Por Lawrence Delevingne, Svea Herbst-Bayliss y Maiya Keidan
NUEVA YORK / BOSTON / LONDRES (Reuters) – Bridgewater Associates LP, el gigante de fondos de cobertura liderado por Ray Dalio, famoso por ganar dinero durante la crisis financiera de 2008, ha registrado retornos mixtos en medio de la agitación del mercado liderada por el coronavirus, según un inversor directo conocimiento de la actuación.
El fondo de cobertura insignia de Bridgewater, Pure Alpha II, disminuyó 2.4% durante los primeros seis días de marzo, dejándolo en 10.6% para el año, dijo el inversionista. Major Markets, otro gran fondo, también bajó aproximadamente un 12% desde 2020 hasta el 6 de marzo, dijo la persona.
Los denominados macro fondos, que apuestan por una amplia gama de valores globales basados en tendencias macroeconómicas, generalmente entraron en el mercado de corrección de bonos cortos y acciones largas, apuestas gemelas perdedoras, dijo la persona. El rendimiento más reciente no estaba disponible.
El fondo All Weather de Bridgewater tuvo un mejor desempeño con una ganancia del 2.5% anual hasta el 6 de marzo, dijo el inversionista. El fondo, que practica la llamada estrategia de paridad de riesgo para distribuir automáticamente las apuestas en las principales clases de activos, ha sido esencialmente largo tanto en bonos como en acciones. Los bonos de alta calidad se han recuperado a medida que los inversores en acciones buscaron su relativa seguridad frente a la caída de las acciones.
Greg Jensen, el codirector de inversiones de la empresa con sede en Westport, Connecticut, dijo el 26 de febrero que Bridgewater estaba evaluando la probabilidad de que el shock del coronavirus afectara el crédito, lo que tendría implicaciones económicas más graves a largo plazo.
"La pregunta principal … es realmente una función de si fluye hacia el sistema de crédito", dijo Jensen en una entrevista en video publicada en línea https://www.youtube.com/watch?v=F0r2X0FmZtg por Bridgewater.
Bridgewater, el administrador de fondos de cobertura más grande del mundo con $ 160 mil millones, cuenta con la confianza de grandes inversores a nivel mundial para ayudar a producir rendimientos constantes sin importar el entorno del mercado. Su fondo Pure Alpha ganó alrededor del 9,5% en 2008, un año en que la crisis financiera liderada por la vivienda aplastó a la mayoría de los inversores. Pure Alpha, que registró una rentabilidad plana el año pasado, ha producido una rentabilidad anualizada neta del 11,1% desde el inicio; All Weather ganó 16.6% el año pasado y tiene una ganancia anual promedio de 7.7%, según una persona familiarizada con el rendimiento.
A otros administradores de macro fondos de cobertura les ha ido mejor este año.
El fondo de cobertura cotizado en bolsa de Brevan Howard, con sede en Londres, BH Macro, obtuvo ganancias del 6,8% este mes hasta el 6 de marzo y ha aumentado un 11% en lo que va del año, según un reciente informe.
Gávea Investimentos, un macro gerente con sede en Brasil, registró una ganancia estimada de 1.24% este año hasta febrero ayudado por posiciones cortas en monedas asiáticas y mexicanas y apuestas de renta fija en Canadá, Australia y Brasil, según una carta de inversionistas vista por Reuters.
Otras ganancias de macro fondos durante los primeros dos meses del año, según los inversores y un informe del Grupo de Inversión Alternativa HSBC incluyen el fondo MKP Enhanced Opportunity Offshore (hasta 5.2%); Gestión de activos de Kirkoswald (hasta 6,3%); Horseman Global Fund (hasta 10.2%); y Caxton Global Investment (hasta 5.28%)
Los representantes de los fondos no respondieron de inmediato las solicitudes en busca de comentarios.
Un consultor de inversiones de fondos de cobertura con sede en Londres dijo que los macro fondos habían apostado principalmente contra las acciones y por la renta fija, una combinación ganadora.
"Muchos gerentes macro lo han hecho realmente bien", dijo la persona, que solicitó el anonimato porque la actuación fue privada. "A medida que los mercados continuaron cayendo, las tasas también continuaron cayendo y estos gerentes mantuvieron sus posiciones".