Las compañías estadounidenses con calificaciones de grado de inversión han estado asaltando las puertas para pedir prestado al ritmo más rápido de la historia, menos de dos semanas después de que la Reserva Federal ejerciera sus poderes en la era de la crisis para mantener el crédito fluyendo a una nación preparándose para lo peor del brote de coronavirus .
El auge de los préstamos se produce antes de que los contornos completos de las nuevas instalaciones de compra de activos de $ 300 mil millones de la Fed hayan tomado forma, mientras que las empresas han cerrado, el desempleo se ha disparado y se ha dicho a más de dos tercios de todos los estadounidenses que se queden en casa para detener la propagación de el virus.
El martes por la noche, la Casa Blanca advirtió que las muertes en los EE. UU. Podrían alcanzar los 100,000 a 240,000 debido a la pandemia, incluso con las medidas de distanciamiento social vigentes, que dejaron el Dow Jones Industrial Average.
DJIA -4,44%
un 4,4% menos el miércoles
Pero después de soportar algunos de sus peores días desde 2008, los inversores y las empresas han comenzado a mirar más allá de la incertidumbre inmediata y prepararse para el futuro.
“Se cree que hay una fecha de finalización para este virus y la desaceleración económica”, dijo a MarketWatch Brian Kennedy, co-portafolio de las estrategias institucionales multisectoriales y fondos mutuos de Loomis, Sayles & Company.
“Definitivamente existe la expectativa de que veremos cero ganancias en el segundo trimestre, si no ganancias negativas en algunos casos”, dijo. “Pero también se trata de construir un cofre de guerra y tratar de superar los tiempos difíciles”.
Con ese fin, Kennedy dijo que muchos prestatarios que ha visto llegar al mercado en las últimas semanas son negocios que “serán viables una vez que salgamos del otro lado de esto”.
Carnival Corp.
CCL -33,18%,
que recaudó $ 4 mil millones en deuda senior garantizada el miércoles con un cupón de 11.5% y un rendimiento de aproximadamente 12%, también mostró que incluso una importante línea de cruceros pidiendo muelles para sus barcos en el mar con pasajeros enfermos puede obtener financiación de rescate, a un precio.
La compañía con calificación Baa3 / BBB inicialmente buscó recaudar solo $ 3 mil millones en deuda garantizada senior de tres años como parte de un paquete de financiación más grande, de aproximadamente $ 6 mil millones, pero vio una gran demanda de compradores de bonos con grado de inversión acostumbrados al reciente 4% a 5 % de rendimientos.
Los analistas de CreditSights dijeron que los fondos de emergencia requerían que Carnival prometiera la mayor parte de su flota como garantía para la porción de bonos de la financiación, que combinada con sus otras facilidades de préstamos solo podría unir a la compañía hasta noviembre.
“El tono ha mejorado significativamente en los últimos 10 días”, dijo a MarketWatch Dominic Nolan, director gerente senior de Pacific Asset Management en Newport Beach, California, y agregó que las líneas de crédito de emergencia de la Fed establecidas en marzo están actuando como un respaldo del mercado para muchos emisores de grado de inversión, lo que resulta en una mayor liquidez.
“La liquidez operativa es muy importante en este momento. Si tiene acceso a él, debería obtenerlo ”, dijo Nolan.
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Marzo ya estableció un récord mensual de $ 260.7 mil millones en nuevas emisiones de bonos de compañías estadounidenses con grado de inversión, según analistas de BofA Global Research, quienes señalaron que el ritmo fue el comienzo más rápido de un año.
También dijeron que esperan que abril traiga otros $ 150 mil millones a $ 200 mil millones de suministro, lo que podría incluir el primer acuerdo de megabuyout desde que el coronavirus afectó a los EE. UU.
Detalles de la financiación prevista para T-Mobile
TMUS + 1,47%
EE. UU .: S
Están empezando a surgir. Bloomberg News informó a principios de semana que un grupo de bancos de Wall Street buscaría deshacerse de un préstamo puente de $ 23 mil millones prometido para la transacción.
Los inversores dijeron que se espera que el paquete de préstamos puente se refinancie más adelante este mes a través de un paquete de deuda de aproximadamente $ 69 mil millones, de los cuales una porción significativa provendría de la emisión de bonos con grado de inversión.
Mientras tanto, los analistas de BofA dijeron que esperan que las compañías estadounidenses “probablemente continúen emitiendo bonos para necesidades de liquidez, mientras que otros se adelantan a medida que el mercado está abierto”.