Opinión: Por qué el horario de verano y la “locura de marzo” pueden hacer que pierda el sueño debido a sus inversiones

El mercado de valores de EE. UU. Lucha con frecuencia durante el torneo de baloncesto universitario March Madness de la NCAA. Esto muestra una vez más cómo los sentimientos de las personas pueden afectar la decisión de inversión, incluso si esos sentimientos se relacionan con algo que de otro modo sería irrelevante, p. Ej. B. si su abrazadera se rompe.

Si es un comerciante a corto plazo, tenga en cuenta que el consejo para el primer juego de March Madness de este año es el 18 de marzo a las 4 p.m., hora del este. El torneo termina con el juego de campeonato la noche del 5 de abril.

La correlación entre el deporte y la bolsa de valores fue documentada por un estudio publicado hace unos años en el Journal of Finance. Los autores, titulados Sports Sentiment and Stock Returns, fueron los profesores de finanzas Alex Edmans de la London Business School. Diego García de la Universidad de Colorado en Boulder; y Oyvind Norli de BI Norwegian Business School.

Después de estudiar más de 1,100 partidos de fútbol, ​​los profesores encontraron que la pérdida de un país en particular en la fase de eliminación de la Copa del Mundo es seguida en promedio por el mercado de valores al día siguiente, lo que resulta en un rendimiento significativamente por debajo del promedio. Aunque se centraron principalmente en la Copa del Mundo, también estudiaron juegos de cricket, rugby y baloncesto.

Fue crucial que los investigadores no encontraran efectos positivos simétricos en los mercados de valores después de una victoria en la Copa del Mundo. Especulan que esto se debe a que una victoria simplemente significa que el equipo de un país avanzará a la siguiente ronda mientras la eliminación es definitiva. Como resultado, es probable que los fanáticos de los equipos perdedores estén más desesperados que los fanáticos de los equipos ganadores.

La consecuencia lógica de esta asimetría: los mercados bursátiles mundi ales deberían registrar cifras de ventas inusuales y, por lo tanto, rendimientos por debajo del promedio durante la Copa del Mundo. Y eso es exactamente lo que encontró otro estudio académico,

Este de Guy Kaplanski de la Universidad Bar Ilan en Israel y Haim Levy de la Universidad Hebrea de Jerusalén.

Los efectos análogos de March Madness están en el mercado de valores de Estados Unidos. Para probar esto, medí los rendimientos tanto del S&P 500 SPX.
-0,29%
y el Nasdaq Composite COMP,
-1,08%
durante los últimos siete torneos antes de 2020 (el torneo del año pasado se canceló debido a la pandemia. Regresé siete años antes de 2020 por la razón estadísticamente válida de que no tenía ganas de ir más lejos).

Los resultados están resumidos en la tabla que se encuentra abajo. Tenga en cuenta que durante al menos el período 2013-2019 durante los torneos March Madness, el mercado de valores tuvo un desempeño significativamente peor que el resto del tiempo.

Sin embargo, la importancia estadística de estos resultados es cuestionable. Por ejemplo, mirar hacia atrás en 2009 habría mostrado mejores resultados para el mercado de valores durante March Madness, ya que el mercado alcista 2009-2020 comenzó una semana antes de que comenzara el torneo de este año. Mirar hacia atrás al 2000 habría mostrado peores resultados, ya que el estallido de la burbuja de Internet coincidió casi a la perfección con el inicio del torneo de este año.

Sin embargo, la trascendencia psicológica de estos resultados es innegable: nos vuelven a mostrar cómo nuestros estados de ánimo pueden afectar nuestras inversiones. La lección es que debemos seguir estrategias de inversión predefinidas con paciencia y disciplina.

Hora de verano

Si usted es un trader diurno que tiende a sacar algunas fichas de la mesa antes de que comience March Madness, hágalo unos días antes. Esto se debe a que la mayoría de los EE. UU. Cambiará al horario de verano el 14 de marzo y los rendimientos del mercado de valores global tienden a estar por debajo del promedio el día después de ese cambio.

Este fue el resultado de un estudio publicado en American Economic Review hace varios años. Título “Pierde el sueño en el mercado: la anomalía del horario de veranoEl estudio fue realizado por Mark Kamstra de la Universidad de York, Lisa Kramer de la Universidad de Toronto y Maurice Levi de la Universidad de Columbia Británica. Los investigadores encontraron que el lunes después del cambio al horario de verano, los rendimientos del mercado de valores están por debajo del promedio en todo el mundo.

Para explicar esta anomalía, los autores señalan que “todos luchamos durante un día después de un mal sueño de fatiga, letargo y quizás incluso desesperación”. Y no es difícil imaginar que estas reacciones influyan en nuestra decisión de inversión, ya que una gran cantidad de estudios psicológicos examinan los “efectos de los cambios en los patrones de sueño sobre el juicio, la ansiedad, el tiempo de reacción, [and] Resolver problemas.”

Mark Hulbert es un colaborador habitual de MarketWatch. Sus calificaciones de Hulbert rastrean los boletines informativos de inversión que pagan una tarifa fija por las pruebas. Puede ser contactado en [email protected]

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