El coronavirus ha hundido las existencias de las líneas de cruceros, ahora es el momento de comprarlas.


John Buckingham ha visto casi todo tipo de entorno bursátil en sus tres décadas como administrador de dinero. Como regla general, insta a los inversores a largo plazo a ser pacientes.

Pero también se apresura a entrar en los bolsillos del mercado que se han visto especialmente afectados durante la propagación de la cepa de coronavirus Covid-19.

Buckingham, de 54 años, dice que la industria de cruceros es una de esas oportunidades, a pesar de sus obvias dificultades a medida que el virus se propaga. Esto se debe a la creciente popularidad de los cruceros entre una población que envejece.

“El redespliegue de barcos asiáticos puede funcionar por un tiempo, luego se reducen los precios y es poco probable que la gente se vaya. Por lo tanto, puede tener uno o dos trimestres donde tiene ingresos mucho más bajos “, dijo Buckingham durante una entrevista el 28 de febrero.” La pregunta es dentro de tres a cinco años. En la plenitud de los tiempos, creo que la gente volverá a navegar ”.

Buckingham es el editor de Prudent Speculator, un boletín con un rendimiento anual promedio de 13.9% hasta el 31 de enero, en comparación con un rendimiento promedio de 10.2% para el S&P 500

SPX -2,81%,

                            
                                  
      
      
      
      
      
      
      
                                         de acuerdo con la Resumen financiero de Hulbert. También es gerente de cartera con Kovitz Investment Group, que tiene aproximadamente $ 5 mil millones en activos bajo administración. El estilo de Buckingham es seleccionar acciones de valor, con la mayoría de los dividendos que pagan, y mantenerlas durante al menos tres años, o siempre que sus precios parezcan atractivos en relación con el valor intrínseco.

Palabras relajantes y estadísticas

“Le hemos estado recordando a la gente que la volatilidad es normal”, dijo Buckingham, y agregó que algunos inversores tuvieron dificultades para adaptarse después de disfrutar de tan buen 2019, cuando el S&P 500 devolvió 31.5.% (Con los dividendos reinvertidos).

El 26 de febrero, Jason Zweig escribió en The Wall Street Journal que Los inversores profesionales tienen que vender acciones durante fuertes recesiones, mientras que los inversores individuales no lo hacen. Si usted es un inversionista de fondos indexados, podría verse tentado a tratar de cronometrar el mercado saltando durante un momento de agitación y luego comprando nuevamente después de que el mercado toque fondo. El problema con esta estrategia para un inversor no profesional es que puede regresar demasiado tarde para disfrutar de una ganancia significativa. Incluso podría pensar que es demasiado tarde, que las acciones son demasiado caras y luego se pierden las ganancias posteriores después de que el mercado regrese a su nivel récord anterior.

“Las personas están entrenadas con el gen de vuelo. Eso es lo que mantuvo vivo al hombre primitivo y es la naturaleza humana. Así que tratamos de mantenernos en equilibrio y no tener emociones. Por eso tenemos trabajos ”, dijo Buckingham.

Aquí hay datos compilados por Buckingham y su personal, que muestran 34 correcciones del 10% o más para el S&P 500 desde que se lanzó el Prudent Speculator en marzo de 1977, junto con manifestaciones posteriores:

Kovitz Investment Group.

Puede ver que el aumento promedio es mucho mayor que la corrección promedio. Nunca es fácil pasar por una corrección, pero son eventos comunes con los que todos los inversores a largo plazo deben vivir. Tenga en cuenta que antes de esas ganancias descomunales en 2019, el S&P 500 bajó un 13.5% en el cuarto trimestre de 2019 (con reinversión de dividendos).

