Los inversores “sobreprotegidos” podrían verse afectados en la próxima recesión, advierte el principal estratega de Barclays


Agitado por los crecientes casos de coronavirus que no son de China, especialmente en Corea del Sur, los inversores parecen no estar dispuestos a cargar las existencias antes de la nueva semana.

Así es como se dirigían a los activos percibidos como refugio, bonos

TMUBMUSD10Y, + 0.00%

y oro

GCJ20, -0,18%

del viernes

¿Has oído hablar de los padres de helicópteros? Bienvenido al mundo de la inversión en helicópteros y a nuestro llamada del día del director de inversiones de Barclays Wealth Management, William Hobbs, quien encuentra inversores demasiado ansiosos que viven en la “larga sombra” causada por la crisis financiera.

“La narrativa más común en los mercados es qué hacer cuando se presente la próxima recesión: tesoros propios, oro propio, calidad propia hasta tal punto que casi me preocuparía que la próxima recesión sea de una variedad más normal, como con un retroceso de las acciones del 10% al 15% y una disminución moderada del desempleo, descubrirá que se ha sobreprotegido y que el bajo rendimiento podría estar en las áreas que creía que le daban seguridad “, dijo Hobbs a MarketWatch.

“Aquellas empresas que ofrecen un grado de confiabilidad económica, que disfrutan de fuertes ventajas competitivas y fuertes flujos de efectivo visibles, su valor puede estar siendo exagerado”, dijo Hobbs, y agregó que algunos bonos del gobierno parecen ser “riesgo libre de retorno más que riesgo -devoluciones gratis.”

La verdad es que los inversores no pueden predecir de manera confiable las recesiones, y no deberían estar obsesionados con eso, dijo. “Lo que podemos decir es que algunas de las causas anteriores de algunas de las recesiones más desagradables de la historia están sustancialmente ausentes” y Barclays cree que el ciclo económico puede continuar por un tiempo más.

Por supuesto, las ondas de coronavirus podrían “acumularse en formas potencialmente mucho más cíclicas y disruptivas que anticipamos”, advirtió.

Pero una mentalidad de inversionista inteligente para los próximos cinco a 10 años es aquella que acepta que todos los obstáculos en el camino no se pueden esquivar, ya sea de la economía o de otra manera. O, dijo Hobbs, se pierde el motivo para invertir en primer lugar: “cosechar los beneficios del ingenio humano en curso”.

Eso significa “exposición diversificada a los mercados bursátiles del mundo, y esa es la belleza del mundo moderno en relación con los mundos de décadas pasadas”. Ahora puedo obtener … acceso casi gratuito a todos los mercados bursátiles del mundo y exposición a ese ingenio global “, dijo Hobbs.

¿Dónde encontrar todo ese ingenio? Dijo que Barclays se está inclinando hacia los mercados emergentes, en particular Asia, pero lejos de un área que parece un poco cara: el espacio de megacap de EE. UU.

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El gráfico

El cuadro del Bank of America Merrill Lynch nos lleva de regreso: muestra que las acciones de energía de EE. UU. Están al precio más bajo en relación con el S&P 500 desde el ataque de Pearl Harbor de 1941.


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