Lazada no logra alcanzar a Shopee mientras que Alibaba ha bajado un 33% en valor

Alibaba publicó la semana pasada sus resultados financieros para el año fiscal completo que finalizó el 31 de marzo. La venta masiva de acciones que siguió dejó a algunos analistas desconcertados sobre por qué la compañía continuó perdiendo valor a pesar de los aparentemente buenos resultados.

Acciones de Alibaba
Crédito de la foto: Google.com

Después de todo, la pérdida trimestral de 1.100 millones de dólares que registró la empresa fue el resultado de una multa antimonopolio impuesta por las autoridades chinas, y el rendimiento subyacente pareció ser bueno. Las ganancias del año completo alcanzaron alrededor de $ 14 mil millones (después de la multa).

Otras métricas también parecen ser positivas: por primera vez en la historia de la compañía, las ventas aumentaron en un 41 por ciento, el EBITDA aumentó en un 25 por ciento o se superó el hito de mil millones de clientes atendidos durante el año.

Sin embargo, el problema es que la sólida posición de Alibaba se basa casi en su totalidad en sus operaciones chinas, que alberga alrededor del 80 por ciento de sus clientes (o más de 800 millones), y la compañía tiene un historial probado de lucha por expandirse internacionalmente.

Si bien las empresas internacionales (Lazada, AliExpress y Trendyol turco) aumentaron el número de clientes de 180 a 240 millones el año pasado (y Lazada experimentó un crecimiento de tres dígitos en los pedidos realizados durante la pandemia), las ventas han crecido en todos los ámbitos. ellos en un 42 por ciento en comparación con el 178,3 por ciento de Shopee.

Es probable que Lazada haya superado a AliExpress y Trendyol, pero no lo sabemos con certeza ya que no se informa un desglose específico por empresa. La brecha entre él y Shopee también debe haberse ensanchado durante el año pasado.

Este es un punto de dolor importante para Alibaba, para quien la expansión al vecino sudeste asiático ha sido una dirección natural, pero que obviamente está perdiendo frente a Sea Ltd, con sede en Singapur, a pesar de comenzar en una posición extremadamente ventajosa de líder después de la adquisición de Lazada en el año 2016, cuando Shopee apenas estaba en su primer año de funcionamiento.

Esto parece reforzar la observación de que las empresas chinas se están desempeñando mal fuera de su mercado principal, lo que se suma al pesimismo sobre el futuro de Alibaba que está reduciendo las valoraciones.

Desde que alcanzó su punto máximo en octubre de 2020, la compañía ha perdido aproximadamente un tercio de su capitalización de mercado en poco más de seis meses, debido a una combinación de problemas con la represión de las autoridades chinas contra Jack Ma’s Ant Group y la prolongada desaparición del forastero es el fundador. que no ha estado en el centro de atención desde la salida a bolsa cancelada de la hormiga el año pasado.

¿Qué significa esto para el comercio electrónico en el sudeste asiático?

Grupo alibaba
Crédito de la foto: cuarzo.

Es difícil imaginar a Alibaba renunciando al mercado regional, pero parece fuera de su alcance por ahora. Sin embargo, es igualmente difícil imaginar cómo podría cambiar su situación si no puede contratar nuevos líderes e invertir mucho para responder a la posición dominante de Shopee.

Comenzó como líder cuando Lazada estaba en una posición ideal como la única plataforma de comercio electrónico verdaderamente regional hace cinco años, pero Alibaba fue derrotado en su propio juego por un advenedizo de Singapur.

Hoy Sea Ltd. ya no es una empresa pequeña con una capitalización de mercado actual de 130.000 millones de dólares. Ahora es una gran empresa que puede recaudar fácilmente miles de millones de dólares para continuar con su exitosa expansión.

Por supuesto, los bolsillos de Alibaba son mucho más profundos ya que todo el grupo sigue siendo rentable a diferencia de Sea Ltd., que registró otra pérdida anual en 2020 a pesar del crecimiento continuo en pedidos, ventas y base de usuarios.

Si el dinero puede traerle éxito, Lazada debería dominar el mercado, pero claramente no lo es.

Es un rompecabezas que no tiene solución. Irónicamente, la adquisición de Lazada por unos escasos $ 2 mil millones seguía siendo un acuerdo notable, ya que es probable que el acuerdo valga al menos varias veces ese valor hoy.

Al mismo tiempo, sin embargo, Alibaba no puede aceptar jugar un papel secundario en un mercado cerca de su principal territorio chino mientras pierde continuamente ante Shopee, quien se retira cada año.

El objetivo de la adquisición de Lazada hace cinco años era asegurar el dominio de Alibaba en un mercado del sudeste asiático fragmentado pero de rápido crecimiento. Esto no solo no sucedió, sino que la compañía ha ignorado el ascenso de un fuerte retador que lo declaró muerto y continúa acelerándolo.

Guerra de desgaste: ¿conducirá a un resultado similar al de Uber?

Como se explicó en un artículo anterior, el comercio electrónico del sudeste asiático todavía se encuentra en una “guerra de desgaste” con los grandes jugadores quemando dinero a pesar de que la demanda se dispara.

Por un lado, Sea Ltd. perdió. en este año récord de la pandemia, a pesar de un gran aumento en los pedidos, $ 1.6 mil millones. Es seguro que Lazada también sangrará dinero, aunque Alibaba no revelará las cifras exactas.

En muchos sentidos, la situación es similar a la del sector de las tormentas de granizo hasta que hace unos años el mercado estaba fragmentado y envuelto en una feroz competencia que quemó miles de millones de dólares en dinero de los inversores para ver a quién se le ocurría.

En algún momento, un candidato tuvo que tirar la toalla y vender su negocio, por lo que Uber abandonó el sudeste asiático en 2018 y entregó la región a Grab.

¡Uber se vende oficialmente a Grab!  ¡El servicio dejará de estar disponible a partir de abril!  ¡La aplicación Uber en Malasia se suspenderá oficialmente el 8 de abril!  ¡No habrá más Uber en el futuro!
Grab se fusiona con Uber / Crédito de imagen: KR Asia

Está claro que las pérdidas de miles de millones de dólares son insostenibles para una empresa a largo plazo, por lo que esto puede muy bien conducir a una consolidación similar en el mercado. Dado que Alibaba tiene bolsillos más profundos, es probable que sea quien haga la llamada.

El gigante chino tiene dos opciones:
A. Invertir más dinero en Lazada en los próximos años, con la esperanza de superar la oferta de Shopee y competir, o
B. Simplemente adquiera la empresa a Sea Ltd. y unir a ambas empresas.

Una empresa conjunta entre Lazada y Shopee no tendría rivales en el sudeste asiático, mientras que las dos compañías se complementarían de alguna manera: la primera tendría una amplia infraestructura logística y experiencia, y la segunda sería una plataforma más popular y exitosa para proveedores independientes. .

Sea está en una posición más cómoda ya que ya está ganando participación de mercado y ya sea produciendo un líder regional (Win) o siendo comprada por Alibaba (Win) por mucho dinero.

Por el momento, no parece que la gallina de los huevos de oro de Jack Ma pueda tener éxito en la competencia directa y el tiempo está en su contra. A medida que Shopee continúa creciendo, se vuelve cada vez más costoso involucrarse en el negocio.

Fuente de imagen seleccionada: The Bangkok Post

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