Japón aumenta el escrutinio de la CLO mientras los bancos compran miles de millones de activos arriesgados Por Bloomberg


(Bloomberg) – Los reguladores japoneses están encuestando a las firmas financieras de la nación para determinar su exposición a activos extranjeros, incluidos productos de crédito riesgosos a medida que la economía global se desacelera, dijeron personas con conocimiento del asunto.

El Banco de Japón y la Agencia de Servicios Financieros quieren obtener una imagen más completa de las inversiones de los bancos y las aseguradoras nacionales en obligaciones de préstamos garantizados y préstamos apalancados para evaluar cómo les iría si los prestatarios tuvieran dificultades, dijeron las personas, pidiendo no ser identificado.

La guerra comercial entre Estados Unidos y China y la desaceleración resultante están aumentando la presión sobre los responsables políticos japoneses para examinar dónde acechan los riesgos en el sistema financiero y considerar cómo responder si surgen tensiones. La investigación conjunta también subraya cómo los funcionarios están tratando de evaluar los efectos de los más de seis años de estímulo monetario sin precedentes de Japón.

Las tasas de interés negativas en el país han llevado a las instituciones a buscar mayores retornos en el extranjero, lo que genera preocupación por su vulnerabilidad a los cambios en los mercados financieros mundiales. UBS Group AG ha estimado que los bancos locales pueden haber absorbido un tercio de las nuevas CLO estadounidenses mejor calificadas emitidas en los últimos años.

Lea un QuickTake sobre los riesgosos préstamos estadounidenses que adoran los bancos japoneses

Aún así, hay una escasez de datos públicos sobre la escala exacta de exposición luego del reciente aumento en las compras. La encuesta permitirá al BOJ acceder a información sobre las tenencias de las aseguradoras, que la FSA tiene la autoridad para solicitar, dijeron las personas. Si bien los bancos ya revelan sus tenencias de productos titulizados en varias formas, la estandarización de los datos dará a los reguladores una imagen más coherente, dijeron.

"Vemos la importancia de una coordinación más estrecha con la Agencia de Servicios Financieros para la macro y la micro prudencia", dijo Makoto Kasai, un alto funcionario del departamento del sistema financiero del Banco de Japón.

"Como hay varios informes sobre la inversión de crédito en el extranjero y las actividades de préstamos de las instituciones financieras japonesas, es vital compartir la comprensión precisa del sistema financiero mediante la presentación de información detallada basada en hechos reales como las autoridades japonesas", dijo Kasai.

Yoshitaka Wada, portavoz de la FSA, declinó hacer comentarios.

En ausencia de cifras del gobierno japonés sobre las tenencias de préstamos apalancados de las empresas financieras, los analistas han confiado en las presentaciones corporativas y otras fuentes. Los investigadores de UBS utilizaron evidencia de clientes y análisis del mercado de intercambio de divisas cruzadas para hacer sus cálculos el año pasado.

Los analistas también recurrieron a un informe del Banco de Inglaterra, que el año pasado contenía una tabla que sugería que los bancos japoneses tenían aproximadamente el 10% del mercado global de CLO de $ 750 mil millones en 2017. Ese número probablemente ha aumentado desde entonces, dado que el prestamista agrícola Norinchukin Bank solo tenía 8 billones de yenes ($ 75 mil millones) de los instrumentos en junio.

El Banco de Japón puede publicar parte de los resultados de la encuesta si es necesario, dijeron algunas personas. Las autoridades también pueden usar los hallazgos para informar a la Junta de Estabilidad Financiera, un organismo con sede en Basilea, Suiza, que monitorea el sistema financiero global y también está examinando la exposición de los bancos a préstamos apalancados, dijo una de las personas.

La FSA ha estado cuestionando a bancos como Norinchukin, Japan Post Bank Co. y Mitsubishi UFJ Financial Group Inc. sobre cómo manejan los riesgos vinculados a sus carteras de CLO, dijeron funcionarios del regulador a Bloomberg a principios de este año.



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