Mish: las tasas de interés negativas son veneno sociopolítico


Escrito por Mike Shedlock a través de MishTalk,

El modelo de negocio de la tasa de interés está muerto. Las tasas de interés negativas lo mataron, sin reemplazo a la vista.

Anne Kunz y Holger Zschäpitz fueron coautores de un excelente artículo para Welt (en alemán) llamado El modelo de negocio de tasa de interés está muerto.

Aquí hay algunos extractos a través del traductor de Google con muchas de mis propias modificaciones. Por ejemplo, el título en sí es mi traducción, no la de Google.

Google tiene el título como "Modelo de negocio con el interés muerto".

Hice una suposición educada de que el título de Google no es del todo correcto.

Recogí el artículo de este Tweet.

Los errores de traducción a continuación pueden ser de Google o míos. Me tomé bastante libertad, agregué algunas palabras, borré otras o cambié el orden de las palabras para que el resultado tenga sentido para mí.

Disculpas a los autores por cualquiera de mis errores.

El modelo de negocio de tasa de interés está muerto

El modelo de préstamo del banco de vacas de efectivo está muerto, enterrado por el Banco Central Europeo (BCE).

El golpe de gracia se produjo en la reciente reunión. A medida que el presidente del BCE, Mario Draghi, redujo aún más la tasa de interés negativa para los bancos.

El BCE reiniciará su programa de compra de bonos en noviembre. Esta vez, sin límite de tiempo. Por lo tanto, las autoridades monetarias han encadenado permanentemente la tasa de interés a largo plazo a un nivel bajo y han reducido las oportunidades de ganancias del sector financiero a un nivel que no es sostenible. Durante mucho tiempo, las instituciones han ganado mucho dinero con la diferencia entre las tasas de interés a largo y corto plazo. Ese tiempo ya pasó.

En 2016, Commerzbank empleó a más de 50,000 personas. El CEO Martin Zielke quiere cerrar una quinta parte de las 1,000 sucursales e incluso quiere separarse de una importante fuente de ingresos, incluida su filial polaca MBank. La fuerza laboral debería reducirse a alrededor de 38,000 para fines de 2020.

La venta de Mbank es un intento desesperado de salvación.

En términos de valor bursátil, Deutsche Bank y Commerzbank ahora son colgados libremente incluso por instituciones más activas regionalmente de Noruega y Suecia. (Esa es una traducción directa que dice mal pero no sé cómo solucionarlo).

Incluso el alguna vez orgulloso Landesbanken es un caso de reestructuración. Esto es un desarrollo peligroso

"Con el subsidio, el BCE ha aliviado a los bancos alemanes a corto plazo en alrededor de 500 millones de euros. Al mismo tiempo, los bancos se verán gravadamente afectados por la continuación de las bajas tasas de interés por un período indefinido", dice Peter Barkow, experto financiero en Barkow Consulting. "Especialmente los bancos alemanes dependen mucho de los ingresos de la inversión a largo plazo de los depósitos de los clientes a tasas de interés más altas, llamada transformación de vencimientos. Esta estrategia solo funciona de manera muy limitada", advierte el experto. (La provisión se refiere a que el BCE no cobra a los bancos una parte del interés negativo sobre el exceso de reservas)

Sin embargo, el impacto de las ganancias correspondientes en los bancos solo se retrasará. "Muchos bancos alemanes tienen que encontrar nuevas fuentes de ingresos a mediano plazo. A corto plazo, probablemente será necesaria una mayor reducción de costos", dice Barkow.

Durante más de cien años, los bancos vivieron con préstamos a largo plazo o invirtiendo en valores que sus clientes les confiaron a corto plazo.

Históricamente, los bancos ganaban dinero fuera del tiempo. Si el tiempo ya no tiene precio, porque no hay más interés, no se puede ganar nada. Los Bunds a diez años arrojaron alrededor de 1,5 puntos porcentuales más que las emisiones de dos años en términos históricos. Actualmente, la diferencia es de menos de 0.2 puntos porcentuales.

En las carteras de préstamos multimillonarias, las instituciones están perdiendo mucho dinero debido a la política del BCE. En consecuencia, las acciones de Deutsche Bank y Commerzbank han caído en sincronía con el diferencial de tasas de interés. Cuán dramática es la situación para los bancos, escribieron los analistas de JP Morgan.

En un análisis de 120 páginas, los analistas de JP Morgan calcularon qué efectos tendrá la política del BCE en los bancos. Usaron Japón como ejemplo. Japón ha tenido tasas de interés negativas desde hace algún tiempo y sus instituciones no han podido ganar nada durante dos décadas con el tiempo. Conclusión de los analistas de JP Morgan: los márgenes de interés podrían continuar reduciéndose y pesar en el lado de las ganancias.

"La política de tasas de interés negativas del BCE está arruinando el sistema financiero y es un veneno sociopolítico". dice Frank Kohler, CEO de Sparda-Bank Berlin. El sistema financiero es absurdo si tenemos que explicarles a los niños que el dinero tiene un valor negativo y, por lo tanto, la deuda es buena, porque es posible que no tenga que pagar todo.

Veneno sociopolítico

Bingo.

Gracias a Anne Kunz y Holger Zschäpitz por un excelente artículo y nuevamente me disculpo por cualquier error de traducción que haya cometido.



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