Si bien los inversores están conmocionados, conmocionados, les digo, ante la caída de las acciones estadounidenses, no deberían estarlo. Las expectativas de ganancias ya estaban cayendo mucho antes de que los índices reales despertaran a la nueva realidad …
Fuente: Bloomberg
Y, por supuesto, esto ha aplastado el P / E del mercado, proporcionando a los recolectores de activos y a los recaudadores de comisiones un nuevo punto de discusión sobre por qué debería comprar: "las acciones son 'baratas' nuevamente". Solo hay un problema, como se puede ver en el extremo derecho de este gráfico, aunque los precios cayeron, aplastando la relación P / E; ahora que las ganancias comienzan a reducirse, la relación P / E comienza a acelerarse una vez más
Fuente: Bloomberg
Y, como era de esperar, son los automóviles y las empresas relacionadas con la energía los que están reduciendo las expectativas de ganancias al ritmo más rápido.
Como señala Goldman, el mercado continúa creyendo en la recuperación en forma de v (o tal vez una ligera forma de u) y se espera que el crecimiento de las ganancias se reanude en el cuarto trimestre de 2020 …
No contuvimos la respiración.