Michael Wilson, el principal estratega de renta variable estadounidense de Morgan Stanley, dijo que puede ser el momento de volver a subir a las acciones después de que el mercado de valores se hundió en un mercado bajista con la peor caída de un día desde la caída de 1987.
“Ahora estamos operando ligeramente por debajo de nuestro caso a la baja en el S&P 500 y creemos que es hora de comenzar a aumentar el riesgo de capital para los inversores a más largo plazo”, escribieron los analistas liderados por Wilson en una nota del jueves.
“Ahora estamos operando ligeramente por debajo de nuestro caso negativo en el S&P 500 y creemos que es hora de comenzar a aumentar el riesgo de capital para los inversores a más largo plazo”.
Los estrategas dijeron que, según su análisis, la reciente caída del S&P 500
SPX + 2.51%
desde su máximo del 19 de febrero se exagera y representa un valor atípico que podría indicar una oportunidad para los inversores (ver tabla adj unta):
Fuente: Morgan Stanley
El jueves, el S&P 500 y el Dow Jones Industrial Average
DJIA + 2.72%
registraron sus mayores caídas porcentuales de un día desde el accidente del 19 de octubre de 1987, y el S&P 500 y el Nasdaq Composite
COMP, + 2.31%
se unió al Dow en el territorio del mercado bajista, comúnmente definido como una caída de al menos el 20% desde un pico reciente.
La caída de los principales índices de renta variable se debe al temor al coronavirus y otros nervios, incluidos los del petróleo crudo.
CL00 + 1.11%
La caída precipitada de esta semana y las incertidumbres en torno a las elecciones presidenciales de 2020 en los EE. UU., pusieron un récord de 11 años para las acciones a un alto absoluto.
Wilson y compañía dijeron que una recesión es una mayor probabilidad porque el brote de COVID-19, la enfermedad infecciosa que se originó en Wuhan, China a fines del año pasado y se ha extendido a más de 100 países en todo el mundo, ha cerrado casi todas las industrias, incluidas aerolíneas y cruceros, y está amenazando con enviar choques a otras áreas de la economía nacional.
Wilson había dicho previamente que una recesión podría producir el tipo de lavado que permitiría una recuperación renovada.
“Estoy apoyando una recesión de alguna manera porque eso es lo que obtendría el rubor en términos de expectativas que todavía tienen que suceder”, explicó en octubre.
En la nota del jueves, Wilson dijo que “la acción del precio y nuestras conversaciones con los inversores sugieren que el mercado claramente se está moviendo hacia un caso base de una recesión en Estados Unidos, pero la dinámica de liquidez y posicionamiento ha jugado un papel importante en acelerar el movimiento a la baja en nuestra opinión”.
“El final de este mercado alcista cíclico que creemos que comenzó en 2018 se acentuó por la espuma inducida por la liquidez en la parte posterior de la expansión del balance de la Fed el año pasado”, escribieron los analistas de Morgan Stanley.
En julio de 2018, Wilson predijo con precisión que el mercado vería su mayor corrección en meses, con el repunte mostrando signos de “agotamiento”. Luego escribió: “El resultado final para nosotros es que creemos que la venta acaba de comenzar y que esta corrección será mayor desde la que tuvimos en febrero”.
Wilson dice que espera que cualquier recesión sea de corta duración y ve un escenario base para que el S&P 500 alcance un objetivo de fin de año de 2.750.
El analista de Morgan Stanley y su equipo dijeron que habían recomendado el posicionamiento defensivo durante los últimos 18 meses, pero que no esperaban que ocurriera una recesión tan rápido como probablemente se desarrolle ahora debido a los recientes choques catalizados por el brote viral.
Los bancos de inversión dicen que los sectores que tienden a tener un mejor desempeño después de una recesión son la atención de la salud y las acciones básicas de los consumidores. Consulte la tabla a continuación que ofrece más detalles:
