La Fed pasa a respaldar la financiación de las empresas a medida que se propagan las consecuencias del coronavirus Por Reuters


Por Howard Schneider y Lindsay Dunsmuir

(Reuters) – La Reserva Federal de EE. UU. Actuó el martes para garantizar que las empresas puedan seguir pagando a los trabajadores y comprando suministros a través de la epidemia de coronavirus, mientras los altos funcionarios se apresuraron durante el día para ampliar los esfuerzos para mitigar las consecuencias económicas de la crisis de salud.

Por la mañana, la Reserva Federal anunció que reabriría el denominado Mecanismo de financiación de papel comercial para suscribir los préstamos a corto plazo que las empresas suelen utilizar para pagar sus operaciones, un respaldo clave del mercado financiero establecido por primera vez durante 2007 a 2009.

Más adelante en el día, el presidente de la Fed, Jerome Powell, y la presidenta de la Cámara de Representantes, Nancy Pelosi, discutieron esfuerzos aún más amplios que la Fed u otras ramas del gobierno de EE. UU. Podrían poner en juego, según un portavoz de Pelosi.

Si bien fue altamente técnico, el programa de papel comercial fue una pieza crítica de la respuesta de la Reserva Federal a la crisis financiera hace una década, en su apogeo en enero de 2009, proporcionando $ 350 mil millones a firmas de bancos y compañías de seguros a los brazos financieros de fabricantes de automóviles y otros fabricantes.

La medida fue bien recibida por los analistas y ayudó a los mercados bursátiles a subir más del 4% luego de una venta masiva durante la semana pasada.

El banco central de EE. UU. Se ha visto obligado a tomar varias medidas de emergencia en las últimas dos semanas para mantener a flote la economía. El domingo, redujo las tasas de interés a casi cero y prometió cientos de miles de millones de dólares en compras de activos.

Es posible que la Fed también tenga más por venir, ya que los formuladores de políticas expresan su apoyo a otros tipos de préstamos, y la Fed de Nueva York amplía una vez más el financiamiento a corto plazo que está poniendo a disposición de las empresas financieras.

La cantidad ofrecida en los acuerdos de "recompra" ahora será de $ 1 billón diario, la mitad de la mañana y la otra mitad de la tarde, una cantidad que puede ser mayormente simbólica ya que las empresas hasta ahora solo han aprovechado una fracción de lo que la Fed ha ofrecido.

En comentarios a CNN International, el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, dijo que su perspectiva esperada es de una recesión "leve", pero nada sería seguro hasta que el virus esté bajo control.

"La pregunta es si vamos a seguir el camino de Corea del Sur y Japón, que parecen haber hecho un buen trabajo manejando la crisis hasta ahora sin cerrar sus economías. O vamos a ir a Italia y España, donde tendríamos que cerrar nuestra economía de manera efectiva en el futuro previsible? Eso podría conducir a una recesión muy, muy profunda ".

El estrés en el mercado de papel comercial en las últimas semanas aumentó las preocupaciones de que los esfuerzos intensivos realizados para frenar la propagación del virus podrían dejar a las empresas varadas sin flujo de caja o una forma fácil y barata de endeudarse, forzándolas a despidos o algo peor.

Los debates sobre otras instalaciones estaban en curso, y los funcionarios electos de EE. UU. Contemplaban cientos de miles de millones de dólares de ayuda en forma de cheques enviados a cada hogar.

PASANDO LA DISTANCIA SOCIAL

Los analistas dijeron que el paso de la Fed fue bienvenido, pero que tanto el banco central como los líderes electos pueden necesitar ir más allá de lo que se considera la "recesión de distanciamiento social".

Los funcionarios de salud han dicho que la mejor manera de frenar la propagación de COVID-19 es que las personas se mantengan alejadas unas de otras, consejos que han llevado a una cuarentena en San Francisco y el cierre ordenado de restaurantes y bares en otras ciudades.

La acción de la Reserva Federal de hoy "es un movimiento inteligente … La ventaja ahora es que podemos evitar que las condiciones empeoren" en los mercados de financiación importantes, dijo Gregory Faranello, jefe de tasas estadounidenses de Amerivet Securities en Nueva York.

Sin embargo, para amortiguar verdaderamente los problemas que se avecinan, puede requerir pasos más agresivos si se estima que los 35 millones de personas en los restaurantes, el entretenimiento y las industrias relacionadas comienzan a ser despedidos en grandes cantidades, dijo David Kelly, estratega global jefe de JPMorgan (NYSE: ) Gestión de activos.

"La pregunta es si las autoridades están haciendo todo lo posible para suavizar el golpe de la recesión de distanciamiento social", dijo Kelly. "No creo que estemos allí todavía … Habrá mucha miseria humana".

La Fed al menos sintió que sus movimientos de hoy podrían evitar que los problemas de flujo de caja corporativo se profundicen en problemas de solvencia.

"Un mercado de papel comercial mejorado mejorará la capacidad de las empresas para mantener el empleo y la inversión a medida que la nación lidie con el brote de coronavirus", dijo la Fed en un comunicado emitido el martes por la mañana.

Incluso cuando se implementó el programa, los formuladores de políticas señalaron que estaban listos para hacer aún más para poner el poder del bolso de la Fed a trabajar para mitigar lo que muchos economistas argumentan que ahora es una recesión en todo menos en el nombre.

La presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, dijo en un comunicado que si los mercados continúan mostrando estrés, ella apoyaría reiniciar otros programas desde la era de 2007 a 2009, como la Facilidad de Subasta a Plazo para proporcionar préstamos más flexibles a los bancos.

"La falta de liquidez en los mercados financieros es un problema de primer orden que puede repercutir en el sistema financiero y la economía", dijo.

© Reuters. FOTO DE ARCHIVO: Edificio de la Reserva Federal en Washington.



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