(Bloomberg) – El gobierno de Hong Kong generalmente está ansioso por jugar con la resistencia de la ciudad frente a la calamidad económica, como la recuperación después de la crisis financiera asiática y su recuperación luego de la epidemia de SARS de 2003.
Ahora se está conformando con "menos malo que antes".
Un ejemplo de ello es el aumento de la semana pasada en un índice de sentimiento para las pequeñas y medianas empresas, ayudado por una temporada de compras navideñas que estuvo relativamente libre de violentas manifestaciones callejeras.
Según una declaración oficial, eso "reflejó una moderación en el pesimismo del sentimiento empresarial" después de más de siete meses de protestas contra China que causaron destrucción en los recintos comerciales y probablemente provocaron la primera recesión anual en una década.
No se vislumbra una solución al enfrentamiento político con Pekín, y los factores que podrían impulsar un repunte son escasos: un regreso a la afluencia récord de 5.5 millones de turistas continentales en enero pasado no ocurrirá pronto, si es que ocurre alguna vez. Las posibilidades de una estabilización dependen más de las fortalezas de la ciudad en las finanzas y el comercio, que en su mayoría sirven a la economía china.
“Habrá muchas OPI en Hong Kong este año; Habrá mucha emisión de deuda en el mercado crediticio, el mercado del dólar porque las compañías chinas necesitan fondos en dó lares ", dijo Alicia García Herrero, economista jefe para Asia Pacífico de Natixis. El sentimiento positivo entre las pequeñas empresas también muestra que "Hong Kong es tan flexible", dijo.
Aún así, el gobierno estima que la economía se contrajo 1.3% en 2019 y los economistas pronostican el estancamiento en 2020. El secretario financiero Paul Chan prometió la semana pasada gastar "audazmente" en el presupuesto anual del próximo mes para ayudar a los más afectados por la recesión. Sin embargo, las rondas de estímulo anteriores no han logrado impresionar.
Es probable que haya más malas noticias en los próximos meses, ya que las tiendas cierran a medida que aumentan los arrendamientos, aumenta el desempleo y se observan disminuciones interanuales en las llegadas de turistas. Cathay Pacific Airways Ltd., la aerolínea insignia de la ciudad, se está preparando para ofrecer una licencia sin goce de sueldo, informó South China Morning Post.
Lo que dicen los economistas de Bloomberg …
Si se restablece la confianza entre los hogares locales, las empresas y los visitantes externos y las empresas ya no consideran la reubicación, entonces podemos esperar que la economía toque fondo este año. Si no, podría haber más problemas por delante.
Qian Wan, Bloomberg Economics, Hong Kong
En medio de los problemas turísticos de la ciudad, la capacidad de recuperación del sector financiero ha sido notable, con la Bolsa de Valores de Hong Kong como el principal lugar del mundo después de recaudar alrededor de $ 40.3 mil millones el año pasado, según datos compilados por Bloomberg. Las empresas chinas representaron casi dos tercios del dinero recaudado. KPMG pronostica casi tantas OPI de Hong Kong este año, recaudando hasta HK $ 300 mil millones ($ 38,6 mil millones) según una estimación de diciembre.
Los inversores chinos también fueron compradores netos de acciones de la ciudad por décimo mes consecutivo en diciembre, lo que nuevamente indica el papel de la ciudad como conducto para el continente. El dinero también fluye en la dirección opuesta. Los inversores extraterritoriales han sido compradores netos de acciones del continente a través de los enlaces de intercambio con Hong Kong durante todos menos cuatro meses desde que se abrió el enlace de Shenzhen en diciembre de 2016.
"Hay muchos inversores globales que desean invertir en acciones chinas y otros productos financieros, y lo hacen a través de Hong Kong", dijo Tommy Wu, economista senior de Oxford Economics en Hong Kong. "Eso no ha cambiado".
Para bancos como HSBC Holdings Plc (LON 🙂 y Standard Chartered (LON 🙂 Plc, los analistas esperan fundamentos estables en 2020 a pesar de ser arrastrados ocasionalmente al enfrentamiento interno. Ha habido pocas señales de grandes salidas de capital de Hong Kong y la presión se ha aliviado en las últimas semanas desde que Estados Unidos y China llegaron a un acuerdo comercial inicial, según García Herrero.
En 2019, la guerra comercial fue el factor inicial que comenzó a arrastrar a la economía local mucho antes de que estallaran las protestas en junio. Eso golpeó el puerto de la ciudad, con las exportaciones en octubre más bajas desde 2016.
El acuerdo comercial firmado en Washington esta semana debería cimentar una perspectiva modestamente mejorada para el comercio mundial, una buena noticia desde hace mucho tiempo para Hong Kong. Parece que está en marcha una recuperación cíclica en el sector manufacturero de Asia.
"Hemos pasado por tiempos muy difíciles, pero la fortaleza institucional y la competitividad central de Hong Kong no han cambiado", dijo el secretario financiero Chan en una entrevista la semana pasada con Yvonne Man de Bloomberg Television. "Hong Kong es resistente".