Una de las noticias más importantes que salió ayer fue la noticia de la fusión de Carousell con el sitio clasificado 701Search, propiedad de la compañía de telecomunicaciones noruega Telenor Group.
Luego de esta fusión, Carousell ahora está valorado en US $ 850 millones (S $ 1.16 mil millones).
Esto significa que ha alcanzado el tan deseado estatus de "unicornio", una posición codiciada reservada para empresas con una valoración de más de mil millones de dólares, en Singapur (basado en la conversión de dólares de Singapur).
Para una mirada más profunda a la fusión, establezcamos primero algunos antecedentes financieros y un cronograma:
- 701Search fue fundada en 2006 por SPH Interactive International y los medios clasificados Schibsted de Noruega. Ambos son socios iguales.
- En 2013, la compañía de telecomunicaciones noruega Telenor Group se unió como un tercer socio igual.
- En mayo de 2017, SPH vendió su participación del 33.3% en 701Search por aproximadamente US $ 109 millones. Esto valora 701Search en US $ 330 millones (S $ 450 millones). Sin embargo, de acuerdo con el reporte anual del Grupo Telenor, la valuación se reconoció en US $ 295 millones, ya que Telenor pagó un total de NOK 1.8 mil millones por 66.7% en contraprestación en efectivo.
- Según el mismo informe anual, entre el 11 de mayo de 2017 y el 31 de diciembre de 2017, 701Search contribuyó con NOK 66 millones (US $ 7,2 millones) en ingresos a las finanzas del grupo.
- En abril de 2019, Carousell anunció que se fusionó con OLX Filipinas, en un acuerdo por un valor de US $ 550 millones.
- Con la fusión 701Search, se informa que Carousell ahora tiene un valor de US $ 850 millones.
Mirando estos números, me vienen a la mente varias preguntas.
Dos años después de la adquisición de 701Search, Telenor vendió la entidad a Carousell casi al mismo precio que la adquirieron. Esto significa que tanto Carousell como Telenor no obtuvieron ningún beneficio de la fusión.
Entonces esto plantea la pregunta: ¿por qué ocurrió la fusión en primer lugar?‘
Una posible razón podría ser que Carousell podría estar buscando una posible oferta pública inicial (OPI) en el futuro cercano como una forma de aumento de capital.
A medida que una empresa crece, necesita soportar mayores costos
En los últimos años, Carousell ha crecido hasta convertirse en el gigante de las startups que es hoy, y con ese crecimiento, viene el costo.
En 2018, Carousell obtuvo un total de US $ 7 millones en ingresos. Sin embargo, los costos de personal fueron de US $ 17.5 millones.
La empresa no era rentable a fines de año, con una pérdida neta de US $ 25 millones. Según los informes, todavía tenía US $ 55,4 millones en efectivo a fines de 2018 para respaldar una plantilla total de más de 400 personas en todo el mundo.
Con la fusión con OLX Filipinas, esto agregó 100 empleados adicionales al personal total de Carousell.
Según otros diversos informes, la reciente fusión con 701Search también significó que habrá otros 300 efectivos que se unirán a la familia Carousell. Este movimiento disparará el costo del nuevo Carousell.
¿Cómo está Carousell apoyando financieramente su crecimiento?
Para recaudar más fondos, uno de los únicos canales restantes sería buscar fondos públicos a través del mercado de capitales, que es a través de una OPI.
Mientras que una IPO es descartada por el CEO de Carousell, Quek Sui Rui, en una previa informe de medios, seguimos pensando que para una gran empresa consolidada como Carousell recaudar más capital, una OPV es la opción más probable para recaudar fondos.
Otra razón que nos llevó a creer que Carousell podría optar por una OPI es el enfoque renovado del equipo para aumentar sus ingresos y la monetización.
La fusión con 701Search traerá los ingresos anuales de Carousell a más de US $ 40 millones de solo US $ 7 millones el año pasado. Un gran crecimiento de los ingresos seguramente despertará el apetito de los inversores en caso de una OPV.
Por supuesto, aparte de los fundamentos financieros, la fusión es una gran victoria para Singapur y el sudeste asiático.
Carousell es probablemente una de las startups más antiguas desde su fundación en 2012. También ha sido coherente en su mensaje de facilitar que cualquiera pueda comprar y vender cualquier cosa.
Para Quek Siu Rui, de 33 años, dirigir una organización de veteranos en la industria de la publicidad clasificada tampoco es una hazaña pequeña. Esto es especialmente así, ya que no hay respuestas de libros de texto que puedan ayudarlo a tomar decisiones sobre cómo administrar una organización entre países, o para garantizar que haya una asimilación cultural adecuada entre las diferentes compañías.
Entonces, ¿qué sigue para Carousell ahora? ¿Es un claro ganador de categoría en el espacio clasificado?
¿Seguirán adquiriendo más empresas? ¿O los requisitos de flujo de efectivo se pondrán al día con sus fundamentos y exigirán la necesidad de una lista pública?
De todos modos, definitivamente mantendremos nuestros ojos bien abiertos para esta empresa.
Crédito de la imagen destacada: Carousell