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Situations Las situaciones sin precedentes requieren acciones sin precedentes. Es por eso que la Reserva Federal de los EE. UU. Debería luchar contra una recesión cada vez más profunda al tomar tasas de interés por debajo de cero por primera vez ”
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Esa es Narayana Kocherlakota escribiendo en un artículo de opinión en Opinión de Bloomberg el viernes.
El economista de 56 años, que se desempeñó como presidente del Banco de la Reserva Federal de Minneapolis desde 2009 hasta 2015, argumenta que el banco central de EE. UU. Debe seguir a sus pares en Europa tomando tasas de referencia, que se encuentran en un rango entre 0% y 0.25% después de una serie de recortes de emergencia el mes pasado, negativo por primera vez en la historia.
El ex funcionario de la Fed argumenta que la devastación económica debida a las respuestas para reducir la mortal pandemia de COVID-19 justifica un contador de conmoción por parte del banco central de EE. UU.
“El desempleo terriblemente alto y la desinflación potencialmente rápida son argumentos poderosos a favor”, dijo Kocherlakota. “La próxima semana, la Fed debería tomar las tasas de interés al menos un cuarto de punto porcentual por debajo de cero”, dijo.
El jueves, los datos del Departamento de Trabajo mostraron que otros 4,4 millones de personas presentaron nuevas solicitudes de desempleo para la semana que terminó el 18 de abril, para impulsar el total por encima de los 26 millones desde que la crisis del coronavirus asedió la economía estadounidense hace un mes y medio.
El aumento en el desempleo probablemente ha llevado la tasa de desempleo a entre 15% y 20%, estiman algunos economistas. La única otra vez en la historia de los Estados Unidos cuando el desempleo fue tan alto fue en las primeras etapas de la Gran Depresión hace casi un siglo.
Las tasas por debajo del 0% no están muy lejos en los niveles actuales, pero la Reserva Federal ha sido reacia a llevar las tasas de interés a territorio negativo, y durante la recesión de 2007-09 optaron por utilizar medidas no convencionales como comprar bonos en lugar de establecer tasas de interés negativas.
Durante esta crisis viral actual, el banco central ha desatado una serie de medidas de estímulo para aflojar las partes incautadas del mercado financiero y aliviar los costos de los préstamos para mercados, pequeñas empresas y hogares que han sido gravemente dañados por la mortal enfermedad infecciosa que surgió en 2019.
Los esfuerzos de la Reserva Federal han aumentado su balance a $ 6.6 billones en la semana que terminó el 22 de abril, y es probable que alcance los $ 9 billones para el verano, según las estimaciones de algunos economistas.
En ese contexto, y junto con los billones más repartidos por el gobierno de EE. UU., El Dow Jones Industrial Average
DJIA
el índice S&P 500
SPX
y el índice compuesto Nasdaq
COMP,
han subido bruscamente desde los mínimos del mercado bajista alcanzados el 23 de marzo.
El presidente Donald Trump ha sido un gran defensor de tomar tasas bajo cero, que han prevalecido en Europa durante años y han existido en un tercio del mundo.
Sin embargo, hay consecuencias por tomar tasas inferiores al 0%. En particular, sería más difícil, o al menos costoso, ahorrar dinero. Los bancos cobrarían tasas negativas sobre los depósitos, lo que significa que los consumidores pagarían al banco por la oportunidad de ahorrar dinero. Y las ganancias del banco se verían perjudicadas.
Sin embargo, Kocherlakota dice que las tasas negativas aumentarían la demanda de los consumidores y alentarían a los bancos a prestar más agresivamente a tasas de interés más bajas. El ex funcionario de la Fed dice que las preocupaciones sobre la estabilidad financiera, el argumento de que las acciones bancarias estarían angustiadas porque los inversores se preocuparían por su rentabilidad, están fuera de lugar a la luz de la amenaza biológica actual que ha acosado al mercado y la economía.
La próxima reunión de política de la Fed es del 28 al 29 de abril, que concluirá con una conferencia de prensa organizada por el presidente Jerome Powell el miércoles a las 2:30 p.m. Hora del este. El mercado está apostando a que no hay posibilidad de un cambio de política en ese momento, basado en futuros de fondos federales, Muestra de datos del grupo CME.