China y EE. UU. Han vuelto a los titulares, pero ¿están los inversores prestando suficiente atención a los riesgos de un choque geopolítico?
De hecho, la retórica cáustica entre las economías No. 1 y 2 del mundo se está intensificando, nuevamente.
Puede parecer que el ánimo entre las superpotencias mundiales no podría llegar en un momento más inoportuno: en medio de una pandemia, que se identificó por primera vez en Wuhan, China en diciembre, y ha infectado a más de 5 millones de personas en todo el mundo. mundo, según datos agregados por la Universidad Johns Hopkins.
Como escribe la publicación hermana de MarketWatch, Barron’s, los problemas sino-estadounidenses son muchos e incluyen acciones tomadas por los EE. UU. Para censurar las nuevas reglas de seguridad de China que amenazan el estado semiautónomo de Hong Kong, restricciones contra Huawei Technologies, un impulso para aumentar el escrutinio de las empresas chinas que figuran en el Estados Unidos, fondos para la Organización Mundial de la Salud y responsabilidad por el manejo del brote viral que probablemente ha dado paso a una de las recesiones mundiales más graves en los últimos 100 años.
“La lista es larga como mi brazo”, dijo Ian Bremmer, fundador y presidente del Grupo Eurasia, de las tensiones chino-americanas, durante una entrevista el viernes en CNBC.
“Nunca es bueno que las dos economías más grandes del mundo estén luchando”, dijo Peter Boockvar, director de inversiones de Bleakley Advisory Group, a MarketWatch en un intercambio enviado por correo electrónico el viernes.
Sin embargo, las tensiones entre los países no parecen haber suplantado el intenso enfoque de los inversores en reabrir la economía en los EE. UU. Y en otras partes del mundo, o la atención en una cura para la pandemia de COVID-19, que han ayudado a aumentar el riesgo bienes.
“Creo que el mercado probablemente ve el riesgo al alza relacionado con encontrar una vacuna o un tratamiento a corto plazo, y el riesgo a la baja relacionado con China a largo plazo, por lo que se están centrando más en el corto plazo en este momento”, Lindsey Bell , estratega jefe de inversiones de Ally Invest, dijo a MarketWatch el viernes.
El viernes, el Dow Jones Industrial Average,
DJIA
el índice S&P 500
SPX
el índice compuesto Nasdaq
COMP,
registra movimientos deslucidos, incluso cuando los índices registran todas las ganancias semanales con muescas de más del 3%.
El índice Russell 2000 de pequeña capitalización
RODERA,
aumentó un 7,6% durante la semana, lo que sugiere que los inversores estaban recogiendo empresas de menor capitalización, más sensibles a los caprichos económicos, en caso de que los esfuerzos para reiniciar las empresas fueran exitosos.
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“La recuperación económica sigue siendo muy frágil y cualquier repercusión mayor entre Estados Unidos y China podría detener el repunte de la renta variable con bastante rapidez”.
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La acción general en las acciones de EE. UU. Se ha inclinado al alza desde que los índices registraron mínimos en el 23 de marzo, pero se ha vuelto más cauteloso ya que los catalizadores para tomar acciones sustancialmente en cualquier dirección durante un período sostenido no se han materializado.
¿Podrían las tensiones de China y Estados Unidos desencadenar una nueva erupción? Es imposible saber cómo se desarrollará esta situación política actual, pero el conflicto merece ser observado, dicen algunos expertos.
“La tensión renovada entre Estados Unidos y China sin duda reaviva un riesgo para el mercado que había quedado un poco en segundo plano durante la crisis pandémica”, dijo a MarketWatch Katie Nixon, CIO de Northern Trust Wealth Management.
“En medio de una recesión, esperamos que estas tensiones contribuyan a la volatilidad del mercado, particularmente a medida que avanzamos hacia las elecciones presidenciales de los Estados Unidos”, dijo.
“Después de un aumento de más del 30% desde los mínimos de marzo, el listón es definitivamente mucho más alto. A medida que aumentan las preocupaciones con China, creemos que los inversores podrían ser demasiado complacientes aquí y ahora ”, dijo Ryan Detrick, estratega senior de mercado de LPL Financial.
“La recuperación económica aún es muy frágil y cualquier repercusión mayor entre Estados Unidos y China podría detener el repunte de la renta variable con bastante rapidez”, dijo a MarketWatch.
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Dado que 2020 es un año de elecciones presidenciales en los EE. UU., Algunos estrategas señalan que la relación entre EE. UU. Y China puede servir como pieza central en la campaña virtual.
Los analistas de Evercore IS Sarah Bianchi y Don Straszheim dicen que desde enero, la proporción de votantes estadounidenses que dicen que China es un “enemigo” ha aumentado al 31%, mientras que el porcentaje que dice que China es un aliado o un amigo ha caído al 23%.
“El presidente Trump necesita aumentar la participación de los votantes de su base en Michigan, Wisconsin o Pensilvania para asegurar la reelección y este tema proporciona el forraje perfecto”, escriben los analistas en un resumen de la discusión reciente sobre el papel de la política de China en las elecciones.
“También permite [Trump] para desviar las críticas a su respuesta COVID-19 y atacar al Vicepresidente [Joe] Biden para tratar de hacer que la elección sea una elección entre los dos, en lugar de un referéndum sobre el coronavirus ”, escribieron los analistas.
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‘Creo que las próximas 3-6 semanas podrían ver la disminución más significativa desde el fondo del mercado bajista del 23 de marzo. Si ese es el caso, el Dow debería superar su mínimo de mayo y llegar a 22,000 como mínimo “.
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Otros estrategas argumentan que es probable que EE. UU. Reelabore sus cadenas de suministro lejos de China, justo después de su acuerdo comercial de fase uno. Si eso se cree, entonces la contienda continua en China puede tener menos impacto, algunos especulan.
“Mi opinión ha sido y sigue siendo que lanzaremos un plan agresivo para reconstruir las cadenas de suministro aquí (junto con el gasto en infraestructura)”, explicó Peter Tchir, jefe de estrategia macro de Academy Securities, a MarketWatch.
“Por lo tanto, desde el punto de vista de los mercados, creo que en parte es un ruido, pero más porque nos alejaremos de China de todos modos”, dijo.
La reelaboración de las cadenas de suministro puede suponer que la economía mundial vuelve a la normalidad a raíz de la crisis mundial de salud pública.
En cualquier caso, Paul Schatz, presidente de Heritage Capital, dijo a MarketWatch que los inversores deben prepararse para una caída de capital en las próximas semanas que podría desencadenarse por la decepción por la reapertura de la economía o algún otro catalizador.
“Creo que las próximas 3-6 semanas podrían ver la disminución más significativa desde el fondo del mercado bajista del 23 de marzo. Si ese es el caso, el Dow debería superar su mínimo de mayo y llegar a 22,000 como mínimo “, dijo.
Dicho esto, Schatz es optimista en el mercado a largo plazo y predice que el Dow alcanzará los 30,000 y que el mercado general será de “dos dígitos más alto” en el próximo período de 9-12 meses.
En cuanto a China, Schatz dice que cree que es poco probable que Trump ponga en peligro la profundización del dolor económico que enfrenta Estados Unidos al cerrar los cuernos con su homólogo, el presidente Xi Jinping.
“No creo que Trump et al hagan nada para poner en peligro la economía y lo que será una recuperación incipiente”. En otras palabras, creo que esto es solo un ruido de sable en su mayor parte “
Los alcistas del mercado de valores apuestan a que tiene razón.