Hay una gran cantidad de preguntas en la mente de los estadounidenses mientras observan sus carteras reaccionar a los últimos titulares de coronavirus. Pero si bien los inversores cotidianos probablemente estén más preocupados por su saldo 401 (k) y sus ahorros a largo plazo, los operadores activos se preguntan cuándo podría ser seguro volver a sumergirse y recuperar sus pérdidas con un intercambio swing oportuno.
Y cuando estas personas hablan sobre el comercio de swing para obtener una ganancia rápida, invariablemente terminan hablando de Tesla
TSLA, -13,99%.
Seamos claros sobre una cosa por adelantado: esta pandemia global no tiene precedentes, al igual que las interrupciones del mercado que la acompañaron. Como hemos aprendido por las malas durante el último mes, las previsiones de ventas anteriores o los lanzamientos de productos planificados significan ponerse en cuclillas ante las bajas de todo el índice S&P 500
SPX -7,01%.
Diablos, no hay garantías de que incluso las acciones de primera clase bien capitalizadas se recuperen en el corto plazo, y mucho menos un impulso de “riesgo en” jugar como Tesla.
Pero como dice el viejo dicho, a corto plazo el mercado de valores es una máquina de votación … pero a largo plazo se convierte en una máquina de pesaje. Entonces, ¿cuánto peso tiene realmente la acción de Tesla? ¿Y tiene lo necesario para capear la crisis actual del mercado y volver a visitar sus máximos recientes en el corto plazo?
El caso de Tesla
Aumento de capital oportuno: En febrero, Tesla recaudó $ 2 mil millones en una oferta secundaria de acciones a la friolera de $ 767. Teniendo en cuenta que Elon Musk & Co. solo recaudaría aproximadamente la mitad de esa cifra a los precios actuales, este movimiento oportuno puede ser una de las cosas que le permite a Tesla mantenerse en el camino. Según los informes, el efectivo estaba destinado a gastos de capital hasta 2022, pero como mínimo ayudará a mantener las operaciones estables en un momento difícil para las empresas de todo el mundo.
Hasta ahora todo bien en China: En enero, la tan esperada producción de Teslas construido en China golpeó un obstáculo ya que el coronavirus causó demoras. Pero según el portal de la industria. EV internos, Tesla se recuperó en gran medida para capturar un tercio del mercado total de vehículos eléctricos en China en febrero con ventas de casi 4.000 vehículos.
Ahora, una desaceleración económica global seguramente afectará a todos los fabricantes de automóviles, incluido Tesla. Y el gran chapoteo de febrero puede deberse en parte a que la demanda se adelantó desde enero después de los retrasos. Pero el hecho de que Tesla parezca apegarse al plan de crecimiento chino que causó tal optimismo en los últimos meses es ciertamente alentador.
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Las operaciones de EE. UU. Siguen en marcha: Lo creas o no, la planta de Tesla en el condado de Alameda, California, había permanecido abierta como un “negocio esencial” en plena producción hasta esta mañana. El alguacil del condado ahora dice que no es esencial y que solo debe estar abierto a “operaciones básicas mínimas”, pero el CEO Elon Musk seguramente tiene su propia definición de lo que significa “mínimo”. Él está registrado diciendo que “el peligro de pánico aún excede el peligro de la corona
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La guinda del pastel es que Tesla depende increíblemente de la automatización, ya que videos como este muestran su falta general de trabajadores humanos. A diferencia de otros fabricantes de automóviles que pueden ser mejor atendidos simplemente al oscurecerse, el problema de Tesla es el mismo que siempre ha sido: cómo satisfacer la gran demanda del mercado.
El caso contra Tesla
El momento apesta: La volatilidad se reduce en ambos sentidos, y si bien fue divertido ver que Tesla subiera simplemente porque la gente pensaba que subiría, la acción ahora está siendo castigada porque la gente piensa que merece ser castigada. La acción bajó aproximadamente un 55% hasta el martes desde su máximo histórico de casi $ 970 por acción. Lo peor es que, a diferencia de algunas acciones que han visto mordiscos de compradores de gangas, Tesla sigue en una clara espiral descendente, evidenciada por su disminución del 3% el martes a pesar de un repunte del 6% para el S&P 500.
La acción estaba cayendo más bruscamente que el S&P el miércoles por la mañana.
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La financiación será más difícil: Nunca olvidaré la línea de un analista, citado por Bloomberg, que “Tesla no se ve realmente como una historia de crecimiento. Se ve más como un crédito angustiado y una historia de reestructuración “. Considere que los bonos 2025 emitidos por el fabricante de automóviles solo comenzaron comercio a su valor nominal por primera vez este año, para producir alrededor del 5,3%, en medio del alza del precio de las acciones del fabricante de automóviles. En mayo de 2019, el rendimiento equivalente fue del 9,5%.
Con estragos en el mercado de bonos basura y pocas posibilidades de otra oferta secundaria cómoda en el futuro cercano, Tesla se está quedando sin opciones de financiación.
La competencia es real: Incluso antes de esta recesión, era cada vez más evidente que el resto del sector automotriz está trabajando duro para erosionar la ventaja de primer jugador de Tesla. Si bien Elon Musk & Co. todavía está aumentando, los competidores arraigados tienen la misma intención de cambiar la capacidad de producción existente. Tomar BMW
BMW, -3,02%,
que planea tener 25 modelos EV en el camino para 2023. Por cierto, ya tiene un ancho de banda bastante decente después de vender más de 140,000 vehículos eléctricos en sus placas de identificación de BMW y Mini en el calendario 2019.
Olvídese del coronavirus: la mayor amenaza para Tesla en 2021 podría muy bien ser el resto del sector automotriz.
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Jeff Reeves es columnista de MarketWatch. No posee acciones en Tesla.