Parálisis de virus en China Por Reuters


LONDRES (Reuters) –

1 / CONTEO DE LA PEAJE ECONÓMICO

El coronavirus continúa cobrándose vidas, sin embargo, el impacto en la demanda global y las empresas apenas comienza a sentirse. Los últimos días han visto un flujo incesante de titulares a medida que las cadenas de suministro de Nueva Zelanda a los Estados Unidos sintieron el impacto de una China paralizada.

Toyota y Honda están suspendiendo la producción en China, Hyundai ha detenido el trabajo en Corea del Sur, las líneas aéreas están reduciendo los vuelos y reduciendo el personal, y los bancos centrales están flexibilizando la política.

Las estimaciones de crecimiento de 2020 para China se han reducido tanto como un punto porcentual desde el 6% inicialmente esperado. Algunas fábricas podrían reabrir en los próximos días, mientras que se espera que otras permanezcan cerradas por ahora.

Algunos mercados financieros se recuperaron rápidamente: Wall Street alcanzó récords, alentados por las ganancias y los datos económicos. Las acciones chinas, que perdieron $ 700 mil millones en valor de mercado al reabrir después de las vacaciones del Año Nuevo Lunar, ahora han recuperado la mitad de esas pérdidas. Sin embargo, los precios de los productos básicos como el petróleo, que muchos consideran una mejor señal para la economía real, todavía tienen alguna forma de recuperarse.

Los inversores que esperan obtener una lectura del costo económico pueden tener que ser un poco más pacientes. La publicación de los indicadores monetarios y de inflación en China está programada para los próximos días. Se espera que este último muestre algunos efectos de los esfuerzos del banco central para apoyar a las empresas que sufren.

Pero las ventas minoristas y la actividad industrial solo se publicarán en marzo, mientras que los datos comerciales que se publicarán el 7 de febrero se han pospuesto.

(Gráfico: PIB de China por provincia, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/13/1849/1818/Pasted%20Image.jpg)

2 / "NO TEMAS AL REPO"

Ese, con toda probabilidad, será uno de los principales mensajes que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, busca entregar a los legisladores estadounidenses en dos días de testimonio en Capitol Hill. Dado que Powell y su equipo de la Fed han sido consistentes en mensajes recientes de que no hay prisa por reanudar los recortes de tasas (o aumentos) y que ven la economía en "un buen lugar", un tema que podría generar fuegos artificiales en sus apariciones el martes y miércoles es "repo".

Una banda de demócratas del Comité Bancario del Senado, donde Powell se dirige el miércoles, ya le envió una lista de preguntas sobre la agitación del otoño pasado en el mercado de acuerdos de recompra, donde los bancos van a obtener fondos para cumplir con sus requisitos de reserva. El episodio, cuando una restricción de efectivo llevó las tasas de interés de recompra durante la noche al 10%, obligó a la Fed a volver al negocio activo de compra de bonos por primera vez en unos cinco años y desde entonces recogió más de $ 300 mil millones de billetes en T.

La Fed también se ha convertido en el prestamista de primer recurso en el mercado de repos, inyectando decenas de miles de millones de dólares cada día en los mercados monetarios para garantizar la liquidez y evitar otra restricción.

Los responsables de la formulación de políticas creen que el alboroto se desencadenó al permitir que los niveles de reservas bancarias cayeran demasiado bajo en los aproximadamente dos años en los que había estado disminuyendo el alijo de bonos en su balance general. Las reservas están en alza de nuevo, pero justo donde se encuentra el punto óptimo en los niveles de reserva es la gran incógnita, y Powell será presionado para obtener respuestas.

(Gráfico: reservas bancarias mantenidas en la Reserva Federal, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/13/1845/1814/Pasted%20Image.jpg)

3 / PUNTO DE GIRO DE EUROPA

Los mercados bursátiles europeos ya han tenido un desempeño estelar en 2020 con muchos índices alcanzando niveles récord en los últimos días. Con la temporada de resultados en marcha, se ve que las empresas reportan un crecimiento de las ganancias del 1.2% en el cuarto trimestre, según IBES Refinitiv, que marca el final de una recesión corporativa de nueve meses en Europa.

