Por Tetsushi Kajimoto
TOKIO (Reuters) – Las compañías japonesas creen abrumadoramente que la expansión más larga de la posguerra en la nación está llegando a su punto máximo, y dos tercios esperan que un aumento de impuestos impuesto este mes por el primer ministro Shinzo Abe perjudique la economía, mostró el viernes una encuesta de Reuters.
Casi todas las empresas en la encuesta corporativa mensual de Reuters dijeron que la tercera economía más grande del mundo se estabilizará o caerá en recesión en los próximos meses, lo que marcaría el final de la expansión "Abenomics" que el primer ministro lanzó a fines de 2012.
Y aunque la mayoría de las empresas todavía no quieren que el Banco de Japón aumente su estímulo, esa oposición se ha debilitado drásticamente durante el último trimestre, ya que la guerra comercial entre Estados Unidos y China ha nublado las perspectivas de crecimiento global y el Japón dependiente de las exportaciones.
Abe dice que el aumento en el impuesto nacional a las ventas, que había retrasado dos veces, es crucial para controlar la mayor carga de deuda del mundo industrial: más del doble de la producción anual de 5 billones de dólares de Japón. Pero el mayor impuesto podría enfriar el gasto del consumidor, desencadenando una recesión, temen los analistas.
La encuesta de Reuters descubrió que el 69% de las empresas espera que la subida de impuestos afecte al crecimiento, el 26% no ve ningún impacto y el 5% cree que podría impulsar la economía.
"El aumento de impuestos afectará considerablemente el sentimiento del consumidor, lo que tendrá un impacto impredecible en la economía japonesa", escribió un gerente de una empresa de procesamiento de alimentos en la encuesta.
Alrededor del 58% espera que la economía se estabilice de cara al próximo año, mientras que el 41% predice una recesión, según la encuesta. Solo el 1% ve crecer la economía después del aumento de impuestos.
Los economistas en una encuesta de Reuters el mes pasado pronosticaron que la economía crecerá un 0,8% en el año fiscal hasta marzo, frente al 0,5% previsto el mes anterior.
"Una combinación de una disminución de la demanda después de los aumentos de impuestos y una economía global agitada claramente ejercerá una presión a la baja sobre la economía de Japón", dijo Yoshimasa Maruyama, economista jefe de SMBC Nikko Securities.
Él pronostica una recesión para Japón, con la economía contrayéndose durante los dos trimestres hasta marzo.
Las empresas en la encuesta de Reuters que esperaban una recesión piensan en gran medida que durará al menos un año, con un trimestre que espera tocar fondo a fines del próximo año y el 56% ve que la caída se extiende hasta 2021 o más.
El indicador económico coincidente de Japón cayó en agosto, dijo la Oficina del Gabinete esta semana, rebajando su evaluación del indicador clave a "empeoramiento", que puede presagiar una recesión. El mes pasado, la oficina mantuvo su evaluación general de que la economía continúa recuperándose moderadamente.
La encuesta corporativa de Reuters, realizada del 26 de septiembre al 26 de octubre. 7 para Reuters by Research, encuestó a 504 empresas no financieras grandes y medianas, de las cuales 230-240 empresas respondieron a las diversas preguntas, bajo condición de anonimato.
ESTÍMULO DE BOJ
A medida que las perspectivas económicas se nublan, la oposición a una mayor flexibilización del banco central está disminuyendo, según la encuesta.
Haruhiko Kuroda, instalado por Abe como gobernador del BOJ hace seis años y medio para estimular el crecimiento y poner fin a décadas de deflación, ha impulsado las compras de activos más agresivas entre los principales bancos centrales, empujando algunas tasas de interés por debajo de cero.
Pero mientras Kuroda prometió aumentar la inflación al 2% en dos años, el Banco de Japón ha generado aumentos de precios de menos de la mitad de eso, mientras que las tasas de interés ultrabajas están perjudicando a los bancos al reducir los márgenes de préstamos.
El cincuenta y siete por ciento de las compañías en la encuesta dijeron que el Banco de Japón no debería expandir su expansión masiva, y a muchos les preocupaba que pudiera debilitar a las instituciones financieras. Pero esta respuesta bajó del 88% a una pregunta similar en julio.
Alrededor del 42% de los encuestados dijo que la relajación adicional no tendría ningún efecto en la economía, mientras que el resto se dividió sobre si un mayor estímulo ayudaría al equilibrio o perjudicaría el crecimiento.
"Los efectos nocivos de la relajación prolongada se están volviendo claros. Ir demasiado lejos provocaría el colapso del sistema bancario y los negativos se agrandarían", escribió un gerente de un fabricante de maquinaria.
De aquellos que dijeron que una flexibilización adicional sería un resultado neto positivo, la razón más importante, con un 43%, fue que las tasas de interés más bajas ajustadas a la inflación alentarían un mayor gasto de capital.
En un desarrollo potencialmente positivo para el objetivo del BOJ de aumentar los precios, más de dos tercios de las empresas dijeron que han podido pasar el aumento del impuesto sobre las ventas a los consumidores en los precios de sus bienes y servicios.
Pero a menos que los salarios aumenten lo suficiente como para compensar los precios más altos, el aumento de impuestos podría erosionar el poder adquisitivo del consumidor, perjudicando el consumo privado, que representa aproximadamente el 60% de la economía, dicen los analistas.