Es perfectamente apropiado que en una economía que, a partir de mañana por la mañana, tendrá 30 millones de trabajadores recién desempleados (y tal vez hasta 50 millones), y donde la recesión comenzó oficialmente después de la mayor caída del PIB desde la crisis financiera (pronto será seguido por un colapso aún peor en el crecimiento del segundo trimestre) que las acciones se dispararían casi un 3% y los nombres de tecnología ahora son estables para el año.
Algunos lo llamarían depresión; otros un nuevo mercado alcista.
¿Pero quizás de alguna manera estamos malinterpretando la impresión del PIB de hoy? ¿Quizás, escondido en algún lugar profundo entre las líneas, había la cantidad justa de buenas noticias que buscaban los algos y el colapso económico fue realmente un catalizador para enviar a las acciones a la alza? Tal vez nos estamos engañando a nosotros mismos, ¿y no fue tan malo? Bueno, según JPM, la respuesta es …
No, parece que los datos fueron realmente malos. Tan malo, de hecho, que las acciones explotaron porque, gracias a la planificación centralizada, cuanto peor es la noticia para el hombre común en la calle, más rico se vuelve Wall Street, cortesía de Powell. Aquí están los detalles de JPM:
El crecimiento del PIB de EE. UU. Para el 1T cayó 4.8% q / q saar. Si hay buenas noticias en este informe, no lo creas. Estos datos son feos y están empeorados.
Si bien el resultado no fue tan malo como habíamos temido (-11.2% ar), fue moderadamente peor que el consenso (-4.0% ar) y el mayor descenso desde 2008. Además, dado el probable impacto del servicio difícil de medir actividad del sector a fines del trimestre, existe una alta probabilidad de revisiones a la baja. Notablemente, no hemos cambiado nuestro llamado a una caída del 40% en el PIB del trimestre actual, pero bajamos nuestra proyección del 3T20 para dejar el nivel del PIB en el 4T20 sin cambios a un enorme 7% por debajo de su nivel del 4T19.
Entonces, ahora que estamos en un trimestre en que se espera que la economía de EE. UU. Se reduzca en un 40%, o alrededor de $ 2 billones, las acciones ahora están solo un 10% por debajo de sus máximos históricos, y al ritmo actual de levitación, superarán los récords anteriores en unos dias.
Por cierto, cuando se le preguntó a Jerome Powell qué opina de esta idiotez absoluta, y si es culpable de alentar el riesgo moral e impulsar las acciones al alza, dijo que "queremos que los mercados funcionen, no estamos enfocados en los precios de los activos", a lo que Agregó que "ha sido bueno ver que los mercados funcionan". Lo que por implicación significa que cuando los mercados están caídos, ya no "funcionan".