¿Cómo será el mercado de valores en un mundo posterior al coronavirus? Los toros esperan que la historia se repita


El promedio industrial Dow Jones
DJIA
+ 2.99%

El viernes terminó un período de cuatro semanas con un retorno total cercano al 30%, recuperando su peor desempeño en el primer trimestre de la historia.

A medida que la peor pandemia en un siglo continúa afectando a la economía global, los inversores, sin un final claro a la vista, tienen que evaluar lo que sigue y hacer sus apuestas en consecuencia.

Quizás lo que sucedió en el mercado de valores hace 100 años puede ofrecer pistas.

Grupo de inversión a medida recientemente publicado este gráfico del mercado de valores durante la gripe española de 1918-1919, en la que murieron aproximadamente 50 millones de personas.

Como puede ver, hubo esencialmente tres olas diferentes de gripe española. La primera y tercera oleadas fueron relativamente leves, pero la segunda en el otoño de 1918 fue devastadora, con una tasa de mortalidad de hasta 24 por cada 1,000 personas.

“Durante esa ola de la pandemia, que también se produjo en medio de una recesión posterior a la Primera Guerra Mundial, el DJIA alcanzó su punto máximo justo cuando la ola se estaba poniendo en marcha y cayó durante los próximos tres meses”, dijo Bespoke, señalando que incluso con la severidad de ese brote, el Dow nunca cayó más del 11%.

Sin embargo, en medio de la pandemia de coronavirus, el S&P 500
SPX
+ 2,67%

sigue bajando aproximadamente un 15% desde su máximo, incluso después del rebote que ha disfrutado en las últimas semanas.

Además, como puede ver en el gráfico, el optimismo en el mercado de valores comenzó a afianzarse después de la segunda ola mortal, incluso cuando la tercera ola estaba en marcha. Desde ese punto bajo, el Dow se embarcó en una recuperación de tres meses de más del 25% mientras el mundo se curaba de la pandemia.

“Obviamente, comparar dos períodos con más de 100 años de diferencia no es una comparación de manzanas con manzanas”, dijo Bespoke. “Pero sigue siendo interesante que durante lo que fue una pandemia aún más mortal en 1918, el DJIA nunca se acercó a nada parecido a un mercado bajista”.

Sin embargo, los buenos tiempos no duraron mucho. Una recesión golpeó a los EE. UU. Menos de un año después de que la tasa de mortalidad por la gripe española llegara a cero, con un desempleo superior al 10% y una deflación del 18%, según Bespoke. El mercado bajista bajó las fichas azules un 46% durante ese período.

“¡Imagínese salir de una pandemia con nada más que una corrección del 11% y luego quedar atrapado con eso!” Bespoke escribió.

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