Líneas de cruceros y más

Así es como los 11 sectores del S&P 500 se desempeñaron desde el cierre del 19 de febrero, el máximo de cierre más reciente para el índice, y el 28 de febrero:

Sector S&P 500 Rentabilidad total: del 19 de febrero al 19 de febrero. 28 Rentabilidad total – 2020 Rentabilidad total – 2019
Energía -16,6% -20,6% 11,8%
Finanzas -14,4% -7,2% 32,1%
Tecnologías de la información -14,0% 1.0% 50,3%
Materiales -12,7% -8,9% 24,6%
Acciones industriales -12,6% -5,2% 29,4%
Consumidor discrecional -12,6% -2,3% 27,9%
Utilidades -11,5% 4.1% 26,3%
Servicios de comunicacion -11,3% -1,7% 32,7%
Cuidado de la salud -11,1% -4,7% 20,8%
Bienes raíces -10,9% 3,2% 29,0%
Productos básicos de consumo -10,1% -1,8% 27,6%
Índice S&P 500

SPX -2,81%

-12,7% -3,3% 31,5%
Promedio industrial Dow Jones

DJIA -2,94%

-13,3% -5,2% 0.0%
Fuente: FactSet

Y aquí están los números de cinco compañías que discutió Buckingham:

Empresa Corazón Rentabilidad total: del 19 de febrero al 28 de febrero Rentabilidad total – 2020 Rentabilidad total – 2019
Royal Caribbean Cruises Ltd.

RCL -2,94%

-28% -39,8% 40%
Corporación Carnival

CCL -3,72%

-22% -33,4% 7%
JPMorgan Chase & Co.

JPM, -3,75%

-dieciséis% -16,2% 47%
Bank of America Corp

BAC -5,52%

-18% -19,1% 46%
Walt Disney Company

DIS -2,94%

-17% -18,7% 34%
Fuente: FactSet

Puede hacer clic en los tickers para obtener más información sobre cada empresa.

El Prudente Especulador califica a todas estas acciones como una “compra”.

Buckingham se complace en comprar acciones de Royal Caribbean Cruises

RCL -2,94%

y Carnival Corp.

CCL -3,72%

a precios reducidos, a pesar de las dificultades a corto plazo que citó anteriormente.

En su anual Informe de 10k presentada el 25 de febrero, Royal Caribbean estimó que la penetración en el mercado para la industria de cruceros en 2019 fue del 3.89% en 2019, frente al 3.36% en 2015. Eso se basa en el número de pasajeros de cruceros durante el año dividido por la población. Muestra una tasa de crecimiento saludable, pero también implica que hay un tremendo potencial para una penetración mucho mayor. La tasa de penetración en el mercado de 2019 para Europa fue del 1,41%, y para la región de Asia / Pacífico fue solo del 0,20%. Ese último número es donde hay tantas oportunidades, porque China y otros países con grandes poblaciones están viendo que millones de consumidores comienzan a viajar cuando ingresan a la clase media.

Sí, durante la represión del coronavirus es fácil olvidarse de las tendencias demográficas a largo plazo.

Los cruceros pueden ser irresistibles para muchas personas, no solo por su bajo costo en relación con los arreglos alternativos de viaje y alojamiento, sino porque los cruceros son muy serviciales “si estás en una silla de ruedas o usas un tanque de oxígeno”, dijo Buckingham.

Tanto Royal Caribbean como Carnival están en carteras administradas por Buckingham. Según los precios de cierre del 28 de febrero, las acciones de Royal Caribbean tuvieron una rentabilidad por dividendo del 3,88% y Carnival tuvo una rentabilidad del 5,98%.

Buckingham dijo que estas jugadas no se basaban en la relación precio / ganancias, porque las ganancias para el próximo año están en duda. Si no hay crecimiento de las ganancias, “digo que es genial, tomaremos eso”, dijo.

“No se necesita un crecimiento de las ganancias para mantener las existencias a este nivel”, con el Tesoro estadounidense a 10 años

TMUBMUSD10Y, -1,47%

rindiendo menos del 1.15% “, dijo.

Buckingham dijo que le gustan tanto J.P.Morgan Chase

JPM, -3,75%

y Bank of America

BAC -5,52%

en estos niveles, después de disminuciones muy significativas para ambos.

Cuando se le preguntó qué acciones serían el número uno en su lista, dijo: “Nunca hay un número uno en mi lista”, pero si se ve obligado a nombrar solo una compañía, sería Walt Disney

DIS -2,94%,

                            
                                  
      
      
      
      
      
      
      
                                         cuyas acciones cayeron un 17% entre el 19 y el 28 de febrero.

“Ha sido castigado porque está relacionado con los viajes, pero es una entidad de tan alta calidad”, dijo. Además de la “apertura fenomenal” para el servicio de transmisión de Disney +, Buckingham citó la capacidad de la compañía para monetizar su capital intelectual.

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