Las pensiones públicas no generan tanto dinero invirtiendo en el futuro. He aquí por qué eso importa

Los sistemas de pensiones del gobierno han vuelto a reducir la tasa de retorno que aceptan en sus carteras de inversión, continuando una tendencia de dos décadas que los expertos en finanzas públicas creen que es necesaria, aunque plantea algunos desafíos para las empresas involucradas en tales esquemas.

La mediana del rendimiento supuesto en 2021 es alta Un informe publicado por la Asociación Nacional de Administradores de Retiro del Estado a principios de mayoEsta es una disminución de alrededor de 1 punto porcentual desde 2000, ya que los administradores de inversiones encargados de administrar billones de dólares en jubilados comunitarios se han adaptado a un entorno de mercado más desafiante.

Fuente: NASRA

“Las proyecciones de crecimiento a largo plazo han caído significativamente de las tasas de crecimiento que vimos durante la década de 1990”, dijo Greg Mennis, director del proyecto de pensiones del sector público en Pew Charitable Trusts.

“Esto es importante porque el crecimiento económico se traduce en ganancias corporativas, lo que se traduce en retornos sobre los activos. Obtener el rendimiento más preciso posible significa que sus pasivos se calculan correctamente y reducen el riesgo de poner el listón demasiado alto ”, dijo Mennis.

Los administradores de pensiones públicas deben determinar cuánto tendrán que pagar sus planes por cada jubilado que ingrese al sistema durante décadas, y cómo igualarán ese número utilizando las contribuciones de los empleados y empleadores actuales y el rendimiento de las inversiones.

Todo lo demás sigue igual, suponiendo que un sistema de pensiones gane menos invirtiendo, significa que tiene que absorber más de los trabajadores comunitarios y los empleadores. Cada año, los actuarios del sistema de pensiones calculan esta cantidad y la traducen en la “factura que envían a la ciudad”, como la llama Mennis.

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En 2019, la ciudad de Milwaukee redujo su tasa de rendimiento asumida del 8,24% al 7,50%. En un informe de investigación de la firma de calificación Standard & Poor’s, los analistas escribieron que la medida aumentó el pasivo neto por pensiones de Milwaukee de 303 millones de dólares a 1.100 millones de dólares.

Aun así, “todavía consideramos que el recorte (tasa de rendimiento) es bastante agresivo, por encima de nuestra política del 6%, lo que creemos que puede generar un mayor riesgo de mercado y una mayor volatilidad”, escriben los analistas de S&P.

En 2010, el pago anual de Milwaukee debido al sistema de pensiones fue de $ 49 millones. El alcalde Tom Barrett escribió en su domicilio de 2021. Este año, el presupuesto prevé una contribución de $ 71 millones, que se espera que crezca a $ 160 millones para 2023.

Los retornos, compuestos a lo largo de los años, pagan aproximadamente 2/3 de los beneficios que deben pagarse, dijo Mennis. Es importante tener en cuenta que hay años en los que los sistemas de pensiones ni siquiera cumplen con el espectro reducido, y años en los que los mercados están en alza, como lo han hecho en SPX durante los últimos 12 meses.
-1,04%,
si incluso superan las expectativas optimistas.

La mayoría de los observadores de las finanzas públicas creen que lo más importante es que las agencias estatales y locales tengan planes sólidos y los cumplan, dijo Mennis en una entrevista. Algunas comunidades han evitado el tipo de conmoción que sufre Milwaukee al aumentar gradualmente las contribuciones a lo largo del tiempo.

Por el contrario, algunos de los testaferros de la mala gestión de las pensiones, como Nueva Jersey, se metieron en problemas cuando se permitieron saltarse los pagos anuales de finales de los noventa. Ahora, El plan estatal está financiado en menos del 40%, y algo números de hogares tempranos proponen que el pago total, considerado necesario por los actuarios, sea del 15% del presupuesto estatal.

La lista completa de supuestos tabulados de NASRA sobre el retorno de la inversión de unos pocos cientos de sistemas es Aquí. Los 10 planes con los supuestos de rendimiento más pequeños y más grandes se muestran en la siguiente tabla.

Fuente: NASRA

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