Por Howard Schneider y Lindsay Dunsmuir
WASHINGTON (Reuters) – Después de ofrecer un recorte en la tasa de decisión dividida a principios de esta semana, los funcionarios de la Reserva Federal de EE. UU. Pusieron sus divisiones sobre el estado de la economía y lo que se debe hacer al respecto el viernes con advertencias de una desaceleración y riesgos financieros. hablar de lo bien que van las cosas.
A menudo se puede pedir a los banqueros centrales que hablen con una sola voz, pero la Fed ahora tiene tres: los que están listos para reducir las tasas aún más bajas para evitar riesgos económicos, los que están listos para esperar y ver los datos por ahora, y los que advierten que La Fed ya puede estar alimentando una burbuja de crédito.
"La economía está en un buen lugar", dijo el vicepresidente de la Fed, Richard Clarida, en una entrevista con CNBC, y señaló que si bien existen riesgos, también hay un "círculo virtuoso" en el camino de las ganancias laborales, las ganancias salariales y el aumento del gasto entre los hogares. .
El consumo representa casi el 70% de la economía de Estados Unidos, y "No puedo pensar en un momento en el que el consumidor haya estado en mejor forma", dijo Clarida.
Ese puede ser el caso, pero otros funcionarios de la Fed dijeron que el énfasis debe estar en otra parte, aunque no estuvieron de acuerdo sobre dónde.
El presidente Donald Trump ha exigido profundos recortes en las tasas de interés y ve la lógica como simple: hacerlo para que una economía ya fuerte sea aún más fuerte, con poco o ningún riesgo.
Pero incluso aquellos que están de acuerdo con tasas más bajas ven la situación de manera diferente, con el presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, argumentando que la Fed debería haber recortado más esta semana para evitar la debilidad que incluye un sector manufacturero que "ya parece estar en recesión".
Bullard discrepó en contra de la decisión de la Fed de esta semana porque quería una mayor reducción de la tasa de medio punto porcentual, y en una declaración escrita dijo que siente que el crecimiento económico general también puede disminuir "en el horizonte cercano".
La Fed, por un voto de 7-3, redujo su tasa de política objetivo durante la noche en un cuarto de punto porcentual el miércoles, a un nivel de entre 1.75% y 2.0%, para compensar la desaceleración del crecimiento global y los riesgos asociados con las batallas comerciales de Trump con China.
Fue la segunda reducción de la tasa de la Fed este año.
"Es prudente la gestión de riesgos, en mi opinión, reducir la tasa de política agresivamente de vez en cuando y luego aumentarla si los riesgos negativos no se materializan", escribió Bullard. "Muchas estimaciones de las probabilidades de recesión han aumentado de niveles bajos a moderados".
Los datos recientes han sido más variados, con algunas sorpresas positivas, y el presidente de la Reserva Federal de Boston, Eric Rosengren, dijo que la Reserva Federal debería tener cuidado de alimentar el crédito cuando la economía está sana.
También disintió la semana pasada, pero desde el extremo opuesto del espectro como Bullard, argumentando que no hay reducción de tasas en absoluto.
En un desafío a la opinión de Trump de que los recortes de tasas no tienen costo para la economía, Rosengren dijo que la política actual de la Fed ahora está empujando activamente a las personas a pedir prestado y "corre el riesgo de inflar aún más los precios de los activos de riesgo y alentar a los hogares y las empresas a tomar demasiado apalancamiento".
Con la tasa de desempleo cerca de su mínimo histórico, "no se necesita un estímulo monetario adicional para una economía en la que los mercados laborales ya están ajustados", escribió Rosengren.
La reunión de esta semana marcó la primera con tres disidentes desde septiembre de 2016, cuando Rosengren se unió a otros dos para abogar por un aumento de la tarifa.
Las proyecciones de los funcionarios emitidas la semana pasada muestran que los 17 miembros de la Fed se dividieron en grupos más o menos iguales, con siete proyectando una reducción más de la tasa este año, cinco sin cambios y cinco esperando que un aumento de la tasa sea apropiado para fin de año.
Las proyecciones se emiten de forma anónima, por lo que no está claro dónde encajan los funcionarios más influyentes, y lo más importante, el presidente de la Fed, Jerome Powell y Clarida.
En sus comentarios, Clarida se acercó al lenguaje que Powell usó en una conferencia de prensa del miércoles, diciendo que la Fed "actuaría según corresponda" y observando los datos económicos entrantes para la decisión que se tomará "reunión por reunión".