor conocido", dijo.
En su informe de Perspectivas de la economía mundial publicado el martes, el FMI proyectó que la economía de Japón se contraería un 5,2% este año antes de recuperarse a un crecimiento del 3,0% el próximo año.