La mayoría de las personas que no han trabajado en la industria de servicios financieros probablemente no entenderían la distinción entre ser un “analista de fondos de cobertura” y un “operador de fondos de cobertura“. Pero los dos rollos son completamente diferentes. Y mientras uno de ellos, el analista, podría beneficiarse de un cambio en las preferencias de conjunto de habilidades y la reducción continua en las tiendas de investigación del lado de la venta, el otro, el comerciante, está viendo cada vez más sus trabajos subcontratados a un puñado de los principales vendedores. jugadores que ofrecen un nuevo servicio que efectivamente permite a los clientes (es decir, contrapartes con quienes estos bancos también están negociando) externalizar operaciones comerciales.
Y según un informe del lunes publicado por Bloomberg, Según los informes, el brote de coronavirus está acelerando este cambio hacia roles comerciales ‘tercerizados’ en el mundo de los fondos de cobertura.
En este punto, solo los fondos de cobertura más grandes incluso se molestan en construir sus propias operaciones internas. La contratación de personal en tiendas más pequeñas y boutiques generalmente no tiene lujos:
Pero en la era de COVID, incluso las tiendas más grandes están subcontratando, y las empresas más pequeñas están ampliando su uso de estos servicios, ya que los inversores adinerados exigen que los administradores de dinero vigilen la salida en todo momento. Los bloqueos recientes de plataformas minoristas como Robinhood y Charles Schwab son recordatorios preocupantes sobre lo que puede suceder a los inversores minoristas cuando se produce un verdadero pánico en el mercado.
Aquí hay más sobre la tendencia:
A medida que la pandemia desencadena riesgos operativos sin precedentes, los administradores de activos se unen a sus pares que han acudido a estos servicios en los últimos años para mantenerse al día con las nuevas tecnologías y reducir los costos, mientras que la liquidez se fragmenta cada vez más.
Entre los nombres más establecidos, Outset Global LLP dice que su lista de clientes ha crecido un 45% en el año hasta abril. Tora Trading Services Ltd. dice que las ventas aumentaron 105% en los primeros tres meses del año desde el período anterior, a medida que los clientes existentes aumentaron el uso y los nuevos se registraron. Tourmaline Partners LLC, una empresa de outsourcing con sede en Stamford, Connecticut, acaba de obtener una inversión mayoritaria de una empresa de capital privado que ayudará a los planes de expansión.
Mientras que las empresas más pequeñas a menudo externalizan todas estas responsabilidades a sus principales corredores, las empresas más grandes con operaciones internas están subcontratando cada vez más a estas tiendas advenedizas y jugadores establecidos.
En este punto, algunos de uste des se preguntarán: ¿cuál es la diferencia entre ofrecer servicios de corretaje de primera calidad y servicios comerciales? Estas operaciones comerciales no solo ejecutan órdenes de compra y venta; los servicios que ofrecen a menudo son muy completos, pueden permitir a los clientes “configurarlo y olvidarlo”, dejando instrucciones específicas a los comerciantes para que se ejecuten en horas asiáticas o europeas mientras los comerciantes en Nueva York están dormidos, o viceversa.
Es parte de un cambio más amplio en el comercio que ha permitido que mayores niveles de automatización ingresen al mercado. Incluso si eres lo suficientemente hábil como para programar tus propios algoritmos de negociación, ¿no dormirías mejor sabiendo que un humano estaba en algún lugar cercano, vigilando la cinta?
Si bien algunos fondos más pequeños optan por externalizar por completo, muchos gerentes más grandes usan dichos servicios para complementar sus propias operaciones, como comprar y vender acciones asiáticas cuando sus operadores en Nueva York están dormidos.
A diferencia de la agencia o el broker principal, los jugadores subcontratados mantienen relaciones con el lado de la venta en nombre del cliente y ofrecen servicios más integrales, que incluyen el monitoreo de exposiciones y el suministro del color del mercado.
“Parece que ha aumentado el interés en el comercio subcontratado” dijo Shane Swanson, analista de la consultora Greenwich Associates. “Eso va de la mano con la explosión de la tecnología que hemos visto en los últimos 10, 15 años, en particular en cómo se ha utilizado como parte de esta respuesta a la crisis de Covid”.
Él llama a la reciente agitación una “prueba de concepto” para la subcontratación de una gran cantidad de nuevos gerentes.
Las empresas de análisis de mercado dijeron a BBG que algunos de los principales actores en este espacio, Cantor Fitzgerald y Jeffries, han visto crecer sus negocios comerciales en más del 45% durante el último año.
Los comerciantes subcontratados esencialmente actúan como intermediarios entre el lado de compra y el lado de venta en el manejo de los flujos comerciales. Algunas divisiones comerciales subcontratadas se ejecutan dentro de empresas de servicios financieros más grandes, como Jefferies Financial Group Inc., mientras que otras operan como pequeñas tiendas independientes. Su discurso ante los administradores de activos: Asegurar la mejor ejecución con una extensa red de corredores y tecnología de alta velocidad, que puede ser costoso para los fondos más pequeños para mantenerlos solos.
“Hemos visto a personas agregar nuestro equipo de contratación externa solo para poder decir que tienen sistemas establecidos y una configuración establecida en caso de que sus comerciantes se enfermen con Covid”, dijo Bobby Croswell, director de contratación externa de Cowen en EE. UU. Inc. Los ingresos por subcontratación de la empresa aumentaron más del doble en el primer trimestre en comparación con el mismo período en 2019.
La volatilidad sin duda ha acelerado esta tendencia, que se espera que continúe.
Sobre el tema de si esta tendencia es una pérdida de dinero, o una reacción exagerada a la reciente venta masiva, sospechamos que todos los comerciantes de 20 y 30 años que manejan el mercado en estos días probablemente podrían usar un poco de mano. En cuanto a la estabilidad del mercado, probablemente no sea algo malo.
En otro nuevo, Bloomberg dice, los participantes del mercado de valores quieren una reducción en las horas de negociación más largas del mundo, lo que dicen que puede mejorar la liquidez y la diversidad de la industria, según los resultados de una encuesta de la Bolsa de Londres.