Take Five: 'Nuestra moneda, tu problema'


(Reuters) – 1 / DÓLAR DEL REY

El gigante del dólar sigue rodando. La moneda estadounidense se ha disparado a un máximo de casi tres años frente al euro (), un máximo de 10 meses frente al yen y un pico de 11 años frente al. Solo este mes se agregó 2.5% contra seis pares de divisas.

Los indicadores económicos están reforzando el rendimiento superior del motor de crecimiento de EE. UU. Estados Unidos tiene los rendimientos de bonos más altos entre las naciones desarrolladas y sus compañías siguen superando los pronósticos de ganancias. Su relativa resistencia al daño por coronavirus lo convierte en el refugio seguro de hoy en día.

El presidente Donald Trump ha estado extrañamente silencioso sobre el tema, pero probablemente sea cuestión de tiempo antes de acusar a sus rivales de devaluar sus monedas para ayudar a las exportaciones. ¿Podría la reunión del G20 en Riad ser el foro donde Washington comienza a castigar? ¿Y lo hará en reuniones privadas u optará por nombrar y avergonzar?

Otra pregunta es cuándo la fortaleza del dólar hará sentir su impacto en el comercio de EE. UU. Y en los resultados de las empresas. Las corporaciones estadounidenses que ondean banderas rojas pueden ser lo que finalmente le detenga al dólar. Por ahora, el comentario de 1971 del secretario del Tesoro de los Estados Unidos, John Connelly, me viene a la mente: "El dólar es nuestra moneda, pero es su problema". Ciertamente es un problema para la economía global.

-NOSOTROS. el mercado laboral se mantiene fuerte; fabricación probablemente estabilizadora

-Un dólar fuertemente fuerte mueve el yen a un mínimo de 10 meses

-La depresión europea se extiende a lo largo y ancho frente a los pares comerciales

(Gráfico: el dólar estadounidense domina frente a la canasta de pares – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/13/2383/2351/dollar%20dominance.png)

2 / V o U?

Una aparente desaceleración en las tasas de infección había alimentado las esperanzas de que el brote de coronavirus pueda alcanzar su punto máximo en China. Pero celebrar las celebraciones. Más personas están siendo golpeadas en otros países, con muertes reportadas en lugares tan lejanos como Irán. La cuarta ciudad más grande de Corea del Sur, Daegu, se ha visto afectada por el miedo después de que decenas de personas atraparon el virus en lo que se describió como un "evento súper extendido" en una iglesia.

(Gráfico: propagación del coronavirus – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/13/2382/2350/virus.png)

No solo se cree que el virus es más contagioso de lo que se pensaba anteriormente, sino que otros países podrían no ser capaces de replicar las draconianas medidas de contención de Beijing. Luego está el factor miedo: las tiendas y restaurantes están desiertos y las fábricas y oficinas cerradas. El Banco Mundial estima que estos brotes, y las medidas para contenerlos, cuestan un promedio del 1% del PIB anualmente, este año suma aproximadamente $ 870 mil millones.

Los mercados mundiales han apostado por el impacto del virus en forma de V: un fuerte declive económico, luego un rápido repunte. La directora del FMI, Kristalina Georgieva, dijo que ese escenario aún era posible. Pero dependiendo de qué tan rápido y rápido se propague el virus, el resultado podría ser "como una curva en U donde el impacto es algo más largo", advirtió.

-FACTBOX-Lo último en propagación de coronavirus en China y más allá

-Coronavirus plantea riesgos para la recuperación frágil en la economía global -IMF

(Gráfico: acciones frente a casos notificados de virus de cornona – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/13/2376/2344/Pasted%20Image.jpg)

3 / UN YEN POR TUS PENSAMIENTOS

Los observadores de Japón han visto esta película antes. En 2014, una economía en decadencia obligó a Japón a salir del yen. Y se rumorea que la repentina caída de 2 yenes en la moneda de más de 112 por dólar fue causada por los fondos de pensiones japoneses que enviaron efectivo al extranjero, tal vez incluso con la bendición del gobierno. Si 2014 es una pauta, la depreciación tiene piernas largas.

