La desaceleración de la zona euro ha tocado fondo pero no se ve un gran rebote: encuesta de Reuters por Reuters


Por Richa Rebello

BENGALURU (Reuters) – La desaceleración de la actividad económica de la zona euro probablemente ha tocado fondo, según una encuesta de Reuters, que mostró que mientras las perspectivas de crecimiento e inflación se mantuvieron tibias, las posibilidades de una recesión se han desvanecido.

Esto se produce después de que el Banco Central Europeo suavizó agresivamente la política, incluida la reducción de su tasa de depósito en territorio negativo en septiembre y luego la reanudación de su programa de compra de activos.

Los economistas encuestados por Reuters del 13 al 16 de enero fueron un poco más optimistas en comparación con los meses anteriores, en medio de un mejor sentimiento en torno a la guerra comercial liderada por Estados Unidos. Pero la mayoría realizó pocos cambios en sus pronósticos puntuales de crecimiento e inflación para este año, el próximo y 2022.

Casi el 80% de los economistas que respondieron una pregunta adicional dijeron que la actividad económica de la zona euro había tocado fondo.

"El crecimiento económico ha tocado fondo, pero tampoco creemos que vaya a recuperarse en el corto plazo. Se va a estancar en los niveles bajos actuales", dijo Moritz Degler, economista senior de Oxford Economics.

"Cualquier recuperación probablemente deba provenir del sector industrial y esa situación mejoraría solo si hubiera una solución permanente al conflicto comercial entre Estados Unidos y China. No creemos que sea muy probable".

La encuesta de más de 100 economistas predijo que el crecimiento económico de la zona euro promediaría 1.0% este año. Eso sería más bajo que el 1.2% del año pasado y sería el ritmo de crecimiento más débil desde una recesión en 2013.

También se pronostica que el crecimiento en las principales economías de la zona euro será tibio. Se pronostica que Alemania, la economía más grande de la región, tendrá un crecimiento promedio de 0.7% en 2020, avanzando un poco más de 0.6% en 2019, que fue su crecimiento más lento en seis años.

Tampoco se pronostica que la inflación en todo el bloque repuntará sustancialmente.

Ningún contribuyente predijo que la inflación aumentaría por encima del objetivo a medio plazo del BCE de apenas menos del 2% en cualquier momento durante el horizonte electoral, que fue hasta mediados de 2021. Los promedios anuales sugieren que el BCE no cumplirá con su mandato de inflación al menos hasta 2022.

Después de no haber logrado ese objetivo durante varios años, los formuladores de políticas del BCE abrirán pronto una revisión estratégica de su marco de política monetaria, la primera en casi dos décadas.

Es probable que la reevaluación de la política cubra cuestiones que van desde preguntas sobre el objetivo de inflación del banco central hasta su papel en la prevención del cambio climático.

Pero más del 80%, o 48 de 59, los encuestados que respondieron una pregunta por separado dijeron que la revisión no conduciría a cambios significativos en la política monetaria.

"Se requeriría un cambio radical en el objetivo de inflación para un cambio radical en la perspectiva de la política monetaria. Esto parece poco probable. La evolución, no la revolución, es más probable", dijo Ken Wattret, economista jefe europeo de IHS Markit.

El debate sobre los efectos secundarios de las tasas negativas ha aumentado y la presión del mercado ha aumentado para que el BCE siga los pasos del Riksbank de Suecia, que recientemente se apartó de su política de tasas de interés negativas.

Pero más de las tres cuartas partes de los economistas, 46 de 57, dijeron que el BCE no debería alejarse de las tasas negativas este año.

Eso se alinea con el consenso para las tasas de depósito y refinanciamiento del BCE, que se pronosticaron que no cambiarían en -0.50% y 0% respectivamente este año.

"El aumento de las tasas ahora sería desastroso para la economía, por lo que ciertamente no van a hacer eso. Por supuesto, hay efectos secundarios negativos (por mantener las tasas por debajo de cero), pero en este punto los beneficios superan claramente esos efectos", dijo Oxford Economics 'Degler.

(Encuesta de Sujith Pai, Nagamani Lingappa y Richa Rebello, edición de Larry King)



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