Cole Haan
Cole Haan, el fabricante de calzado y accesorios con la misión de “inspirar a nuestros clientes a vivir vidas extraordinarias” a través de sus zapatillas de deporte, billeteras y calcetería, se ha hecho público, con planes de cotizar en el Nasdaq con el lema “CLHN”.
Con una historia que abarca 90 años, Cole Haan es una compañía holding que se hizo privada en febrero de 2013 cuando fue adquirida por Apax Partners, una firma de capital privado, de Nike Inc.
NKE + 1.22%
en un acuerdo en efectivo de $ 570 millones.
El segmento internacional de la compañía incluye una subsidiaria de propiedad absoluta en Japón, donde la compañía ha operado durante 25 años y tiene 80 tiendas.
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La compañía fue fundada en 1928 por Trafton Cole y Eddie Haan y se hizo conocida por sus cómodos zapatos de vestir, un estilo que se ha transformado en los estilos atléticos actuales, don de las zapatillas elevadas son apropiadas en la oficina y durante las horas libres.
Cole Haan dice que su equipo está diseñado para funcionar de “trabajo a entrenamiento y fin de semana”, dirigido a un cliente principal de hombres y mujeres entre las edades de 24 y 44 años. El precio de los zapatos de Cole Haan oscila entre $ 60 y $ 400, con la mayoría de los artículos a precios entre $ 100 y $ 200.
El espacio minorista y de indumentaria es difícil, con marcas conocidas como Gap Inc.
GPS, + 0,99%
y de L Brands Inc.
LB -6,03%
Victoria’s Secret lucha por mantenerse relevante a medida que cambian los gustos y los hábitos de compra.
La compañía dijo que planea recaudar hasta $ 100 millones, probablemente una suma de marcador de posición mientras trabaja para determinar los términos. Nueve bancos están suscribiendo el acuerdo, liderado por BofA Securities, Morgan Stanley, JPMorgan y Goldman Sachs.
La vicepresidenta de Moody's, Raya Sokolyanska, es optimista sobre las perspectivas de la compañía, promocionando su producto y el marketing digital como activos.
“Su giro hacia estilos casuales y deportivos le permitió atraer a un consumidor más joven y b eneficiarse de la tendencia de la casualización”, dijo.
Cole Haan ha invertido más de $ 100 millones en los últimos siete años para mejorar la tecnología, la infraestructura digital y las innovaciones de productos. El marketing de la compañía también ha eliminado casi todos los medios tradicionales en favor de las redes sociales, la publicidad digital, la búsqueda y otros canales en línea.
“Cole Haan ha protagonizado un cambio significativo en los últimos años, y se ha convertido en una historia de crecimiento poco común entre los minoristas de ropa y calzado de propiedad privada”, dijo Moody’s Sokolyanska.
Los ingresos en el año fiscal 2019 totalizaron $ 686.6 millones con una base directa al consumidor de 1.50 millones de compradores. Los accesorios representaron el 7.8% de los ingresos del año fiscal 2019. No se dio rango de precio.
Los ingresos llegaron a $ 601.6 millones el año anterior, con una base directa al consumidor de 1.06 millones.
El ingreso neto de $ 33.1 millones en el año fiscal 2019 aumentó de $ 23.1 millones en el período del año anterior.
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Cole Haan tenía una deuda “sustancial” de $ 277.4 millones al 30 de noviembre de 2019, según el prospecto. A esa misma fecha, Cole Haan tenía $ 10.8 millones en efectivo, con $ 8.0 millones en manos de subsidiarias extranjeras.
Más del 30% de las ventas de Cole Haan se realizan a través de canales digitales. Cole Haan también tiene 368 tiendas y 450 cuentas mayoristas en 64 países. En América del Norte, que representó el 85% de las ventas del año fiscal 2019, los artículos de Cole Haan se venden en Nordstrom Inc.
JWN -0,97%,
Bloomingdale’s, una Macy’s Inc.
METRO, + 2.56%
cadena, en Amazon.com Inc.
AMZN -0,03%
y en Stitch Fix Inc.
SFIX + 1.01%
Aquí hay cinco cosas que debes saber sobre Cole Haan:
Al igual que otras OPI recientes, Cole Haan quiere ser más de lo que es.
Cole Haan dice que se centra en convertirse en una “marca de estilo de vida global” en la intersección de la tecnología con más de 400 patentes, emitidas o pendientes, y etiquetas como ZeroGrand y GrandSeries.
