El desempeño de Gold en las semanas desde que Covid-19 se convirtió en una pandemia ha sido todo menos estelar. Los precios fueron volátiles, bajando brevemente durante el año antes de subir a su nivel más alto desde finales de 2012.
El metal precioso se ha dividido entre su potencial como inversión de refugio y una lucha loca para vender el activo tangible en una oferta de efectivo para cubrir pérdidas en el mercado de valores.
“El brote de Covid-19 ha tenido un gran impacto en el mercado del oro, trayendo grandes cambios de precios a medida que los inversores reaccionan a los nuevos desarrollos relacionados con la pandemia”, dice Steven Dunn, jefe de fondos negociados en bolsa de Aberdeen Standard Investments.
“Debido a Covid-19, las refinerías se desconectaron … y la capacidad de mover oro se convirtió en un desafío ya que los medios normales de transporte se volvieron casi imposibles”, dice.
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La Organización Mundial de la Salud declaró oficialmente a Covid-19 una pandemia el 11 de marzo, pero los precios del oro no repuntaron inmediatamente como muchos esperaban, incluso cuando el impacto en la economía global se hizo evidente con el cierre de escuelas y negocios en todo el mundo.
Futuros de oro
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se estableció en $ 1,477.90 la onza el 18 de marzo, su año de finalización más bajo hasta la fecha, antes de eventualmente subir a un máximo intradía de $ 1,754.50 el jueves, la marca intradía más alta desde noviembre de 2012.
“El oro generalmente pasa por una sacudida de manos débiles antes de alcanzar nuevos máximos”, dice Jeb Handwerger, editor de Gold Stock Trades, que rastrea el sector junior de exploración y desarrollo minero, refiriéndose a los operadores de futuros que no tienen la intención de recibir la entrega del Producto subyacente.
Sin embargo, hasta la fecha del jueves, el oro subió más del 15%, frente a una disminución de más del 14% en el índice S&P 500
SPX
“El oro está llegando a nuevos máximos históricos contra la mayoría de las monedas, excepto el dólar estadounidense, que es la moneda fiduciaria más fuerte que queda”, dice Handwerger.
Después de establecerse en $ 1,752.80 el jueves, los precios ahora cotizan a alrededor de $ 171 la onza desde el máximo intradiario de $ 1,923.70 el 6 de septiembre de 2011.
“Una retención por encima de $ 1,700 sería muy constructiva en términos de darle [al oro] un impulso a los máximos históricos”, pero “tomará tiempo” para que el metal alcance esos niveles, dice Adam Koos, presidente de Libertas Wealth Grupo de gestión.
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“Si la réplica del virus Covid-19 es un iceberg mucho más profundo y más amplio bajo la superficie de la economía, entonces creo que podríamos ver una aceleración en la presión de compra” sobre el oro.
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“Si la réplica del virus Covid-19 es un iceberg mucho más profundo y amplio debajo de la superficie de la economía, entonces creo que podríamos ver una aceleración en la presión de compra” sobre el oro, dice.
Es difícil imaginar una economía que prospere durante el resto de este año, y por eso Koos dice que espera ver precios más altos del oro.
Es reacio a decir que los precios alcanzarán un récord, pero sí ve una “mayor probabilidad” de que los precios suban a niveles máximos históricos que bajen a $ 1,500 para fin de año.
Peter Grosskopf, director ejecutivo del administrador de activos Sprott, sin embargo, cree que los precios pueden aumentar más allá de un récord. “Somos seguidores cercanos del comercio y los flujos en los mercados de lingotes, así como del análisis técnico subyacente, la mayoría de los cuales apuntan a oro por más de $ 2,000 en algún momento a fines de este año o principios del próximo”, dice.
“Hay demasiada deuda en todos los niveles. Hemos tomado prestado del futuro, y no hay suficiente economía para pagarlo. Esa ecuación requiere mucha más represión financiera en el futuro, y el oro es un gran escondite para ese proceso ”, dice.
También se está desarrollando una oportunidad en el espacio de extracción de oro. “Es un buen momento para comprar acciones de oro que se vendieron con acciones generales en la prisa por cumplir con las llamadas de margen” el mes pasado, dice Grosskopf. “Sus márgenes estarán en niveles récord en el futuro”.