Por Leika Kihara
WASHINGTON (Reuters) – La profundización de las tasas de interés negativas sigue siendo una opción si el Banco de Japón aumentara el estímulo, aunque cualquier medida debe ir acompañada de medidas fiscales y estructurales para que sea efectiva, dijo el viernes un alto funcionario del Fondo Monetario Internacional.
Odd Per Brekk, subdirector del departamento de Asia y el Pacífico del FMI, también dijo que el Banco de Japón tenía espacio para mejorar la comunicación al vincular su compromiso de mantener las tasas bajas más claramente con su objetivo de inflación del 2%.
"Creemos que bajar la tasa de interés negativa sigue siendo una opción. Por supuesto, dadas las expectativas de inflación firmemente ancladas, se necesita un paquete completo (de medidas), especialmente reformas estructurales", dijo Brekk, jefe de misión del FMI de Japón, a Reuters. al margen de las reuniones de otoño del FMI y el Banco Mundial.
El BOJ desplegó un agresivo programa de flexibilización monetaria en 2013 como parte de las "tres flechas" de las políticas de estímulo "Abenomics" del primer ministro Shinzo Abe, que tenían como objetivo sacar al país de la deflación.
Si bien la flexibilización monetaria y el gasto fiscal ayudaron a estimular el crecimiento, los críticos dicen que Abe no logró cumplir con las reformas estructurales necesarias para impulsar el potencial de crecimiento de Japón, como las reformas del mercado laboral.
Brekk se abstuvo de comentar si el Banco de Japón podría o debería aliviar la política monetaria en su revisión de tasas este mes.
Los mercados están llenos de especulaciones de que el Banco de Japón podría completar el estímulo en su reunión del 30 y 31 de octubre, después de que señaló el mes pasado la posibilidad de una acción inminente al advertir sobre la escalada de riesgos en el extranjero.
El gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda, dijo que profundizar las tasas negativas es una de las opciones clave si el banco central se relajara.
Pero la medida es muy controvertida, ya que presionaría aún más las ganancias de las instituciones financieras y podría disuadirlas de impulsar los préstamos. Algunos analistas advierten que nuevos recortes de tasas podrían llevar a algunos bancos regionales a problemas financieros.
Brekk dijo que la difícil situación de los bancos regionales debe abordarse como un problema estructural que puede abordarse mediante una supervisión y supervisión reforzadas por parte de los reguladores bancarios.
"Lo que estamos recomendando es abordar esos problemas a través de cambios en los modelos de negocios. Para los bancos regionales, tal vez pueda implicar la consolidación, aunque puede ser difícil por muchas razones", dijo.
Bajo una política denominada control de la curva de rendimiento (YCC), el Banco de Japón guía las tasas a corto plazo en -0.1% y el rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años alrededor del 0% para lograr su difícil objetivo de inflación del 2%.
Se ha comprometido a mantener las tasas en los niveles ultrabajos actuales durante un período prolongado de tiempo, al menos hasta la primavera del próximo año.