El principal asesor económico del presidente Trump, Larry Kudlow, pintó el domingo la imagen más rosada en una entrevista en Fox News, proyectando que la economía de Estados Unidos el próximo año podría ver “una de las mayores tasas de crecimiento económico” a pesar del daño causado por la pandemia de coronavirus.
El famoso vendedor en corto Jim Chanos de Kynikos Associates no suena tan optimista.
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“Donde estoy un poco más escéptico es en términos de rentabilidad continua en 2021 … Me sorprendería mucho si estamos en los niveles de rentabilidad de 2019 en 2021”.
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Esa es su visión de lo que le espera a la economía de EE. UU. Y al mercado de valores, que compartió con Barry Ritholtz en Radio Bloomberg el fin de semana.
“Para 2020, es una incógnita, y creo que veremos mucho del fenómeno del fregadero de la cocina que los equipos de gestión se darán cuenta de que Wall Street les está dando un pase para este año”, agregó Chanos. “Entonces, van a cargar los costos que puedan en el resto de este año”.
No hace falta decir que ha sido un tramo bruto de ganancias en lo que va del año. De hecho, si bien todos sabían que las cifras del primer trimestre serían malas, los resultados han sido incluso peores de lo esperado, ya que las empresas están superando las previsiones por la tasa más baja en al menos 10 años.
El estratega de acciones de J.P.Morgan, Mislav Matejka, dijo que solo alrededor del 65% de las compañías que ya informaron resultados están superando las estimaciones, la relación de ritmo más baja desde la crisis financiera de 2008.
“En medio de la escalada de la crisis de COVID-19 y la fuerte caída de la actividad, el S&P 500 enfrenta su peor trimestre en una década en términos de entrega de ganancias”, escribió Matejka en una nota a los clientes.
En opinión de Chanos, que imparte una clase sobre fraude financiero en la Universidad de Yale, el clima mejorará a medida que EE. UU. Vuelva lentamente a los negocios, pero es mucho más cauteloso sobre lo que se avecina que lo que parece estar escuchando de la administración Trump .
En términos del apetito de los inversores por el riesgo y el fuerte repunte en el mercado de valores después de las profundidades de los mínimos de marzo, Chanos admite que es un rasguño.
“La voluntad de especular ha vuelto muy rápidamente en el mes de abril de lo que vimos en marzo”, explicó a Ritholtz. “Como cualquier observador del mercado le dirá, eso es al menos un poco desconcertante dada la rapidez con la que las personas están dispuestas a pasar por alto lo que parece estar sucediendo a la economía con la suposición de que todo estará bien en 2021”.
Escuche la entrevista completa de una hora:
El promedio industrial Dow Jones
DJIA
logró recuperarse de los mínimos del lunes para cerrar ligeramente la sesión. El S&P 500
SPX
y el compuesto Nasdaq de alta tecnología
COMP,
También invirtió el rumbo para terminar en verde.