Los inversores del mercado de valores pueden agradecer la respuesta de la Reserva Federal a la pandemia de COVID-19 para una recuperación de alivio que vio al S&P 500 superar brevemente el nivel de 2.950 el miércoles, pero podría tomar otro shock económico para impulsar el tipo de respuesta de política adicional que podría permitir que las acciones sigan al alza, según un analista de Wall Street.
“Para convencer a la Fed de que haga aún más, creemos que el mercado primero debe experimentar un shock de deflación, como otra inversión de la curva de rendimiento en (el segundo trimestre), a lo que la Fed reaccionaría”, dijo Barry Bannister, estratega jefe de capital institucional. en Stifel, en una nota del jueves.
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Bannister, quien reconoció que la pandemia lo había “sorprendido” inicialmente, había pedido el 16 de marzo un repunte del mercado de valores que vería al S&P 500
SPX
volver a subir a 2.750 para el 30 de abril. El 18 de abril, cuando el índice alcanzó ese objetivo, elevó su objetivo a 2.950, pero advirtió que las ganancias más allá de ese nivel podrían ser difíciles de alcanzar.
Bannister dijo que se había negado a elevar su objetivo de 2.950 “mientras esperamos un shock … luego la Fed”.
Las acciones cotizaron a niveles récord en febrero, luego cayeron en un mercado bajista a una velocidad vertiginosa a medida que la pandemia de COVID-19 resultó en el cierre de los Estados Unidos y las economías de todo el mundo. Las acciones establecieron al menos un fondo a corto plazo el 23 de marzo, con el S&P 500 cerrando un 33,9% por debajo de su récord del 19 de febrero. El S&P 500 finalizó el miércoles a 2.939,51, dejándolo un 13,2% por debajo de su máximo del 19 de febrero.
Las acciones bajaron el jueves, con el S&P 500 cayendo un 1.5% cerca de 2,895 y el Dow Jones Industrial Average
DJIA
de más de 400 puntos, o 1.7%.
De lo contrario, Bannister dijo que el apoyo al S&P 500 probablemente requeriría una inflexión positiva en los datos del producto interno bruto del tercer trimestre, en otras palabras, “los datos malos se vuelven menos malos” para reducir los riesgos para la perspectiva de ganancias por acción para 2021.
Stifel
Mientras tanto, evitar “mucho” la desventaja del S&P 500 requiere que las acciones defensivas, aquellas que funcionan relativamente bien en recesiones, caigan en relación con las acciones cíclicas, que están más en sintonía con los cambios en el ciclo económico, dijo (ver gráfico anterior).