WASHINGTON (Reuters) – El Fondo Monetario Internacional instó el martes a los responsables políticos a vigilar de cerca las vulnerabilidades financieras, como el aumento de los niveles de deuda que podrían presentar riesgos a mediano plazo para la economía global, y dijo que una mayor relajación monetaria no era la respuesta.
La perspectiva económica más reciente del prestamista global pronostica un ligero repunte de la actividad económica mundial este año y el próximo, aunque a un nivel más bajo que el previsto anteriormente, después de que la relajación monetaria global ayudó a apuntalar el crecimiento en 2019.
El FMI dijo que el crecimiento global habría sido 0.5 puntos porcentuales más bajo sin las acciones del año pasado, el mayor número combinado de recortes de tasas de política en las economías avanzadas y de mercados emergentes desde la crisis financiera global de 2008.
Pero una mayor relajación de las condiciones financieras mundiales en este punto del ciclo económico y el aumento de las vulnerabilidades financieras podrían amenazar el crecimiento a mediano plazo, escribió en un blog Tobias Adrian, director del departamento de mercados monetarios y de capital del FMI, y Fabio Natalucci, su adjunto, en un blog. .
"Tomando una visión a más largo plazo, … la relajación de las condiciones financieras mundiales tan tarde en el ciclo económico y la acumulación continua de vulnerabilidades financieras, incluido el aumento de las valoraciones de activos a niveles estirados en algunos mercados y países, el aumento de la deuda y los grandes flujos de capital hacia los mercados emergentes podrían amenazar el crecimiento en el mediano plazo ", escribieron.
Las tasas de incumplimiento ya habían aumentado en el mercado de alto rendimiento de los EE. UU. Y en los mercados de bonos corporativos chinos dentro y fuera del país, aunque desde niveles bajos, dijeron, y agregaron que la deuda de los mercados emergentes también se negociaba a niveles de angustia en algunos casos específicos.
Si bien hasta ahora no había "signos de efectos indirectos", los responsables políticos deberían estar atentos a los riesgos emergentes y tomar medidas para "reducir la posibilidad de que tales vulnerabilidades puedan amplificar el impacto adverso de los shocks en la economía global".
Si bien la flexibilización sincronizada de la política monetaria el año pasado ayudó a contener los riesgos a la baja, los encargados de formular políticas ahora deberían tratar de desplegar otras herramientas políticas, como el amortiguador de capital anticíclico, para "evitar que las vulnerabilidades crecientes pongan en riesgo el crecimiento en el mediano plazo", escribieron.
La advertencia se produce después de lo que Adrian y Natalucci llamaron "un año espectacular" en el que los índices del mercado de valores aumentaron de casi un 25% a un 30% en Europa, China y Estados Unidos, y más del 15% en los mercados emergentes y Japón.
Al mismo tiempo, la deuda soberana y corporativa de los mercados emergentes y la deuda de alto rendimiento de EE. UU. Tuvieron un rendimiento superior al 12%, dijo.