Por Jonnelle Marte
(Reuters) – La Reserva Federal dijo el viernes que comenzará a comprar alrededor de $ 60 mil millones por mes en letras del Tesoro para garantizar "amplias reservas" en el sistema bancario, pero enfatizó que el nuevo programa no marca un cambio en la política monetaria.
Las compras, que comenzarán el 15 de octubre, responden a las interrupciones recientes en los mercados monetarios a corto plazo que empujaron la tasa objetivo de fondos federales a la parte superior de su rango objetivo y al menos una vez por encima de ella. El programa "técnico", que Jerome Powell, presidente de la Fed, había señalado a principios de esta semana, continuará al menos hasta el segundo trimestre de 2020, dijo el banco central.
El banco central también dijo que continuaría inyectando efectivo en los mercados de préstamos a un día hasta enero ofreciendo operaciones diarias en el mercado para acuerdos de recompra o repos.
El presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, ha estado criticando a Powell y sus colegas durante meses, exigiendo primero que deje de reducir el balance general y, más recientemente, para facilitar la política monetaria.
El viernes, el banco central de los Estados Unidos se esforzó por enfatizar que sus nuevas operaciones en el balance general no respondían a esa llamada, y son completamente diferentes de los billones de dólares de los bonos del Tesoro y las compras de valores respaldados por hipotecas que realizó durante y después de la crisis financiera. .
Esas compras de bonos, conocidas como flexibilización cuantitativa o QE, fueron diseñadas para reducir las tasas de interés a más largo plazo para estimular los préstamos y la inversión. Las nuevas compras, de facturas a corto plazo, simplemente están destinadas a mantener los mercados monetarios funcionando sin problemas.
Por lo tanto, tendrán "poco o ningún" efecto significativo "en las decisiones de gasto de los hogares y las empresas y el nivel general de actividad económica", dijo la Fed, repitiendo esa explicación tres veces para enfatizar en una declaración el viernes que acompaña su anuncio.
Mercados en su mayor parte de acuerdo.
Aún así, el diferencial entre los rendimientos a tres meses () y a 10 años (), la medida preferida de la Reserva Federal de la curva de rendimiento, se amplió el viernes desde el 3 de mayo. La curva se invirtió desde el 22 de mayo antes de pasar a positivo territorio el viernes.
Si bien la mejora se debió principalmente al optimismo sobre las conversaciones comerciales y el Brexit, el anuncio de la Fed empujó aún más la brecha, entregando a Trump en la práctica, si no intenta al menos algo de lo que quería. La Fed dejó de reducir su balance este verano, antes de lo previsto.
En todos los vencimientos, los rendimientos cayeron modestamente, pero se mantuvieron entre 5 y 10 puntos básicos en el día.
DIRIGIDO A RESERVAS
El banco central de EE. UU. Comenzó las intervenciones a mediados de septiembre después de que la tasa de recompra, que se considera una medida de liquidez, se disparó al 10% desde alrededor del 2,25%. Las operaciones diarias están destinadas a garantizar que haya amplias reservas disponibles durante los picos de demanda.
Algunos inversores dijeron que el anuncio es una señal de que la Fed está dispuesta a actuar según sea necesario para garantizar que las tasas de interés a corto plazo sean estables.
"La Fed hará lo que sea necesario para mantener las tasas de financiación cerca de donde las quieren", dijo Ward McCarthy, economista financiero jefe de Jefferies en Nueva York. "Si esto resulta ser insuficiente, simplemente harán más".
El banco central de EE. UU. También dijo que ajustaría la cantidad y el momento de las compras de letras del Tesoro y las operaciones de repositorio según sea necesario.