Ahora es el momento de ver si las lecturas del PIB publicadas brindan indicios de esos "brotes verdes" detectados en las recientes lecturas europeas de PMI, lo que generó esperanzas de que una larga depresión en el sector manufacturero de la región también podría estar tocando fondo.

En Gran Bretaña, las lecturas recientes del PMI mostraron un repunte de la economía postelectoral en enero, ya que las empresas de servicios disfrutaron de la mayor afluencia de nuevos pedidos desde mediados de 2018. Se espera que los datos del PIB de diciembre, que vencen el martes, lleguen al 0,8% en el cuarto trimestre interanual, después del 1,1% en el tercer trimestre.

En el continente, se espera que los datos flash del viernes muestren que el crecimiento anual del PIB en todo el bloque se mantuvo en 1.0% en el cuarto trimestre, mientras que se prevé que la expansión en Alemania se enfríe a 0.4% año tras año 0.5% en Q3.

Aunque con posibles interrupciones en la cadena de suministro a raíz del brote de coronavirus, podría haber algunos nuevos dolores de cabeza esperando a la vuelta de la esquina.

(Gráfico: PMI de fabricación global, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/buzzifr/15/6069/6069/Pasted%20Image.jpg)

¡FELICES ARCHIVOS DEL DÍA DE SAN VALENTÍN, TESLA WATCHERS!

El final de la semana verá una oleada de presentaciones de firmas de inversión, ya que la fecha límite para los formularios 13F para el período trimestral que finaliza el 31 de diciembre cae el 14 de febrero. Las firmas de inversión que tienen más de $ 100 millones en valores deben presentar y divulgar sus tenencias en valores de renta variable y otros productos, según el sitio web de la SEC.

Una de las acciones calientes a tener en cuenta es el fabricante de vehículos eléctricos Tesla (NASDAQ :), que ha visto un espectacular repunte de casi el 80% este año. Tesla ha estado acelerando los mercados a medida que los inversores apuestan por la visión del presidente ejecutivo, Elon Musk, y por el futuro de los vehículos eléctricos.

Entonces, ¿quién está dentro y quién está fuera de la gran montaña rusa de Tesla? Hasta ahora, los principales accionistas institucionales son Baillie Gifford, Capital World y Vanguard, mientras que sus tres principales inversores de fondos de cobertura son Renaissance Technologies, Gilder Gagnon Howe & Co y Citadel, según datos de Refinitiv. Un vendedor en el trimestre fue el fondo de inversión pública de Arabia Saudita, según una presentación reciente.

(Gráfico: los principales accionistas de Tesla, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/13/1839/1808/Tesla%20top%20shareholders.jpg)

(Gráfico: los mayores inversores de fondos de cobertura de Tesla, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/13/1840/1809/Tesla%20largest%20hedgefunds.jpg)

5 / BANCA CENTRAL EN TIEMPO DE CORONA

Un grupo de bancos centrales se reunirá en los próximos días, ya que el número de muertos por el brote del virus mortal ha cruzado la marca 600 mientras que los analistas aún están contando los costos para la economía global.

Si bien los principales bancos centrales mundiales, incluida la Reserva Federal y el Banco de la Reserva de Australia, han advertido de un impacto significativo del virus en la producción económica en los últimos días, no han logrado aflojar la política monetaria de manera directa.

Pero no así sus contrapartes de mercados emergentes. Tanto Filipinas como Tailandia redujeron las tasas de interés inesperadamente esta semana, mientras que Singapur, que controla la política a través de su moneda, dijo que su dólar local tiene más margen para debilitarse.

Los bancos centrales de los mercados emergentes tienen más razones para temer el impacto del temido virus. China ahora representa un tercio del crecimiento global en comparación con solo el 10% durante la epidemia de SARS, y las economías con los lazos comerciales más fuertes con Beijing están sintiendo el calor.

Con múltiples canales de exposición, incluido el comercio, el turismo y los servicios, los bancos centrales desde Suecia hasta Indonesia tendrán mucho que pensar cuando los responsables políticos se reúnan en las próximas semanas.

(Gráfico: los bancos centrales de EM están en modo simplificado, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/editorcharts/EMERGING-MARKETS-CENTRALBANKS/0H001PBFX533/eikon.png)



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