Si no has notado, la escena de inicio de Europa está en plena floración, con más de $ 30 mil millones desplegado en startups en todo el continente en los últimos 12 meses y más de 20 países ahora albergan una llamada empresa unicornio.
Los inversores de todo el mundo también se están metiendo en la piscina. Tenga en cuenta que el Sistema de Jubilación de Empleados Municipales de Ontario (OMERS) está invirtiendo actualmente un fondo de € 300 millones en Europa. El inversor estatal de Abu Dhabi, Mubadala, anunció el año pasado que lanzaría un fondo de $ 400 millones para respaldar a las startups europeas. Y eso no dice nada de los muchos inversores de riesgo con sede en Europa que están recaudando nuevos fondos o los cerraron recientemente.
Atomico, por ejemplo, una de las firmas en etapa inicial más grandes del continente, cerró su fondo más reciente con $ 765 millones en 2017 y, según los informes, está nuevamente fuera de la recaudación de fondos. Otros de todos los tamaños han anunciado recientemente nuevos vehículos, incluido Balderton Capital, que el mes pasado cerró un nuevo Fondo de $ 400 millones; United Ventures, una firma de capital de riesgo en etapa inicial con sede en Milán, con 6.5 años de antigüedad, que la semana pasada cerró su segundo fondo con € 120 millones
Para obtener más información sobre lo que sucede en el terreno, nos sentamos en Disrupt Berlin a principios de este mes con dos inversores con sede en Londres: Carolina Brochado, que a fines del año pasado dejó Atomico para unirse al Fondo Vision de SoftBank, y Andrei Brasoveanu de Accel, para discutir de dónde proviene el dinero, qué ciudades europeas se están volviendo más interesantes para ambos, y algunos de los desafíos que enfrentan para cubrir tantas regiones diferentes.
También hablamos específicamente con Brochado sobre si SoftBank está cambiando sus tácticas a la luz de algunas apuestas que no están funcionando según lo previsto – y si tiene algún reparo sobre el atuendo mayor inversor. Nuestra conversación, editada a la ligera por su extensión y claridad, sigue.
TC: Todos nos reunimos por primera vez, y pensé que podríamos hacer un servicio a todos los que quieran entenderlos a ambos hablando un poco sobre quiénes son y en qué se enfocan. ¿Quieres comenzar Carolina? Sé que estudiaste en los Estados Unidos …
CB: Sí, entonces soy originario de Brasil. Me mudé a los EE. UU. Para la universidad, pasé más de 10 años en los EE. UU., (Y yo) trabajé en capital privado de gran capitalización, trabajé en un inicio previo al lanzamiento, lanzamiento (luego fallido) y luego pasé mucho de mi tiempo en Europa, que han pasado siete años, en una etapa anterior de la firma de capital de riesgo llamada Atomico. . . y durante el último año, he estado en SoftBank Vision Fund, invirtiendo en la etapa de crecimiento.
AB: He estado con Accel durante seis años. Soy originario de Rumania y pasé 10 años en estados como Carolina, estudiando y trabajando en Nueva York en el comercio de alta frecuencia. En Accel, me he centrado la mayor parte de mi tiempo en software empresarial y servicios financieros y estoy muy emocionado de respaldar a los fundadores europeos desde Londres hasta Bucarest. Accel es una de las pocas empresas de riesgo con sede en Valley con presencia en el terreno en Europa. Hemos estado aquí durante 20 años y realmente creemos en tener un enfoque local para invertir.
TC: Carolina, cambiaste de Atomico a SoftBank este año. ¿Por qué?
CB: Hay mucho empuje y atracción con este tipo de cosas. Europa es un lugar increíblemente emocionante en este momento, y para ser totalmente honesto, cuando me mudé aquí en 2013, no lo vi totalmente, pero a lo largo de los años, te das cuenta de cuántos empresarios increíbles (están aquí), cuántos equipos increíbles y la oportunidad que se avecina. Y empresas como Accel y Atomico estaban allanando el camino de la estructura de capital en Europa, que en realidad es muy joven; tal vez en los últimos 15 años, ha habido VC en Europa, y ahora comienzas a ver los frutos de eso y las salidas.
Entonces, para mí, parte de eso fue que aunque hay grandes fondos en la etapa inicial, todavía hay mucha financiación insuficiente en esa etapa posterior, por lo que estaba realmente entusiasmado con el crecimiento en Europa y poner cantidades significativas de capital detrás de los fundadores que quieren ir por los resultados realmente grandes.
TC: Ahora tiene una visión interna de estas dos firmas muy importantes. ¿Cuáles son algunas de las mayores diferencias entre Atomico y SoftBank, aparte de las diferentes etapas en las que invierten? ¿Cómo difieren los procesos?
CB: Obviamente, hay una diferencia de tamaño: Atomico tenía 70 personas y SoftBank es una organización de 500 personas. Hay un enfoque interesante dirigido por el fundador para ambas organizaciones. Ambos están muy motivados por la misión de los fundadores que quieren cambiar el mundo y por los fundadores que quieren ser los mejores en lo que hacen, lo cual es realmente emocionante.
Una de las diferencias clave en SoftBank es que es una empresa realmente global (con) oficinas en todas partes. Tenemos oficinas en los EE. UU. Tenemos oficinas en Asia. Tenemos oficinas en Europa. Para mí, ha sido una plataforma realmente interesante ver lo que otros grandes fundadores están haciendo en otros lugares del mundo.
Y luego, solo por el gran tamaño de la organización, tiene un grupo de más de 50 socios operativos que pueden tener áreas realmente profundas de experiencia en el dominio, como el talento, pero que también están ayudando a nuestras empresas a desarrollar su negocio y quienes pueden observar nuestro ecosistema, que hoy cuenta con más de 85 compañías de cartera, y establecemos conexiones, y ganamos negocios y, de hecho, ganamos rentabilidad para las compañías de todo el ecosistema y dentro de él.
TC: Ambos son (en Berlín en este momento) de Londres. Andrei, ¿te encuentras en acuerdos o tus mundos son muy diferentes?
AB: Diría que tenemos áreas de enfoque bastante diferentes, estamos muy enfocados en la etapa inicial como nuestro punto óptimo (aunque) algunas de nuestras compañías, cuando llegan a esa etapa madura, pueden beneficiarse al trabajar con SoftBank.
CB: Intentamos estar muy cerca de las grandes compañías de Accel, para que nos den un empujón (cuando sea el momento adecuado).
TC: Quién son ¿Has visto acuerdos que quizás no tenías cuando te uniste a Accel en 2014?
AB: Es interesante Desde que me uní a Accel, la calidad de los inversores en Europa ha aumentado dramáticamente. Así que hemos visto bastantes operadores anteriores, por ejemplo, (es decir) fundadores muy exitosos que ahora están comenzando a comenzar sus propios fondos. Hemos visto entrar más oficinas familiares en la industria. Hemos visto más capital estadounidense en el mercado. Y en general, creo que (todo) ha ayudado a elevar el listón en términos de la calidad del capital disponible para los fundadores de toda Europa. Y muchas de estas personas, especialmente los jugadores locales, han sido buenos socios para nosotros.