(Reuters) – CALOR ABAJO BAJO
Una franja de Australia del tamaño de Corea del Sur está siendo arrasada por el fuego. El peaje hasta ahora: 27 vidas, más de 1,800 hogares, mil millones de animales. Pero eso es probablemente una fracción de los costos eventuales. Los analistas que han hecho las sumas esperan un lastre de hasta 0.4% este trimestre en una economía que ya está estancada en segunda. Dado que los incendios forestales han consumido un área 20 veces mayor que una conflagración similar en 2009, el costo eclipsará el precio de $ 3 mil millones asociado a ese desastre.
Las imágenes apocalípticas de los turistas que se dirigen al mar para escapar de las llamas pueden ser muy pesadas para el turismo, que representa más del 3% de la economía de Australia. Es probable una reacción política; Los mercados monetarios ya están valorando la flexibilización monetaria, coqueteando con la posibilidad de un recorte de la tasa de interés en febrero. El año pasado, habían asignado una probabilidad de menos del 30%. El dólar ha bajado un 2% hasta ahora en 2020.
Pero el gobierno se ha resistido a vincular la crisis con el calentamiento global. Es probable que su intransigencia traiga costos políticos a más largo plazo. Los incendios agregan emisiones de carbono al diezmar bosques vitales que absorben carbono, por lo que los científicos advierten sobre incendios más frecuentes e intensos en el futuro.
(Gráfico: 2019 fue el año más caluroso y seco de Australia desde 1910, haga clic en JPG, https://graphics.reuters.com/AUSTRALIA-BUSHFIRES/0100B4VL2PQ/temperature-rainfall-trends.jpg)
CHINA – HOGAR Y EN EL EXTRANJERO
El viceprimer ministro chino, Liu, finalmente subirá a un avión a Washington del 13 al 15 de enero para firmar un tan esperado acuerdo comercial de la Fase 1. Con suerte, eso permitirá a las dos principales economías del mundo enterrar el hacha de guerra comercial que los ha mantenido peleándose durante más de 18 meses.
La cantidad de daño que el enfrentamiento ha causado a la economía de China puede verse en los próximos datos. Se espera que las cifras comerciales del martes muestren un aumento tanto en las importaciones como en las exportaciones. Y la lectura del PIB de diciembre que vence el viernes se pronostica en el nivel bien establecido del 6%.
China también se destaca en las elecciones de Taiwán del 11 de enero. La votación presenta al presidente Tsai Ing-wen, que favorece la independencia formal de China, contra el opositor Han Kuo-yu, que favorece los estrechos vínculos con Beijing. Ya un potencial punto de conflicto militar entre Beijing y Washington, el papel de Taiwán en las cadenas mundiales de suministro de alta tecnología es otra razón para ver las elecciones.
(Gráfico: estimaciones de la JCI de las compras de la Fase 1 de China de productos agrícolas estadounidenses, haga clic en https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/7/7987/7969/JCIPhase1EstimatesJan2020.png)
BANCA DE GANANCIAS
Wall Street sigue avanzando a niveles récord, impermeable a las malas noticias, ya sea en política o en ganancias de la compañía. Y es poco probable que eso cambie después de la temporada de ganancias del cuarto trimestre, que los bancos estadounidenses comenzarán a partir del martes.
El análisis de Refinitiv sugiere que las compañías tuvieron un trimestre sombrío, con una caída de 0.6% en las ganancias por acción, la segunda disminución trimestral consecutiva. Eso se debe en parte a un trimestre fuerte hace un año, pero también al arrastre de la energía y los industriales, que han sido los más afectados por la guerra comercial.
Los bancos pueden hacerlo mejor. JPMorgan (NYSE :), Morgan Stanley (NYSE :), Goldman Sachs (NYSE 🙂 y Wells Fargo (NYSE 🙂 informará en los próximos días, y las previsiones son de un crecimiento de las ganancias del 11,2% en todo el sector. Índice bancario de Wall Street <.spxbk> saltó 36% el año pasado, incluso superando las ganancias del S&P 500 subyacente.
(Gráfico: ganancias del S&P 500 por trimestre desde 2015, haga clic en https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/editorcharts/USA-RESULTS-OUTLOOK/0H001QXTVB9F/eikon.png)
BREXIT Y CARN-EXIT
Así que está decidido: Gran Bretaña abandonará la Unión Europea el 31 de enero. Lo que es menos seguro es si 11 meses serán lo suficientemente largos como para llegar a un acuerdo comercial. Ya despedido por el
UE como "imposible", el plazo ajustado puede limitar cualquier repunte en el crecimiento económico y la inversión. Si bien hay signos de una mayor confianza empresarial, el año pasado fue el más débil para las ventas minoristas en el Reino Unido desde mediados de la década de 1990, y la industria y la construcción están languideciendo. Las expectativas son de un crecimiento del 1,2% en 2020, el más débil desde la crisis de 2008-2009.
El gobernador del Banco de Inglaterra, Mark Carney, prometió una "respuesta relativamente rápida" si la debilidad persiste. Pero los mercados no parecen creerle, ya que asignan una probabilidad del 60% de una reducción de la tasa de interés de 25 puntos básicos para diciembre. Sin embargo, los próximos datos económicos podrían cambiar de opinión: las cifras sobre el crecimiento del cuarto trimestre, el comercio, la producción industrial, las matriculaciones de automóviles y la inflación deben presentarse la próxima semana. El propio Carney no supervisará ningún cambio de política: la reunión de enero es la última como gobernador del BOE.
(Gráfico: índice sorpresa de Citi: clic Reino Unido vs Europa, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/13/864/862/cesi.png)
ACEITE, TRABAJO Y PROBLEMAS
Los mercados han hecho caso omiso de las tensiones entre Estados Unidos e Irán con notable facilidad. Queda por ver si las cosas continuarán de esta manera, pero un problema más amplio no desaparecerá: con tanto flujo, ¿qué prima de riesgo merecen los mercados de Medio Oriente?
En décadas pasadas, un desarrollo tan dramático como el asesinato del principal comandante militar de Irán habría mantenido los precios del petróleo en ebullición durante semanas, si no meses. Pero con mucho más material negro procedente de otros lugares en estos días, los precios del crudo han vuelto a caer a los niveles previos al ataque.
Hay varias ramificaciones. Un aspecto en el que vale la pena pensar es que ya no existe el impulso garantizado para las arcas de los países del Golfo. Y la constante amenaza de guerra también mantendrá a los inversores extranjeros cautelosos con los préstamos a gobiernos y empresas regionales.
(Gráfico: los mercados de divisas de Arabia Saudita se relajaron con las tensiones entre EE. UU. E Irán, haga clic en https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/13/865/863/Pasted%20Image.jpg)