Prepárese para un repunte económico de la pandemia de coronavirus que es rápido y poderoso, dicen analistas de Morgan Stanley en una nota de investigación del lunes.
Un equipo de analistas, incluido el destacado investigador Michael Wilson, ya ha declarado que para las acciones lo peor está detrás de nosotros, pero ahora el jefe de estrategias de renta variable estadounidense y su equipo dicen que la recuperación económica de COVID-19 probablemente tendrá forma de V, citando investigación que rastrea el repunte en las últimas décadas después de que se produce una recesión.
Específicamente, los analistas observaron las últimas 10 recesiones desde 1950 y consideraron que las graves recesiones económicas siempre coincidieron con un aumento importante (ver el cuadro adjunto con datos de Haver Analytics y Morgan Stanley).
Los analistas dicen que muchos clientes con los que el banco habla están en el campamento U, esperando una recuperación lenta y gradual, pero Morgan Stanley dice que tales recuperaciones graduales después de una recesión dolorosa “nunca suceden”.
“Por lo tanto, seguimos apostando por la 'V' y empleamos nuestro libro de jugadas de recesión de manera metódica y oportunista a medida que los mercados disminuyen y fluyen en torno a las muchas incertidumbres que probablemente permanecerán con nosotros este año”, escribieron Wilson y su equipo, que incluye acciones los estrategas Adam Virgadamo, Andrew Pauker y Michelle Weaver, en una nota del lunes.
Los analistas de Morgan Stanley reconocieron que es posible una “W” o recesión de doble caída, pero aun así significaría que Estados Unidos ve al menos una recuperación en “V”.
Los investigadores también dicen que es poco probable que los bloqueos de aflojamiento se vuelvan a aplicar con la misma severidad a medida que los estados comienzan un proceso de reapertura gradual después de los cierres que se implementaron para frenar el patógeno mortal. COVID-19 ha infectado a más de 4 millones de personas en todo el mundo, según los datos recopilados por la Universidad Johns Hopkins
Esos comentarios se producen cuando los economistas e inversores participan en un debate centrado en el alfabeto sobre la forma probable de la recuperación de la recesión causada por el COVID-19. Las cifras del viernes en el mercado laboral mostraron que 20.5 millones de empleos habían desaparecido en un mes, elevando la tasa de desempleo al 14.7%. Esto representa un aumento notable de la tasa de desempleo del 4,4% de marzo al punto más alto desde la Segunda Guerra Mundial.
Los inversores tienen poca experiencia comparable en el tratamiento de los efectos de un brote viral mortal como el que se identificó por primera vez en Wuhan, China, el año pasado.
El repunte para los mercados de sus mínimos de coronavirus del 23 de marzo ha sido notable. El S&P 500
SPX
está alrededor de un 13% por debajo de su máximo de cierre de todos los tiempos el 19 de febrero, mientras que el Nasdaq Composite, de alta tecnología
COMP,
fue 6% de descuento en su máximo histórico y el Dow Jones Industrial Average
DJIA
estuvo alrededor del 17% desde su máximo récord del 12 de febrero.
Sin duda, incluso si la economía se recupera vigorosamente, los participantes del mercado dicen que las acciones aún pueden ser vulnerables a un retroceso debido a sus recientes repuntes y el camino incierto de las reaperturas y el virus.
Tony Dwyer, estratega jefe de mercado de Canaccord Genuity en una nota del lunes, dijo que los movimientos rezagados en sectores económicamente sensibles, incluidos los industriales y financieros, no se están sumando a una recuperación duradera en forma de V para las acciones en general.
Leer: Por qué el Dow puede saltar 400 puntos incluso cuando la economía destruye más de 20 millones de empleos
Revisa: A medida que crecen los casos de coronavirus fuera de Nueva York, Goldman advierte sobre los riesgos de recuperación de la bolsa de valores