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¿Listo? Hablemos de dinero, nuevas empresas y rumores picantes de OPI.
Una pequeña nota de programación: La columna de Intercambio y el boletín de noticias están apagados la próxima semana (14/6 al 19/6), regresando al servicio regular 21/6 después de que duerma un poco y se me ocurren algunas ideas nuevas. – Alex
El Exchange se adentró en el mercado de OPI mayormente alcista a principios de esta semana, señalando que Monday.com y Marqeta obtuvieron algunos puntos bastante importantes en los últimos días. El mercado de unicornios se ve razonablemente saludable, en otras palabras, lo que en sí mismo es un buen augurio para la liquidez del tercer trimestre.
Pero hoy, en lugar de tener una visión más amplia, quiero centrarme en solo la ofrenda de Marqeta. Para las empresas de tecnología financiera, el buen precio de la empresa y el sólido desempeño del precio de las acciones es un resultado positivo. Pero, ¿cómo se siente la propia empresa con respecto a su debut?
Para manejar eso, The Exchange conversó con el fundador y director ejecutivo de la empresa, Jason Gardner, después de que su empresa cotizara su oferta pública inicial y comenzara a cotizar. Para molestar a mi querido amigo y superior de Heaven32 Henry Pickavet, procederemos con viñetas para que podamos cubrir mucho terreno y mantenernos dentro del recuento de palabras:
- Gardner dijo que pasó 34 horas haciendo preguntas y respuestas durante la gira de Marqeta. Y que le encantó. Este detalle tiene poco que ver con la oferta pública inicial de la empresa, pero proporciona una pequeña perspectiva sobre el propio CEO. Son muchas horas para responder las mismas 13 preguntas. Me hubiera vuelto loco.
- Marqeta cotizó por encima del rango, recaudando más dinero de lo que podría haber anticipado. Según Gardner, la compañía buscará el crecimiento inorgánico (adquisiciones), especialmente en los mercados fuera de los Estados Unidos, según tengan sentido, con la salvedad de que él tiene un alto nivel en la calidad de la tecnología; Gardner dijo que no comprará empresas con menor tecnología, ya que tendrías que reconstruirlas después de comprarlas. Sombra.
- Marqeta comenzó a hablar internamente sobre su OPI 18 meses antes de que ocurriera, lo que facilitó la transición a ser una empresa pública. Supongo que el punto de Gardner aquí de que salir a bolsa es un impulso cultural, así como un trabajo contable. Lo que hace que los SPAC parezcan un poco más arrogantes, si puedo llevar el punto un paso más allá.
- ¿Qué ha cambiado para Gardner a medida que su empresa ha madurado y ahora se ha hecho pública? Su perspectiva ha ido más allá, de meses a años; Supongo que esto continuará a medida que Marqeta se expanda aún más.
Las acciones de Marqeta son hasta otro 6% mientras les escribo el viernes por la tarde.
¿Qué pasa con Embroker?
Como The Exchange informó el viernes por la mañana, el mercado mundial de insurtech está más que caliente tanto en los Estados Unidos como en Europa. La evidencia del hecho no es difícil de encontrar, pero una buena indicación del clima actual del mercado insurtech es Ronda de $ 100 millones de Embroker de principios de semana.
Embroker es una empresa insurtech con sede en San Francisco que vende seguros comerciales. Sus productos incluyen cobertura cibernética, cobertura para propietarios de empresas, responsabilidad profesional y similares. Quizás esté relacionado con Next Insurance, otro proveedor insurtech con un enfoque comercial que recientemente planteó una gran ronda.
El equipo de Exchange, fascinado como estamos por insurtech como una categoría más grande, quería plantear algunas preguntas al equipo de Embroker. Aquí hay una sesión de preguntas y respuestas que se realizó por correo electrónico. Negrita a través de Heaven32. Las preguntas se han editado con cuidado para mayor claridad:
Desde un nivel alto, ¿los índices de siniestralidad que ofrecen los productos de seguros comerciales que ofrece Embroker son mejores / peores / comparables a los que conocemos en, por ejemplo, los seguros de automóviles para consumidores?
Sí, nuestros índices de siniestralidad son sustancialmente mejores que los de otros productos de seguros, como los seguros de automóviles o de propietarios de viviendas. Y nuestros índices de pérdidas hasta ahora se comparan favorablemente con otros transportistas comerciales establecidos para pequeñas empresas.
Cuando la empresa estaba negociando la valoración para la nueva ronda, ¿las recientes OPI de insurtech entraron en la discusión de precios?
Las recientes OPI de insurtech han proporcionado puntos de referencia de valoración en el mercado público, lo que es excelente para el espacio en general. Pero no los usamos como compensaciones directas porque nuestro índice de pérdidas, retención y eficiencia de ventas y marketing son sustancialmente mejores que otras insurtechs actualmente en los mercados públicos.
Nos pareció interesante que Embroker ofrezca un “seguro contra riesgos cibernéticos”. Dado el crecimiento de las preocupaciones del mercado con respecto al ransomware, ¿ese producto tiene una mayor demanda que antes? ¿Es tan económicamente lucrativo como otras líneas de seguros de la empresa?
Dado el número reciente de reclamaciones cibernéticas de alto perfil, esperamos que la cibernética sea una línea de seguros en rápido crecimiento tanto en términos de demanda como en términos de precios. Si bien es probable que la actividad de siniestros continúe aumentando, nuestros modelos para cibernética han sido efectivos para fijar el precio del riesgo de manera adecuada y esperamos que las inversiones que estamos haciendo en nuestra plataforma nos permitan continuar haciéndolo.
Específicamente para las nuevas empresas, actualmente también agrupamos E&O de tecnología y seguros cibernéticos, ya que muchos fundadores estaban cubiertos por pólizas independientes de E&O o cibernéticas cuando se trataba de estas amenazas emergentes.
Por último, tenemos curiosidad por saber cómo se ha visto el gasto en marketing de la empresa a lo largo del tiempo: ¿está encontrando vías de S&M igualmente eficientes como lo hizo cuando Embroker era más pequeño?
Si bien hemos aumentado sustancialmente nuestro gasto en marketing cada año, en realidad ha ido disminuyendo como porcentaje de los ingresos de manera constante a medida que logramos una mayor participación de mercado dentro de las verticales a las que nos dirigimos, ya que eso impulsa un crecimiento orgánico significativo para nosotros. Por ejemplo, actualmente aseguramos un porcentaje suficientemente grande de todas las empresas estadounidenses activas respaldadas por empresas que muchas empresas simplemente saben que acuden a nosotros para obtener un seguro cuando obtienen fondos.
Seguro, son muchas palabras. Pero dentro del bloque hay pepitas clave. Que Embroker considere su economía mejor de lo que podemos ver en la mayoría de las composiciones públicas es notable; el hecho implica que existe una diferencia económica más amplia entre las empresas insurtech de lo que nos han hecho creer las pocas OPI que hemos visto.
Y que Embroker tiene apalancamiento operativo, al menos en lo que respecta a su gasto en S&M. Eso podría indicar que el mercado insurtech no es entonces abarrotado como para hacer imposible las operaciones comerciales inteligentes. Seguramente ese terrible giro de los acontecimientos se puede resolver con unos cientos de millones más de Tiger y sus rivales.
Cerrando hoy, en el ritmo del software OKR – más aquí – Koan reportó un crecimiento de clientes del 82% esta semana. Para un jugador rudo en un mercado abarrotado, ese es un gran resultado. Una puesta en marcha para ver, supongo.
Charle con usted en unos diez días. – Alex