El presidente Donald Trump ha entregado a los votantes que lo eligieron, y a muchos que no lo hicieron. Con la respuesta de política económica a la pandemia de coronavirus, su administración ha presionado a la Reserva Federal para que facciones innovadoras y en guerra en el Congreso hagan tratos.
Trump tardó en reconocer la amenaza planteada por la pandemia emergente en China, que luego se extendió a Italia, la costa oeste de Estados Unidos y el área metropolitana de Nueva York, pero también lo fueron gobernadores como Andrew Cuomo y líderes de grandes economías de Europa occidental. Este último no respondió tan rápidamente con medidas de contención como el distanciamiento social como los países más pobres de Europa Central y Oriental que sufren menos víctimas.
Con la ayuda de una epidemia, Trump ha obligado al establecimiento de Washington actuar rápidamente
A medida que los líderes chinos y occidentales actuaron, el coronavirus creó un shock amenazante por el lado de la oferta: escasez de componentes chinos para fábricas y productos en los estantes de las tiendas y el cierre de negocios en Nueva York, California y muchos otros estados. Y luego una contracción keynesiana clásica: el colapso del gasto cuando los estadounidenses se refugiaron en su lugar.
Durante las últimas cinco semanas, 26 millones de estadounidenses han solicitado beneficios de desempleo, muchos otros están trabajando a velocidad reducida en casa o menos horas en los lugares de trabajo aún abiertos, y la tasa de desempleo observada probablemente se encamina al 20%. Eso se traduce en una pérdida similar en el PIB.
Si una segunda ola de infecciones se materializa como lo indica el historial de epidemias, ambos números tristes podrían empeorar.
Muchas corporaciones y pequeñas empresas. no tiene suficiente efectivo para ayudarlos. Sin líneas de crédito, muchas cerrarán permanentemente, algunas empresas más pequeñas ya tengo. No se puede esperar que los bancos extiendan demasiado crédito cuando nadie sabe cuándo se reabrirá por completo la economía o cómo será la nueva normalidad.
Después reducir las tasas de interés a casi cero y la compra de cantidades masivas de bonos, sin éxito, arrojando el proverbial fregaderoJerome Powell actuó fuera de la caja – el libro de jugadas tradicional prescrito por economistas académicos y banqueros centrales.
La Fed se está convirtiendo en un administrador de activos privados y banquero de inversión – compra y suscripción de bonos corporativos, estatales y municipales, deudas de tarjetas de crédito y préstamos para automóviles – y un banco comercial privado – préstamos directamente
La Fed necesita agentes en Wall Street y en bancos locales para ejecutar todo esto. La Fed no tiene oficiales de crédito ni comerciantes de bonos corporativos en su sede de la Avenida Constitución o sucursales regionales, pero su balance asumirá los riesgos con Una infusión de capital del Tesoro.
El paquete de estímulo proporciona pagos directos en efectivo por única vez del IRS a hogares con ingresos de hasta $ 198,000, pagos semanales temporales de seguro de desempleo de $ 600 para complementar los beneficios estatales ordinarios, beneficios de desempleo para contratistas privados y trabajadores de conciertos, y otros préstamos y subvenciones a través de la Administración de Pequeños Negocios .
Las facciones habituales del Congreso que bloquean todo: liberales que condenan los rescates para negocios y conservadores que son rechazados mediante pagos que podrían disuadir a los desempleados de buscar nuevos empleos, fueron superados.
El secretario del Tesoro, Stephen Mnuchin, la portavoz Nancy Pelosi y los senadores Chuck Schumer y Mitch McConnell hicieron los ruidos habituales, pero en silencio hicieron un trato que, como debería, no hace a nadie completamente feliz. Luego, efectivamente le dijeron a las alas ideológicas de los partidos demócrata y republicano que gritaran todo lo que quisieran pero vote sí o no reciba nada.
Con el dinero del préstamo que puede convertirse en subvenciones para pequeñas empresas agotadas, los demócratas y los republicanos se han comprometido a proporcionar otros $ 310 mil millones para pequeñas empresas más dinero adicional para hospitales, pruebas y otros fines.
Ahora que la Reserva Federal es un prestamista comercial y un comprador de bonos privados, varios miembros del Congreso reconocen que establecer cuentas en la Reserva Federal para la gente común, crear dólares digitales, permitiría al Tesoro repartir más rápidamente los futuros pagos de estímulo a los hogares.
En la actualidad, la gente común tiene que pagar a los minoristas con papel moneda que nadie quiere cargar o tarjetas de crédito patrocinadas por el banco que vienen con altos costos. Los dólares digitales harían realidad los pagos directos sin cargo.
Ese es el Nuevo Trato del Sr. Trump: reformas de la Fed y políticas gubernamentales pragmáticas para beneficiar a los ciudadanos comunes cuando más se necesita ayuda.