Sin embargo, “Cole Haan es una empresa aburrida y no tecnológica que en realidad genera un flujo de caja positivo, lo cual es bueno”, dijo Brian Hamilton, fundador de HamiltonIPO.com. “La clave aquí será el valor que están tratando de obtener. Si tienen un precio razonable, me gustan. Cuidado con la valoración.
Casper Sleep Inc.
CSPR, -0,22%,
que recientemente se hizo pública, comenzó su viaje de salida a bolsa con un prospecto que se centró en el sueño como parte del bienestar general. Casper vende colchones en una caja.
Y Peloton Interactive Inc.
PTON -7,07%
se anuncia a sí mismo como una empresa de fitness conectada. Vende bicicletas fijas y cintas de correr que tienen acceso a Internet e interactivas.
“Somos defensores de la vida extraordinaria”, dijo Jack Boys, director ejecutivo de Cole Haan, en una carta adjunta al prospecto.
“El Cole Haan de hoy nació de una simple observación: esa tecnología, que está remodelando nuestras vidas personales y profesionales de manera profunda, cambiaría radicalmente lo que los consumidores necesitan en calzado y accesorios de estilo de vida de una manera que las compañías tradicionales de calzado y accesorios de vestir no estaban adoptando. “
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Los principales clientes de la compañía son más jóvenes que sus ejecutivos.
El CEO de Cole Haan, Boys, tiene 61 años y ha ocupado el cargo desde febrero de 2013 después de haber sido director ejecutivo de Converse desde 2001.
El miembro más antiguo de la junta directiva es 77. Ashwin Cadambi, con 32 años, es el más joven de los directores y ejecutivos. Es director de Apax Partners, una organización con la que ha estado desde 2012.
Además, todos los miembros de la junta son hombres. El prospecto dice que su base de clientes es igualmente hombres y mujeres. Laura Keely, abogada general, es la única mujer en el equipo ejecutivo.
Cole Haan será una compañía controlada
Apax Partners, el patrocinador de Cole Haan, será dueño de la mayoría de las acciones de la compañía después del cierre de la oferta, lo que le dará a la empresa el control sobre la elección y remoción de directores corporativos, políticas de gestión, posibles transacciones, dividendos y más.
Actualmente, Cole Haan espera utilizar las ganancias futuras para las operaciones y la expansión comercial y, por lo tanto, no planea pagar un dividendo en sus acciones ordinarias.
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El crecimiento dependerá de las tiendas.
A pesar de su cambio hacia el comercio electrónico y el enfoque declarado de Cole Haan en lo digital, la compañía dice que abrir nuevas tiendas es clave para el rendimiento. Y reconoce que es un riesgo.
“Es posible que no podamos mantener los niveles de ventas comparables directas al consumidor de América del Norte que hemos experimentado recientemente”, dice el prospecto.
La expansión en América del Norte es un objetivo clave. Los ingresos en la región en el año fiscal 2019 fueron de $ 588.2 millones versus $ 98.4 millones a nivel internacional. Las ventas mismas tiendas aumentaron 13% en América del Norte.
Aún así, el arrendamiento de cantidades “sustanciales” de espacio figura como un factor de riesgo en el prospecto, y Cole Haan dice que hace que la empresa sea vulnerable a los cambios en el mercado minorista.
La empresa también depende de asociaciones mayoristas. Los grandes almacenes como Macy's han tenido problemas y marcas como Coach, parte de Tapestry Inc.
TPR + 2.18%,
han reducido los canales de distribución mayorista para preservar la salud de sus marcas. Los ingresos mayoristas y de licencias de América del Norte en el año fiscal 2019 totalizaron $ 246.4 millones.
No es inmune al brote de coronavirus.
Cole Haan dice que el brote de coronavirus podría “afectar materialmente” el abastecimiento y la fabricación de la compañía, amenazando los niveles de inventario. Hasta el 14 de febrero, la compañía dijo que algunas de las 18 tiendas que opera un distribuidor en la Gran China habían sido cerradas temporalmente debido al brote.
Cole Haan obtiene su mercancía de 12 proveedores en Vietnam, India y China.
Una serie de minoristas y marcas, incluidas Nike y Michael Kors matriz Capri Holdings Ltd.
CPRI, + 4.79%
han discutido el impacto del brote de coronavirus en sus negocios.