La debilidad del yen es lo que prescribiría el médico; La tercera economía más grande del mundo se tambalea a medida que la vecina China lucha y los casos de coronavirus en su país de origen. La recesión parece probable en la lucha del turismo, las fábricas y la demanda del consumidor; Incluso los Juegos Olímpicos de julio pueden estar en riesgo. Si la próxima producción industrial y los datos de ventas minoristas amplifican aún más los temores, podría ser un catalizador para que el Banco de Japón abandone su esquiva meta de inflación y priorice el crecimiento.

El estado de refugio seguro de Yenes bajo asedio mientras la economía de Japón chisporrotea

El riesgo de recesión obliga al BOJ a remontar el objetivo de inflación

(Gráfico: el yen japonés como refugio seguro – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/13/2316/2284/Pasted%20Image.jpg)

4 / LOS RESULTADOS SON IMPORTANTES

Si necesita estar convencido de la capacidad del sector corporativo de EE. UU. Para obtener ganancias incluso en tiempos difíciles, solo eche un vistazo a las ganancias del cuarto trimestre del S & P500, las estimaciones de Refinitiv apuntan a un crecimiento del 3.1%, desafiando las expectativas para un año. disminución a lo largo del año. En enero, los analistas habían pronosticado una caída del 0.3%.

Por supuesto, las cifras no reflejan el daño del coronavirus. Y el recuento fue elevado por resultados más fuertes de lo esperado de gigantes tecnológicos como Microsoft (O 🙂 y Apple (O :).

También obtenemos resultados en los próximos días de más empresas orientadas al consumidor, incluido el minorista Macy's (N :), cuya calificación crediticia fue reducida a 'basura' esta semana por S&P Global (NYSE :). Los resultados también se deben a Marriott International (O :), pero eso no reflejará el éxito y otras cadenas hoteleras se están llevando estos días en Asia.

Los números de EE. UU. Parecen aún más impresionantes en comparación con Europa, donde se espera una caída de ganancias del 0.2%, lo que los encamina a una recesión de ganancias de un año, según Refinitiv.

-20 años después del pico punto-com, el dominio tecnológico mantiene a los inversores al límite

-Una mirada a la temporada de ganancias del cuarto trimestre

(Gráfico: ganancias por trimestre desde 2015 – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/editorcharts/USA-RESULTS-OUTLOOK/0H001R8CSC06/eikon.png)

5 / BOMBEROS

Estos son días ocupados para el Fondo Monetario Internacional. Preocupado por las consecuencias del coronavirus, también se le pide que resuelva el desastre en varios mercados emergentes donde las cosas se han deteriorado.

Un equipo del FMI concluirá una visita de tres días a Líbano el domingo. Si bien el objetivo es prescindir aparentemente de "asesoramiento técnico" sobre una crisis financiera paralizante, no pasará mucho tiempo antes de que Beirut le pida al fondo un rescate financiero formal

El prestamista también está luchando contra incendios en Argentina. Terminó una visita de una semana con un veredicto de que el país necesitaba un plan para reestructurar la deuda. Por supuesto, hay quienes dicen que el fondo solo está resolviendo un desastre que ayudó a crear; El ministro de economía argentino, Martin Guzmán, afirma que las políticas de austeridad prescritas en el rescate del fondo de 2018 contribuyeron a la crisis.

Jordania, Egipto, Papua Nueva Guinea y Ucrania son algunos de los otros países que captan la atención del fondo. A medida que aumenta la demanda de orientación del FMI, la institución podría estar revisando su enfoque. El jefe del fondo, Georgieva, ha sugerido que los tipos de cambio flexibles, a menudo la pieza central de los consejos del FMI para los países en dificultades, no siempre son los amortiguadores más adecuados.

Las autoridades libanesas podrían preguntarse si su país será el conejillo de indias para cualquier replanteamiento de la política del FMI.

-FMI comienza visita mientras Líbano enfrenta crisis financiera

-Los mercados emergentes necesitan una combinación de políticas, no solo FX flexible, dice el jefe del FMI

© Reuters. Los comerciantes trabajan en el piso de la Bolsa de Nueva York poco después de la campana de apertura en Nueva York

(Gráfico: reservas de divisas del Líbano – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/13/2378/2346/Capture.png)



LO MÁS LEÍDO

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *