La Reserva Federal dijo que comenzaría a vender los bonos corporativos y los fondos de renta fija que compró el año pasado para estabilizar el sistema financiero, con el fin de levantar medidas de contingencia sin precedentes que electrizaron los mercados y recortaron los costos de endeudamiento para las empresas afectadas por la pandemia.
La Reserva Federal de Estados Unidos anunció el miércoles que los activos adquiridos a través de su llamado Facilidad de Crédito Corporativo del Mercado Secundario (SMCCF) se venderían gradualmente. El objetivo es completar el proceso antes de fin de año, según un funcionario de la Fed.
La facilidad, que combinó fondos del Departamento del Tesoro de Estados Unidos con las acciones del banco central, compró bonos corporativos y fondos cotizados en el mercado secundario. Se lanzó en abril pasado junto con otras 12 instalaciones que apuntan a respaldar una serie de mercados de bonos que se han visto sometidos a una fuerte presión debido al cierre de la economía estadounidense.
Las reducciones en el SMCCF y otra facilidad para respaldar el mercado primario de bonos corporativos fueron menos de $ 14 mil millones, menos del 2 por ciento de los $ 750 mil millones disponibles, según datos de la Fed.
La Fed ha promocionado su uso limitado como evidencia de su éxito en restaurar rápidamente la función del mercado simplemente prometiendo su apoyo. Los precios de los bonos corporativos se recuperaron y las empresas debilitadas por la pandemia continuaron teniendo acceso a los mercados de capitales.
El banco central ya había reducido las tasas de interés a cero y se comprometió a comprar bonos gubernamentales estadounidenses ilimitados.
“El SMCCF ha demostrado ser fundamental durante el año pasado para restaurar la funcionalidad del mercado, respaldar la disponibilidad de crédito para los grandes empleadores e impulsar el empleo a través de la pandemia Covid-19”, dijo la Fed en un comunicado el miércoles.
“La venta de la cartera de SMCCF es gradual y ordenada y tiene como objetivo minimizar el potencial de impacto negativo en el funcionamiento del mercado teniendo en cuenta la liquidez diaria y las condiciones de negociación de los fondos negociables en bolsa y los bonos corporativos”.
Los inversores ignoraron en gran medida el anuncio, en parte porque la presencia real de la Fed en el mercado era bastante limitada. La instalación ha estado cerrada a nuevas compras desde finales de diciembre debido a una decisión del Departamento del Tesoro de Estados Unidos.
“Es difícil pensar en una herramienta más eficaz para ayudar al flujo de crédito a las empresas durante la pandemia”, dijo Patrick Leary, comerciante senior de Incapital.
Los funcionarios de la Fed también han comenzado a debatir cuándo podrían considerar revertir otras medidas de emergencia tomadas durante la crisis, incluidas compras mensuales de $ 120 mil millones en deuda gubernamental e hipotecaria.
Leary dijo que el anuncio de SMCCF allanó el camino para esta discusión y el eventual levantamiento del ajuste de política.
“Este es un pequeño paso y una excelente manera de probar la reacción del mercado”, dijo Leary.
Cobertura adicional de Brooke Fox en Nueva York
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Robert Armstrong analiza las tendencias clave del mercado y analiza cómo las mejores mentes de Wall Street responden a ellas. Iniciar sesión Aquí para recibir el boletín directamente en su bandeja de entrada todos los días de la semana